Fatores Fundamentais de Alta e de Baixa Coexistem; Surgiram Sinais de que os Preços do Chumbo Atingiram o Fundo, mas as Expectativas de Alta Ainda São Insuficientes [Previsão Semanal do Mercado de Chumbo da SMM]

         Na próxima semana, devido ao Festival Qingming no mercado chinês, a SHFE não realizará negociação noturna na noite de 3 de abril; fora da China, devido à Sexta-Feira Santa, bolsas incluindo a LME ficarão fechadas por um dia em 3 de abril. Em termos de dados macroeconômicos, as principais divulgações devem incluir o PMI oficial de manufatura da China de março, o emprego ADP dos EUA de março, as vendas no varejo dos EUA em base mensal de fevereiro e o PMI manufatureiro ISM dos EUA de março.

No chumbo da LME, as atuais tensões geopolíticas fora da China permaneceram relevantes, os ciclos de transporte se alongaram e os preços do petróleo bruto subiram, tudo isso com impacto significativo sobre o mercado de metais básicos. Para o chumbo, o consumo no Oriente Médio esteve relativamente estagnado, as cadeias de suprimento foram interrompidas e os ciclos de transporte de lingotes de chumbo e baterias de chumbo-ácido se alongaram. Ao mesmo tempo, a arbitragem de importação de lingotes de chumbo para a China permaneceu favorável, e os lingotes de chumbo do exterior continuaram a entrar no mercado chinês. Nesta semana, os estoques de lingotes de chumbo da LME caíram quase 1 mil t, e o contango LME Cash-3M diminuiu para -US$ 34,62/t, oferecendo suporte aos preços do chumbo. Espera-se que o chumbo da LME seja negociado entre US$ 1.880-1.930/t na próxima semana.

No chumbo da SHFE, houve redução de estoques de lingotes de chumbo, incluindo os estoques em fundições e em armazéns sociais, e os preços do chumbo mostraram sinais de estabilização após a queda. No entanto, a janela de importação de lingotes de chumbo está atualmente aberta, enquanto as baterias de chumbo-ácido entrarão na tradicional baixa temporada em abril, limitando as expectativas para o consumo de chumbo. Além disso, algumas fundições secundárias de chumbo retomaram recentemente a produção e elevaram a oferta, enquanto novos planos de manutenção também estão previstos para abril. Com fatores altistas e baixistas coexistindo nos fundamentos, espera-se que os preços do chumbo continuem a oscilar dentro de uma faixa. Se a manutenção das fundições de chumbo for implementada conforme o planejado, os preços do chumbo poderão ter chance de subir relativamente. Espera-se que o contrato de chumbo mais negociado da SHFE opere entre 16.300-16.700 yuans/t na próxima semana.

Previsão de preço à vista: 16.250-16.550 yuans/t. Com a aproximação da tradicional baixa temporada para baterias de chumbo-ácido em abril, as empresas a jusante mantiveram majoritariamente compras conforme a necessidade, com entusiasmo de aquisição limitado. Do lado da oferta, tanto as empresas de chumbo primário quanto as de chumbo secundário registraram aumento de produção, e o chumbo importado continuou a entrar na China, de modo que as negociações de prêmio no mercado à vista de chumbo podem ser difíceis de sustentar por muito tempo.