Restrições de oferta e aumento da demanda continuaram a reduzir os estoques; os prêmios spot devem permanecer firmes na próxima semana [Revisão Semanal da SMM sobre Cátodo de Cobre Spot no Sul da China]

Publicado: Mar 26, 2026 15:29

Partilhar

Guardar

Notícias da SMM, 26 de março:

Guangdong: nesta semana, os prêmios na região atingiram o fundo e depois voltaram a subir. No início da semana, os fornecedores reduziram ativamente os preços para escoar mercadorias, pressionando os prêmios para baixo. Com a correção dos preços do cobre, as compras a jusante aumentaram e os estoques caíram acentuadamente, levando os fornecedores a sustentar os preços e fazendo com que a carga spot voltasse ao território de prêmio. Até quinta-feira, tanto o cobre de alta qualidade quanto o de qualidade padrão haviam voltado a operar com prêmio, com o cobre de alta qualidade cotado a 120 yuans/t, queda semanal de 20 yuans/t; o cobre de qualidade padrão com prêmio de 20 yuans/t, estável na semana; e o cobre SX-EW com desconto de 40 yuans/t, inalterado na semana. Na quinta-feira, o diferencial de prêmio do cobre de qualidade padrão entre Xangai e Guangdong mostrava Guangdong 150 yuans/t acima. A diferença de preço era relativamente pequena, e não houve transferência de cargas entre regiões. Segundo estatísticas da SMM, até quinta-feira, o estoque total nos armazéns de Guangdong era de 61,6 mil t, queda semanal de 19,5 mil t e 35,7 mil t abaixo da máxima do ano, enquanto os warrants totalizavam 36 mil t, queda semanal de 7,3 mil t. Especificamente, as entradas em armazém nesta semana foram de 9 mil t/semana, 4 mil t/semana abaixo da semana passada e muito abaixo da média anual de 14 mil t/semana. Impactadas pela manutenção em fundições próximas, as chegadas de cobre doméstico caíram significativamente, enquanto a reposição com cobre importado também foi limitada. As retiradas de armazém foram de 30 mil t/semana, alta de 8,3 mil t/semana em relação à semana passada e muito acima da média anual de 14,2 mil t/semana. A queda nas chegadas de carga spot levou os compradores a jusante a retirar mercadorias dos armazéns de forma ativa.

Olhando para a próxima semana, com uma fundição próxima ainda em manutenção e as chegadas de cobre importado também limitadas, espera-se que a oferta permaneça apertada na próxima semana. Do lado da demanda, afetadas pela diferença de preço relativamente pequena entre o cobre catódico e a sucata de cobre, muitas empresas que utilizam sucata de cobre passaram a comprar cobre catódico, impulsionando significativamente a demanda por cobre catódico. Portanto, espera-se que a demanda continue superando a oferta na próxima semana, que os estoques continuem caindo e que os prêmios spot sigam em recuperação.

(As informações acima baseiam-se em coleta de mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações aqui fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.)

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

Para quaisquer perguntas ou para obter mais informações, entre em contato: lemonzhao@smm.cn

Para mais informações sobre como aceder aos nossos relatórios de investigação, entre em contato:service.en@smm.cn

Notícias Relacionadas

há 6 horas

Hichilema é reeleito na Zâmbia, foco se volta para o crescimento da produção de cobre e desafios de infraestrutura.

Leia mais

Hichilema é reeleito na Zâmbia, foco se volta para o crescimento da produção de cobre e desafios de infraestrutura.

A reeleição do Presidente Hakainde Hichilema garante maior continuidade política para o setor mineiro da Zâmbia, mas o foco agora desloca-se dos compromissos de investimento e da estabilização macroeconómica para a questão de saber se o país consegue transformar a sua crescente carteira de projetos de cobre num crescimento sustentado da produção. Os resultados oficiais confirmaram a vitória de Hichilema para um segundo mandato a 18 de agosto, com cerca de 60% dos votos. Para os investidores mineiros, o resultado reduz a incerteza em torno da orientação política que tem sustentado o recente esforço da Zâmbia para atrair capital para o cobre e outros minerais estratégicos. A Zâmbia tem como meta uma produção anual de cobre de 3 milhões de toneladas até 2031, praticamente o triplo dos níveis atuais. A estratégia baseia-se numa combinação de expansões de minas existentes, desenvolvimento de novas minas e prospeção contínua, tornando a execução ao longo dos próximos anos fundamental para determinar se a meta pode ser alcançada. O principal constrangimento é cada vez mais a infraestrutura, e não o potencial geológico. As empresas mineiras destacaram a disponibilidade de eletricidade como um dos riscos mais importantes para o crescimento futuro da produção, com estimativas do setor a indicar que serão necessários cerca de 2.000 MW de capacidade adicional de energia para apoiar a expansão planeada do setor mineiro. O risco climático acrescenta maior complexidade. A forte dependência da Zâmbia da energia hidroelétrica deixa o sistema exposto a níveis baixos de precipitação e afluências às albufeiras, enquanto o fenómeno El Niño em desenvolvimento em 2026–27 levanta a possibilidade de uma pressão renovada sobre o fornecimento de eletricidade. A Reuters refere que as quebras de produção anteriores, relacionadas com a seca, restringiram a atividade mineira e continuam a ser um risco importante para as perspetivas de crescimento do cobre no país. Do ponto de vista do mercado do cobre, o segundo mandato de Hichilema representa, assim, uma transição da continuidade política para a execução. A Zâmbia atraiu novo investimento mineiro e construiu uma carteira substancial de projetos, mas atingir a meta de 3 milhões de toneladas dependerá da capacidade de colocar em funcionamento novas minas e expansões, acompanhadas de energia, infraestrutura e financiamento suficientes. A próxima fase da história do cobre na Zâmbia será, por isso, menos medida pelo investimento anunciado e mais pelas toneladas efetivamente produzidas.

há 6 horas

há 12 horas

Após a entrega, forte queda nos preços do cobre restringe embarques dos fornecedores [Revisão Diária de Cobre Secundário da SMM]