O atual mercado doméstico spot de rênio na China caracteriza-se por diferenciação ao longo da cadeia industrial, disputa bidirecional entre oferta e demanda e consolidação em patamar elevado. No geral, as condições do mercado são impulsionadas conjuntamente por múltiplos fatores, incluindo o sentimento macro de investimento, os ciclos de recomposição de estoques, os riscos na cadeia de suprimentos no exterior e os fundamentos domésticos de oferta e demanda.
I. Montante: faixa de preços estável, embarques acelerados
Os principais produtores domésticos de rênio a montante mantêm cotações estáveis para matérias-primas, com a faixa principal de preços em torno de 28.000. Apenas um pequeno número de fornecedores oferece preços de até cerca de 30.000, formando uma estrutura de preços claramente escalonada, sem grandes oscilações. Recentemente, os produtores a montante demonstraram maior disposição para vender, com aumento notável na frequência de embarques.
II. Intermediário: produção programada, baixa aceitação de perrenato de amônio com preço elevado
As refinarias intermediárias e os processadores de rênio operam atualmente com produção programada. As entregas de pedidos estão concentradas, com a maioria dos fabricantes programada para cumprir pedidos em março e abril. Em termos de controle de custos e sentimento de compra, os processadores intermediários em geral mostram baixa aceitação de perrenato de amônio com preços elevados. Os compradores tendem a negociar de forma racional e evitam seguir a alta dos preços, o que limita diretamente o espaço de valorização do perrenato de amônio.
III. Jusante: arrefecimento do sentimento de investimento, recuperação estável da demanda industrial
A demanda a jusante apresenta divergência estrutural significativa entre demanda de investimento e demanda industrial, o que se tornou o principal fator que afeta o sentimento de mercado no curto prazo.
Por um lado, a demanda de investimento, antes ativa, arrefeceu, acompanhada de vendas por pânico entre investidores de varejo. Um volume crescente de liquidações a preços baixos surgiu no mercado, à medida que detentores vendem com desconto para acelerar a rotação de capital, pressionando os preços das transações spot no curto prazo.
Por outro lado, a demanda industrial se recuperou de forma constante e manteve crescimento. Como principal sustentação rígida do rênio, a recuperação da demanda industrial fornece uma base fundamental sólida para os preços, compensando parte do impacto negativo das vendas motivadas por investimento.
IV. Perspectiva de mercado
Com base no ambiente macro e nos fundamentos de oferta e demanda do setor, o mercado doméstico de rênio está em um jogo equilibrado entre fatores de alta e de baixa, mantendo os preços em consolidação em patamar elevado.
Perspectiva de curto prazo
Afetado pelo ambiente macroeconômico internacional, o entusiasmo pelo investimento no setor de energia permanece elevado, desviando capital dos metais não ferrosos. O enfraquecimento geral do sentimento de investimento no setor de não ferrosos também se estendeu ao metal estratégico de nicho rênio, suprimindo a demanda de investimento. Além disso, a maioria dos participantes do mercado concluiu a reposição faseada de estoques por volta do Festival da Primavera, deixando os inventários em níveis relativamente suficientes. Como resultado, os preços das matérias-primas carecem de impulso de alta, com espaço limitado para ganhos significativos no curto prazo.
Perspectiva de longo prazo
A competição geopolítica por minerais críticos está se intensificando. O progresso nas negociações sobre minerais críticos entre os EUA e o Chile, juntamente com o aumento da cooperação exclusiva nas cadeias globais de suprimento de minerais críticos, reduziu a estabilidade dos canais de importação de perrenato de amônio do exterior e elevou os riscos de oferta externa. A esperada restrição na oferta de perrenato de amônio dará forte suporte aos preços de mercado.
