O diferencial do preço spot do cobre em Xangai diminuiu à medida que surgiram características impulsionadas pelo consumo [SMM Cobre Spot de Xangai]

Publicado: Mar 25, 2026 11:49

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[Cobre spot de Xangai da SMM] Olhando para amanhã, espera-se que o mercado spot de cobre de Xangai continue sob pressão. Após a alta dos preços do cobre, o apetite de compra dos setores a jusante recuou, indicando aceitação limitada dos níveis atuais de preços. Do ponto de vista da estrutura de mercado, os fornecedores mostraram forte disposição para vender, com algumas marcas continuando a liquidar cargas, pressionando os descontos. Os compradores a jusante mantiveram, em sua maioria, uma postura de espera, com as aquisições sendo impulsionadas principalmente pela demanda rígida e por compras nas quedas. Vale destacar que o diferencial de preços entre o cobre de alta qualidade e o cobre padrão diminuiu um pouco em relação ao período anterior, indicando que a estrutura de negociação do mercado se tornou mais racional, com a demanda real de consumo passando a ser a força dominante nesta fase. No geral, em meio ao cabo de guerra entre fornecedores vendendo ativamente e compradores a jusante comprando com cautela, espera-se que os preços spot em relação ao contrato 2604 mantenham amanhã o atual nível de desconto

Notícias da SMM, 25 de março:

No início do pregão, o contrato de cobre 2604 da SHFE abriu em alta com gap, continuou subindo e depois recuou ligeiramente. Abriu a 94.590 yuans/mt, saltou para 95.890 yuans/mt após a abertura e depois seguiu em alta até o pico de 96.260 yuans/mt. Em seguida, os preços recuaram um pouco e oscilaram entre 95.500 yuans/mt e 95.800 yuans/mt, com fechamento em 95.500 yuans/mt. O spread de preços entre os contratos futuros de vencimento próximo ficou entre contango de 20 yuans/mt e backwardation de 20 yuans/mt, enquanto a margem de lucro de importação do contrato de cobre SHFE do mês corrente ficou entre 150 yuans/mt e 240 yuans/mt.

No intradia, o sentimento de vendas de cobre catódico em Xangai foi de 2,77, alta mensal de 0,02, enquanto o sentimento de compras foi de 2,55, queda mensal de 0,04. No início do pregão da manhã, os fornecedores cotaram cobre padrão com descontos de 80 yuans/mt a 60 yuans/mt, entre os quais JCC e Lufang foram cotados com descontos de 70 yuans/mt a 60 yuans/mt; Dajiang PC, Jinchuan isa, Zhongtiaoshan, Jinfeng, Zijin e Honglu foram cotados com descontos de 80 yuans/mt a 70 yuans/mt; Jinguan, Jinxin, Tongguan e Jintun pc foram cotados à saída da fábrica com descontos de 80 yuans/mt a 70 yuans/mt. Cobre de alta qualidade, como Guixi, Jinchuan (placa) e Jintun plate, foi cotado com descontos de 60 yuans/mt a 50 yuans/mt. O cobre não registrado foi cotado com descontos de 170 yuans/mt a 150 yuans/mt. Posteriormente, alguns fornecedores liquidaram posições, com JCC e Lufang negociados com descontos de 90 yuans/mt a 80 yuans/mt, e Tiefeng negociado com desconto de 120 yuans/mt, pressionando para baixo os prêmios gerais do mercado. Ao entrar na segunda sessão de negociação, os fornecedores reduziram ainda mais os preços. Cobre padrão como Dajiang PC, Jinchuan isa, Zhongjin e Zhongtiaoshan foi sucessivamente negociado aos descontos cotados de 100 yuans/mt a 90 yuans/mt, enquanto Tiefeng, Honglu e OLYDA foram negociados com descontos de 120 yuans/mt a 110 yuans/mt. O cobre não registrado foi negociado com descontos de 200 yuans/mt a 170 yuans/mt.

Olhando para amanhã, espera-se que o mercado spot de cobre de Xangai permaneça sob pressão. Após a alta dos preços do cobre, o sentimento de compras a jusante arrefeceu, indicando aceitação limitada nos níveis de preços atuais. Do ponto de vista da estrutura de mercado, os fornecedores mostraram forte disposição para vender, e as liquidações contínuas de algumas marcas pressionaram os descontos. Os agentes a jusante permaneceram majoritariamente à margem, com as compras sendo impulsionadas principalmente pela demanda rígida e por aquisições em busca de pechinchas. Vale destacar que o diferencial de preços entre o cobre de alta qualidade e o cobre de qualidade padrão diminuiu em relação aos níveis anteriores, indicando que a estrutura de negociação do mercado se tornou mais racional, com a demanda real de consumo passando a ser a força dominante nesta fase. No geral, em meio ao cabo de guerra entre os embarques ativos dos fornecedores e a cautela nas compras a jusante, espera-se que o cobre spot de Xangai em relação ao contrato 2604 mantenha amanhã o atual nível de desconto.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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