[Análise da SMM] Os preços do níquel caíram primeiro e depois se recuperaram esta semana, enquanto os estoques da China avançaram ligeiramente

Nesta semana, os preços do níquel primeiro caíram e depois subiram, mantendo-se laterais em meio ao cabo de guerra entre oscilações macroeconômicas e políticas do lado da oferta. No início da semana, afetado pelo fortalecimento do dólar americano e pelo sentimento de aversão ao risco nas commodities globais, o níquel na LME chegou a cair abaixo do nível-chave de US$ 17.000. Depois, recuperou-se com o alívio das tensões no Oriente Médio e com as expectativas de política de que a Indonésia planejava impor um imposto sobre a exportação de níquel. Até o fechamento de sexta-feira, o preço semanal do contrato de níquel mais negociado na SHFE subiu 3%, enquanto o contrato de níquel LME 3M avançou 2,4% na comparação semanal. No mercado à vista, o preço médio SMM do níquel refinado #1 foi de 138.030 yuans/mt nesta semana, alta de 1.100 yuans/mt em relação à semana anterior. O prêmio médio do níquel Jinchuan foi de 5.900 yuans/mt nesta semana, queda de 1.600 yuans/mt na comparação semanal. Os prêmios das principais marcas de níquel eletrodepositado na China variaram de -600 a 400 yuans/mt. Os prêmios das placas de níquel caíram de forma significativa nesta semana, e a demanda fraca levou a negociações ruins no mercado à vista.

No front macroeconômico, os riscos geopolíticos continuaram a pesar sobre o apetite ao risco do mercado nesta semana. Segundo a mídia dos EUA, o Departamento de Defesa dos Estados Unidos estava formulando um plano militar de “ataque letal decisivo” contra o Irã, que poderia incluir o envio de forças terrestres e ataques aéreos em larga escala. Embora já tivessem surgido anteriormente notícias sobre uma janela para cessar-fogo, o sentimento de aversão ao risco não desapareceu de fato. A política macroeconômica da China manteve um tom positivo, e os sinais pró-crescimento divulgados no Fórum de Boao impulsionaram a confiança do mercado.

No lado dos estoques, o estoque na Zona Alfandegada de Xangai ficou em cerca de 1.700 mt nesta semana, com redução de 500 mt em relação à semana anterior. O estoque social da China ficou em cerca de 90.000 mt, com aumento de aproximadamente 1.300 mt na comparação semanal.

Espera-se que os preços do níquel permaneçam, no curto prazo, em um cabo de guerra entre “forte suporte de custos” e “demanda real fraca”. A faixa principal de negociação do contrato de níquel mais negociado na SHFE é estimada em 133.000-143.000 yuans/mt. O suporte do piso de custos proporcionado pela política da Indonésia continua sólido, mas a pressão macroeconômica e a demanda fraca limitarão o espaço de alta.