[Revisão Diária do Aço Inoxidável SMM] Os futuros de aço inoxidável caíram e recuaram, somados aos ajustes de preços das siderúrgicas e ao forte sentimento de espera e observação entre os compradores a jusante

A SMM informou em 16 de março que os futuros de aço inoxidável (SS) registraram uma correção para baixo. Embora a sessão noturna de sexta-feira tenha sido relativamente estável, a abertura de segunda-feira foi pressionada pela ampla queda do setor de metais não ferrosos, com o SS também recuando para 14.185 yuans/t até o fechamento do meio-dia. No mercado à vista, afetadas pela queda dos futuros de SS e pelo corte generalizado de 200 yuans/t nos preços-guia da manhã por uma grande usina siderúrgica mainstream de inox, as cotações de varejo do mercado recuaram ligeiramente. As oscilações de preços reforçaram a postura de espera e observação entre os agentes a jusante, e as transações intradiárias foram fracas. No entanto, segundo o feedback do mercado, as negociações anteriores haviam sido, em geral, estáveis e, somadas às expectativas relativamente firmes para os custos do aço inoxidável, a maioria dos participantes não esperava esta rodada de cortes de preços. As reduções nas cotações à vista feitas pelos traders foram menores do que o corte nos preços-guia.

O contrato futuro de SS mais negociado caiu e recuou. Às 10h15, o SS2605 era cotado a 14.045 yuans/t, queda de 230 yuans/t em relação ao pregão anterior. Os prêmios spot do 304/2B em Wuxi ficaram na faixa de 245-445 yuans/t. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi permaneceram basicamente estáveis; nas bobinas laminadas a frio 304/2B com borda rebarbada, o preço médio em Wuxi caiu 50 yuans/t e o preço médio em Foshan caiu 50 yuans/t; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi ficaram estáveis; nas bobinas laminadas a quente 316L/NO.1, as cotações em Wuxi permaneceram estáveis; e as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan ficaram basicamente estáveis.

Com a chegada da tradicional temporada de pico de consumo de “março dourado e abril prateado”, o mercado de aço inoxidável entrou em uma janela de recuperação da demanda, e os usuários finais a jusante se recuperaram gradualmente. Recentemente, consultas e compras tornaram-se visivelmente mais ativas, mas os preços spot do aço inoxidável permaneceram, em geral, basicamente estáveis, sem oscilações evidentes. As compras dos usuários finais seguiram principalmente a demanda rígida, e o mercado ainda não mostrou sinais de um boom completo de alta temporada, com alguma cautela ainda persistindo. No mercado futuro, afetado por múltiplos fatores, incluindo a contínua escalada do conflito geopolítico no Irã, a retomada da guerra tarifária pelos EUA e a intensificação das oscilações na taxa de câmbio do dólar americano, a incerteza em torno das notícias macroeconômicas aumentou significativamente. Nesta semana, os futuros de aço inoxidável oscilaram lateralmente dentro de uma faixa, com desempenho misto e sem direção clara. No lado dos estoques, o estoque social de aço inoxidável recuou nesta semana, impulsionado pela recuperação da demanda a jusante e pela retirada de pedidos anteriores, encerrando a forte tendência de acumulação observada desde fevereiro. No entanto, o estoque geral permaneceu elevado, e a pressão para redução de estoques ainda não havia sido totalmente aliviada. Embora os estoques tenham parado de subir e recuado, liberando sinais positivos e reforçando em certa medida a confiança do mercado, os níveis elevados de estoque, somados à expectativa de crescimento da oferta em março, ainda limitaram o mercado. Os traders mantiveram um ritmo estável de embarques, sem vendas agressivas.

No lado da oferta, os cortes de produção e as manutenções anteriores nas siderúrgicas já haviam sido totalmente encerrados, e a programação de produção de aço inoxidável para março deveria permanecer alta, com a pressão do aumento da oferta sendo gradualmente liberada. Impactadas pelo forte acúmulo de estoques sociais em fevereiro, as usinas de aço inoxidável estão atualmente focadas em embarques a preços estáveis. Recentemente, as principais usinas de aço inoxidável mantiveram consecutivamente inalterados os preços de referência, controlando ativamente as oscilações de preços, acelerando a rotação de estoques e aliviando a dupla pressão do lado da oferta e dos estoques. No entanto, a expectativa de oferta elevada ao longo do mês ainda representava um potencial fator de pressão para o mercado. O suporte de custos continuou a se fortalecer. Recentemente, as principais usinas de aço inoxidável ofereceram preços de compra relativamente baixos para NPI de alto teor, o que conteve em certa medida seu impulso de alta. Ainda assim, os preços do minério de níquel permaneceram elevados, levando os preços do NPI a continuar avançando lentamente. Os preços do ferrocromo de alto carbono também se fortaleceram sob o duplo suporte da oferta spot apertada e da alta dos preços do minério de cromo, reforçando ainda mais o suporte de custos para o aço inoxidável. No geral, a principal contradição no mercado de aço inoxidável nesta semana foi o descompasso entre as expectativas de oferta elevada, o ritmo de recuperação da demanda e o progresso da redução dos estoques. Embora o mercado tenha entrado formalmente na tradicional temporada de pico de consumo, com a recuperação da demanda a jusante, os estoques deixando de subir e recuando, e um suporte de custos relativamente forte fornecendo fatores positivos, a incerteza nas notícias macroeconômicas permaneceu elevada e o mercado como um todo seguiu cauteloso. Somado à oferta elevada no mês e aos estoques ainda geralmente altos, espera-se que os preços do aço inoxidável permaneçam, em geral, estáveis com leve alta.