Atualmente, o mercado spot de rênio metálico na China apresenta um padrão operacional caracterizado pela divergência entre os segmentos a montante e a jusante da cadeia industrial, jogos bilaterais de oferta e demanda, e consolidação de preços em patamares elevados. O mercado geral é influenciado conjuntamente por múltiplos fatores, incluindo o sentimento macroeconômico de investimento, o ritmo de estocagem na cadeia industrial, os riscos da cadeia de suprimentos fora da China e os fundamentos domésticos de oferta e demanda.
I. Montante: Faixa de Preços Manteve-se Estável, Produtores Aceleraram o Ritmo de Expedição
Os principais produtores a montante de rênio metálico na China mantiveram cotações estáveis de matérias-primas, com a faixa de preço central controlada em torno de 28.000, enquanto apenas alguns produtores elevaram as cotações de matérias-primas para cerca de 30.000. Os patamares de preço gerais estavam claros, sem oscilações bruscas. Do ponto de vista da circulação de mercado, a disposição dos produtores a montante para vender aumentou recentemente, com a frequência de expedição subindo significativamente.
II. Meio da Cadeia: Produção Programada Concentrada, Baixa Aceitação de Perrenato de Amônio a Preços Elevados
As refinarias e empresas de processamento de rênio no meio da cadeia estavam todas em status de produção programada, com ciclos de entrega de pedidos pré-feriado relativamente concentrados, e a maioria dos produtores com pedidos programados para conclusão de entrega em março e abril. No lado dos custos e da mentalidade de aquisição, as empresas de processamento no meio da cadeia geralmente demonstraram baixa aceitação de perrenato de amônio a preços elevados, com o lado de aquisição mais inclinado à negociação racional de preços e resistente a compras apressadas em meio a aumentos contínuos de preços. Essa mentalidade restringiu diretamente a margem de alta dos preços do perrenato de amônio.
III. Jusante: Sentimento de Investimento Esfriou, Demanda Industrial Recuperou-se de Forma Constante
O lado da demanda no mercado a jusante exibiu uma divergência estrutural clara, com a demanda de investimento e a demanda industrial seguindo direções opostas, tornando-se o fator central que afeta o sentimento de mercado no curto prazo. Por um lado, a demanda de investimento anteriormente ativa esfriou gradualmente, a atmosfera de investimento no mercado dissipou-se, investidores de varejo demonstraram sentimento de saída motivado por pânico, e fenômenos de venda a preços baixos surgiram sucessivamente no mercado. Alguns detentores optaram por vender abaixo do preço de mercado para recuperar fundos rapidamente, o que, em certa medida, impactou os preços de transação no mercado spot de curto prazo.
Por outro lado, a demanda industrial exibiu uma tendência saudável de recuperação constante e crescimento sustentado. Como suporte central de demanda rígida para o rênio metálico, a recuperação da demanda industrial forneceu suporte fundamental sólido ao mercado, compensando parte do impacto baixista das vendas motivadas por investimentos.
IV. Perspectivas
Combinando o ambiente macroeconômico com os fundamentos de oferta e demanda da cadeia industrial, a lógica central atual do mercado chinês de rênio é clara, com fatores altistas e baixistas entrelaçados em disputa, impulsionando conjuntamente os preços a se consolidarem em patamares elevados. Os fatores de influência específicos e as perspectivas são os seguintes:
No curto prazo, influenciado pelo ambiente macroeconômico internacional, o entusiasmo de investimento no setor energético continuou a crescer, desviando fundos do mercado, enquanto o sentimento geral de investimento no setor de metais não ferrosos recuou notavelmente. Esse sentimento transmitiu-se gradualmente ao nicho do mercado de rênio, metal raro, suprimindo o entusiasmo no lado dos investimentos. Além disso, empresas a montante e a jusante da cadeia industrial concluíram a reposição de estoques antes e depois do Ano Novo Chinês, com os estoques do mercado em nível relativamente amplo. Os preços das matérias-primas careciam de impulso para altas significativas, e o espaço de valorização dos preços no curto prazo era limitado.
No longo prazo, a disputa no campo internacional de minerais críticos intensificou-se, com as consultas entre EUA e Chile sobre minerais críticos continuando a avançar, e a tendência de cooperação exclusiva nas cadeias globais de fornecimento de minerais críticos tornando-se cada vez mais evidente, levando diretamente à diminuição da estabilidade dos canais de importação de perrenato de amônio fora da China e ao aumento contínuo dos riscos de fornecimento externo. A oferta de perrenato de amônio apresentou tendência de aperto, fornecendo suporte aos preços.