【Análise da SMM】O mercado de cobalto mantém desempenho estável em meio ao suporte da oferta e à disputa da demanda.

Cobalto refinado:
Nesta semana, os preços à vista do cobalto refinado oscilaram, em geral, em torno de 430.000 yuans/t. Ao longo da semana, os preços subiram brevemente com as notícias de compras por traders no exterior e dos controles de exportação na RDC, mas depois recuaram para a faixa de oscilação, à medida que o sentimento macroeconômico enfraqueceu e a continuidade das compras a jusante se mostrou insuficiente. Do lado da oferta, os preços de saída das principais fundições permaneceram estáveis, as cotações dos traders para o spread entre mercado à vista e futuro ficaram estáveis, e não houve mudanças significativas na estrutura das cargas em circulação no mercado. Do lado da demanda, afetadas pela fraca capacidade de repasse de custos, as empresas a jusante continuaram com baixa aceitação de matérias-primas a preços elevados e apenas mantiveram um ritmo de reposição just-in-time, sem aumento significativo nas transações efetivas. Em termos fundamentais, a política de controle de exportações da RDC aumentou ainda mais a incerteza sobre as exportações de produtos intermediários de cobalto, enquanto o quadro de aperto estrutural na oferta de matérias-primas na China permaneceu inalterado, continuando a dar sustentação aos preços do cobalto.

Produtos intermediários de cobalto:
Nesta semana, os preços dos produtos intermediários de cobalto continuaram estáveis, e o mercado permaneceu no padrão de “há cotação, mas não há negócios”. Do lado da oferta, o impacto da política de controle de exportações da RDC continuou a se desdobrar, intensificaram-se as preocupações do mercado sobre a possibilidade de as mineradoras conseguirem embarcar sem problemas, as expectativas altistas dos fornecedores aumentaram, e eles continuaram retendo cotações, deixando extremamente escassas as cargas disponíveis à vista no mercado. Do lado da demanda, embora as fundições ainda mostrassem disposição para comprar matérias-primas, limitadas pelos preços dos sais de cobalto, que tiveram dificuldade para acompanhar, e com os pedidos a jusante ainda indefinidos, as empresas mantiveram uma postura cautelosa de espera, e as transações efetivas seguiram fracas. No geral, as interrupções contínuas no processo de exportação da RDC seguiram lançando dúvidas sobre o prazo de chegada de grandes volumes aos portos, e a situação de aperto estrutural das matérias-primas na China pode se intensificar ainda mais. Quando os pedidos a jusante forem gradualmente confirmados e a demanda de compra for retomada, os preços dos produtos intermediários ainda deverão manter impulso de alta. Deve-se prestar muita atenção ao progresso das exportações da RDC e ao ritmo de recuperação da demanda a jusante.

Sulfato de cobalto:
Nesta semana, os preços à vista do sulfato de cobalto continuaram estáveis. Em termos de oferta, apoiadas pela escassez de matérias-primas, a maioria das fundições manteve firmes as cotações na faixa de 95.000 a 98.000 yuans/mt. Durante a semana, o documento de controle de exportações da RDC reforçou as expectativas dos traders de alta nos preços futuros dos sais de cobalto, e os embarques a preços baixos no mercado diminuíram significativamente. Em termos de demanda, a maioria das empresas continuou cautelosa em relação aos pedidos futuros e, com estoques próprios de matérias-primas relativamente suficientes, priorizou o consumo de estoques, mantendo apenas compras esporádicas conforme a necessidade imediata, principalmente a preços baixos. No geral, o mercado permaneceu no curto prazo em fase de digestão de estoques, com barganha contínua entre compradores e vendedores, e os preços foram impulsionados principalmente por ajustes dentro de uma faixa. No entanto, a questão do fornecimento de matérias-primas da RDC ainda não foi resolvida, e o suporte de custos continua presente. Quando os estoques a jusante se esgotarem e as compras forem retomadas, espera-se que os preços do sulfato de cobalto recuperem o impulso de alta.