Os futuros de liga de alumínio fundido caíram acentuadamente, e os preços à vista oscilaram em baixa [Comentário matinal da SMM sobre liga de alumínio fundido]

3.2 Comentário Matinal da SMM sobre Liga de Alumínio Fundido

Futuros: Durante a noite, o contrato de liga de alumínio ad2604 oscilou em queda após a abertura, atingindo a mínima de 22.180 yuans/mt e fechando finalmente em 23.000 yuans/mt, forte queda de 2,52% em relação ao fechamento do pregão anterior. Os futuros mostraram um padrão de consolidação fraca, com os preços oscilando repetidamente na faixa inferior e sem surgir um impulso claro de recuperação. No intradiário, os preços foram negociados abaixo da linha de preço médio, enquanto o indicador RSI permaneceu em zona neutra, com a disputa entre comprados e vendidos pendendo para o lado baixista. O volume negociado e o interesse em aberto caíram em conjunto, as negociações no mercado foram fracas e houve sinais evidentes de saída de capital. No gráfico diário, formou-se um longo candle de baixa, rompendo o suporte das médias móveis de curto prazo. Os indicadores técnicos enfraqueceram, e a tendência baixista de curto prazo manteve vantagem, exigindo atenção à força do suporte subsequente nos níveis baixos.

Base diária: Segundo dados da SMM, em 19 de março, o prêmio teórico à vista do preço spot SMM ADC12 sobre o preço de fechamento das 10h15 do contrato de liga de alumínio fundido mais negociado (AD2604) ampliou-se para 1.520 yuans/mt.

Relatório diário de warrants: Dados da SHFE mostraram que, em 19 de março, o volume total registrado de warrants de liga de alumínio fundido foi de 50.319 mt, queda de 1.109 mt em relação ao pregão anterior. Por região, Xangai totalizou 4.055 mt, queda de 211 mt em relação ao pregão anterior; Guangdong, 18.312 mt, queda de 119 mt; Jiangsu, 6.043 mt, queda de 269 mt; Zhejiang, 16.379 mt, queda de 510 mt; Chongqing, 4.053 mt, alta de 0 mt; e Sichuan, 1.477 mt, alta de 0 mt.

Sucata de alumínio: Ontem, o alumínio primário spot caiu ligeiramente 20 yuans/mt em relação ao pregão anterior, enquanto o mercado de sucata de alumínio se manteve estável, com algumas regiões recuperando as quedas observadas nos dois dias anteriores. Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, em 18 de março, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata mista de perfis extrudados de alumínio sem pintura em Foshan foi de 3.528 yuans/mt, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada tense foi de 2.506 yuans/mt. Do lado da oferta, espera-se que políticas regulatórias como o faturamento reverso continuem difíceis de flexibilizar de forma significativa no curto prazo na próxima semana, mantendo elevados os custos de conformidade no segmento de reciclagem de sucata de alumínio e continuando a restringir a eficiência da circulação de matérias-primas. Do lado da demanda, as expectativas de que os preços do alumínio continuem fracos pesarão ligeiramente sobre o sentimento de compra de traders e empresas a jusante que utilizam sucata. Além disso, a temporada de pico de março e abril ficou abaixo do esperado, e o ritmo de liberação de pedidos dos usuários finais ficou claramente aquém do padrão sazonal. A maioria das empresas a jusante que utilizam sucata tem comprado principalmente conforme a necessidade, sem impulso para uma reposição em grande escala. No curto prazo, ainda é necessário acompanhar de perto o impacto dos conflitos geopolíticos sobre as oscilações dos preços do alumínio primário, a recuperação efetiva dos pedidos dos usuários finais e o progresso real de implementação das políticas do lado da oferta, mantendo-se alerta para o risco de fortes oscilações de preços em níveis elevados.

Silício metálico: (1) Preço: nos últimos dois dias, afetados por fatores macroeconômicos e pelo sentimento do capital, os preços futuros do silício metálico caíram consecutivamente. Ontem, a mínima do contrato mais negociado voltou a cair abaixo de 8.300 yuans/t. O sentimento do mercado foi negativo, as cotações das empresas de silício oscilaram pouco, a principal força de embarques do mercado passou para as tradings que atuam simultaneamente nos mercados à vista e futuro, e o centro das transações recuou em relação ao início da semana. (2) Estoque social: estatísticas da SMM mostraram que, em 19 de março, o estoque social de silício metálico nas principais regiões totalizou 553 mil t, alta de mil t na comparação semanal. (Excluindo Mongólia Interior, Ningxia, Gansu e outras regiões).

Mercados fora da China: as cotações externas do ADC12 estavam em torno de US$ 3.400/t, com as perdas de importação no mercado à vista permanecendo em cerca de 2.000 yuans, e a janela de importação permaneceu fechada.

Resumo: as oscilações de preços se intensificaram ao longo da semana, com forte sentimento de espera no mercado. Os compradores a jusante optaram majoritariamente por consumir estoques ou comprar conforme a necessidade, com disposição insuficiente para correr às compras diante da alta contínua dos preços, enquanto a reposição após quedas de preços também permaneceu cautelosa, resultando em liberação geral limitada da demanda. Do lado da oferta, a taxa de operação das principais empresas de alumínio secundário subiu 0,8 ponto percentual na comparação semanal, para 59,5% nesta semana, mas, devido aos preços persistentemente altos do alumínio e à fraca disposição de compra a jusante, a recuperação da taxa de operação das empresas foi limitada. Esperava-se que os preços do ADC12 permanecessem fracos no curto prazo. Era improvável que a demanda fraca se revertesse no curto prazo, a aceitação de preços elevados a jusante continuava limitada, e a fraqueza dos preços do alumínio seguia pressionando o sentimento do mercado, deixando os preços sem impulso de alta. No entanto, com suporte dos custos, o espaço para queda era limitado, e deve-se prestar atenção à tendência dos preços do alumínio primário e ao ritmo de liberação da demanda a jusante.

 [Declaração da fonte dos dados: além de informações públicas, todos os demais dados são processados e derivados pela SMM com base em informações públicas, comunicação com o mercado e modelos internos do banco de dados da SMM, servindo apenas como referência e não constituindo recomendação para tomada de decisão.]