Os preços do cobre caíram no último dia de negociação, e as negociações no mercado spot de cobre de Xangai foram fracas [SMM Spot de Xangai]

Publicado: Mar 16, 2026 13:02

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[Cobre spot de Xangai] Olhando para amanhã, o mercado spot de cobre de Xangai passará a cotar oficialmente com base no contrato 2604. Em termos de estrutura de mercado, o spread em contango entre os contratos 2604 e 2605 ficou na faixa de 110 yuans/t a 60 yuans/t. Os fornecedores mostraram forte disposição para vender e, com a janela de importação amplamente aberta, aumentaram as expectativas de continuidade da entrada de cargas do exterior para a China, pressionando os prêmios spot. Do lado da demanda, embora os preços do cobre tenham recuado novamente para abaixo de 100.000 yuans/t, o entusiasmo de compra das empresas a jusante não melhorou de forma significativa. As negociações intradiárias foram fracas tanto do lado comprador quanto do vendedor e, nos níveis atuais de preço, os usuários finais ainda mantiveram uma postura de espera em relação à tendência posterior dos preços, com compras mais cautelosas. Do lado da oferta, a SMM registrou estoques sociais de 547,3 mil t, queda de 26,6 mil t em relação ao período anterior, mas o nível absoluto permaneceu elevado. Somado ao fortalecimento das expectativas de importação, a pressão geral de oferta ainda persistiu. No geral, com a rolagem de contrato concluída e as expectativas de importação em alta, o cobre spot de Xangai deve seguir sob pressão amanhã, e os descontos podem se ampliar ainda mais.

SMM, 16 de março:

Hoje, a SMM avaliou o cobre catódico spot #1 em relação ao contrato 2603 do mês corrente com prêmio de 20-200 yuan/t, com prêmio médio de 110 yuan/t. O pregão de hoje marcou o último dia de negociação do contrato de cobre 2603 da SHFE. De acordo com a metodologia de avaliação de preços da SMM para cobre catódico #1, a SMM sempre cota em relação ao contrato do mês corrente. No início do pregão, o contrato de cobre 2603 da SHFE foi negociado principalmente entre 98.640 e 99.510 yuan/t, enquanto o contrato 2604 da SHFE foi negociado entre 99.610 e 98.830 yuan/t. O spread de contango entre vencimentos variou de 270 yuan/t a 170 yuan/t, e a margem de lucro de importação do cobre da SHFE em relação ao contrato 2604 ficou em 100-240 yuan/t.

No intradia, o sentimento de venda de cobre catódico em Xangai foi de 2,63, queda mensal de 0,24, enquanto o sentimento de compra foi de 2,53, queda mensal de 0,15. Durante o dia, os fornecedores em Xangai passaram em grande parte a cotar com base no contrato 2604 de cobre da SHFE. Na abertura do pregão da manhã, com o contango em 180, os fornecedores cotaram cobre de qualidade padrão com descontos de 130-100 yuan/t, incluindo desconto de 100 yuan/t para Polish plate e JCC, e descontos de 130-120 yuan/t para marcas como Dajiang PC, Jinchuan isa, Southeast Tiefeng, Jinfeng e Zijin; o cobre de alta qualidade Jinchuan (plate) e Guixi foi cotado com desconto de 50 yuan/t. Alguns fornecedores também cotaram Tiefeng e Zhongjin em relação ao contrato 03 com prêmios de 10-30 yuan/t. Na segunda sessão de negociação, os fornecedores mostraram forte disposição para sustentar os preços, enquanto as transações de mercado permaneceram fracas. Cobre de qualidade padrão, como Jinguan, Jinxin e Tongguan, foi negociado sucessivamente aos descontos cotados de 100-70 yuan/t. Marcas não registradas foram negociadas com descontos de 200-180 yuan/t.

Olhando para amanhã, o mercado spot de cobre de Xangai passará a cotar oficialmente em relação ao contrato 2604. Em termos de estrutura de mercado, espera-se que o spread de contango entre os contratos 2604 e 2605 fique em 110-60 yuan/t. Os fornecedores mostraram forte disposição de venda e, com a janela de importação amplamente aberta, aumentaram as expectativas de entradas subsequentes de cargas vindas de fora da China, mantendo os prêmios spot sob pressão. Do lado da demanda, embora os preços do cobre tenham recuado novamente para abaixo da marca de 100.000 yuan/t, o entusiasmo de compra entre as empresas de downstream não melhorou significativamente, e as negociações intradiárias permaneceram fracas. Nos níveis de preços atuais, os utilizadores finais ainda mantinham uma postura de espera em relação à evolução posterior dos preços, com as compras a tornarem-se cautelosas. Do lado da oferta, a SMM registou stocks sociais de 547.300 t, uma queda de 26.600 t face ao período anterior, mas o nível absoluto permaneceu elevado. Aliado a expectativas mais fortes de importação, a pressão global da oferta ainda persistiu. No geral, com a rolagem de contratos já concluída e expectativas mais fortes de importação, espera-se que o cobre spot de Xangai continue sob pressão amanhã, e os descontos poderão alargar-se ainda mais.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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