O centro do contrato de estanho mais negociado na SHFE recua; transações arrefecem ligeiramente em meio à divergência estrutural na demanda final [Revisão de Meio-Dia de Estanho da SMM]

Na manhã de 13 de março de 2026, o contrato de estanho mais negociado na SHFE subiu ligeiramente por instantes antes de recuar rapidamente e, em seguida, oscilou em torno de 385.000 yuan/mt. Ao meio-dia, fechou em 385.480 yuan/mt, queda de 1,22%. SHFE e LME caíram em conjunto; o estanho de três meses na LME foi cotado provisoriamente a US$ 49.000/mt, baixa de 0,47%.

No contexto de desdobramentos geopolíticos e da dinâmica de transmissão de liquidez no mercado de commodities, o suporte ao complexo de metais como um todo foi relativamente fraco, enquanto, do ponto de vista macro, o ambiente voltou temporariamente à calma. No segmento downstream, o mercado esperava que as remessas globais de celulares em 2026 caíssem de 8% a 13%, com os modelos intermediários e de entrada sendo os mais afetados; essa expectativa impactará o consumo de solda a jusante. Ao mesmo tempo, os pedidos de dispositivos de IA e wearables inteligentes aumentaram um pouco, e a demanda final vinha migrando gradualmente para aplicações de alta precisão e alto desempenho, porém o consumo de estanho por unidade nessas aplicações é limitado em comparação com o estanho de soldagem tradicional. Além disso, a contínua penetração de eletrônicos de baixo custo em mercados como Sudeste Asiático e Índia, bem como as interrupções nos cronogramas de produção a jusante causadas pela escassez e pela alta de preços de chips de memória fora da China, foram transmitidas ao mercado de estanho, deixando o volume total de pedidos no mercado de solda atualmente sob certa pressão.

No mercado à vista, quando os futuros caíram hoje para a faixa baixa de 380.000 yuan/mt, as negociações acompanharam em certa medida. O mercado estava atualmente em impasse, com expectativas divergentes para as perspectivas; as transações foram relativamente cautelosas, concentradas principalmente em compras de pequeno volume nas quedas.

Como o mercado atualmente carece de novos catalisadores macro, a expectativa é que o centro das oscilações do preço do estanho se incline gradualmente para a oferta e a demanda reais ao longo da cadeia. Embora haja suporte na baixa devido a interrupções de oferta e às perspectivas de desenvolvimento, o impulso de alta é insuficiente, e os preços podem permanecer fracos, em um padrão no qual o centro se desloca lentamente para baixo em meio a oscilações.