O atual mercado à vista de metal rênio na China é caracterizado pela divergência entre os segmentos a montante e a jusante da cadeia industrial, barganha bilateral entre oferta e demanda e consolidação de preços em níveis elevados. No geral, o desempenho do mercado é influenciado conjuntamente por múltiplos fatores, incluindo o sentimento macro de investimento, o ritmo de formação de estoques ao longo da cadeia industrial, os riscos da cadeia de suprimentos no exterior e os fundamentos de oferta e demanda da China.
I. Montante: faixa de preços estável, embarques mais rápidos dos produtores
No mercado chinês de metal rênio a montante, os principais produtores mantiveram estáveis as cotações de matérias-primas, com a faixa central de preços controlada em torno de 28.000. Apenas alguns produtores elevaram as cotações de matérias-primas para cerca de 30.000. A estrutura geral de preços permaneceu claramente escalonada, sem oscilações bruscas. Do lado da circulação de mercado, os produtores a montante demonstraram recentemente maior disposição para vender, e a frequência de embarques aumentou significativamente.
II. Segmento intermediário: produção programada concentrada, baixa aceitação de perrenato de amônio a preços altos
Fundições intermediárias e empresas de processamento de rênio estão atualmente em produção programada, com entregas de pedidos pré-feriado relativamente concentradas. A maioria dos produtores está programada para concluir as entregas em março e abril. Do lado dos custos e do sentimento de compra, as empresas de processamento intermediário em geral mostraram baixa aceitação de perrenato de amônio a preços elevados. O lado das compras está mais inclinado a uma barganha racional e resiste a compras apressadas diante da alta contínua dos preços em níveis elevados. Esse sentimento restringiu diretamente o espaço de alta dos preços do perrenato de amônio.
III. Jusante: arrefecimento do sentimento de investimento, recuperação constante da demanda industrial
A demanda a jusante mostrou clara divergência estrutural, com a demanda de investimento e a demanda industrial movendo-se em direções opostas, tornando-se o fator central que afeta o sentimento de mercado no curto prazo. Por um lado, a demanda de investimento, antes ativa, esfriou gradualmente, o sentimento de investimento do mercado enfraqueceu e os investidores de varejo passaram a demonstrar um sentimento de saída motivado por pânico. Vendas liquidadas a preços baixos começaram a surgir sucessivamente no mercado, e alguns detentores optaram por vender abaixo dos preços de mercado para recuperar recursos rapidamente, o que, em certa medida, impactou os preços das transações de curto prazo no mercado à vista.
Por outro lado, a demanda industrial mostrou uma tendência saudável de retorno constante e crescimento contínuo. Como principal sustentação da demanda rígida no mercado de metal de rênio, a recuperação da demanda industrial forneceu uma base fundamental sólida para o mercado e compensou parte do impacto baixista provocado pelas vendas movidas por investimento.
IV. Perspectivas
Considerando o ambiente macroeconômico de mercado e os fundamentos de oferta e demanda da cadeia industrial, a lógica central do atual mercado de rênio na China é clara: fatores de alta e de baixa estão entrelaçados e em disputa, mantendo conjuntamente os preços em uma faixa de consolidação em nível elevado. Os fatores específicos de influência e as perspectivas de mercado são os seguintes:
No curto prazo, afetado pela conjuntura macroeconômica internacional, o entusiasmo por investimentos no setor de energia permaneceu elevado e desviou recursos do mercado, enquanto o sentimento geral de investimento no setor de metais não ferrosos recuou de forma significativa. Esse sentimento foi gradualmente transmitido ao mercado de rênio, um nicho de metal raro, reprimindo o entusiasmo do lado dos investimentos. Além disso, em torno do Ano-Novo Chinês, produtores a montante e a jusante de toda a cadeia industrial já haviam concluído uma reposição faseada de estoques, deixando os estoques de mercado em situação relativamente abundante. Assim, os preços das matérias-primas careciam de impulso para uma forte alta, e o espaço para valorização dos preços no curto prazo é limitado.
No longo prazo, a concorrência no setor internacional de minerais críticos se intensificou, e as consultas sobre minerais críticos entre os Estados Unidos e o Chile continuaram a avançar. A tendência de cooperação exclusiva nas cadeias globais de suprimento de minerais críticos tornou-se cada vez mais evidente, levando diretamente à redução da estabilidade dos canais de importação de perrenato de amônio de fora da China, enquanto os riscos de oferta externa continuaram a aumentar; a oferta de perrenato de amônio mostrou tendência de aperto, dando sustentação aos preços.
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