[Análise SMM] Mercado de cobalto se consolida com oferta restrita e aguarda gatilho de reposição de estoques

Cobalto refinado:
Nesta semana, o cobalto refinado no mercado à vista oscilou dentro de uma faixa em torno de 430.000 yuans/t. Do lado da oferta, as principais fundições reduziram ligeiramente os preços à saída da fábrica, enquanto o diferencial entre preços à vista e futuros dos traders permaneceu estável: marcas comuns variaram de descontos de 2.000 yuans/t até paridade, e marcas premium registraram ágios de 5.000 a 8.000 yuans/t. Do lado da demanda, o repasse de custos a jusante continuou lento, com os participantes do mercado majoritariamente em compasso de espera. Houve apenas reposições esporádicas para atender à demanda rígida, e as transações ainda não ganharam volume. Em termos fundamentais, o prazo de chegada dos produtos intermediários de cobalto permaneceu incerto, e o aperto estrutural na oferta de matérias-primas não mudou, mantendo o suporte nos preços. Olhando adiante, à medida que a demanda de reposição for sendo gradualmente liberada, os preços do cobalto refinado ainda devem ter espaço para subir.

Produtos intermediários de cobalto:
Nesta semana, os preços dos produtos intermediários de cobalto continuaram estáveis. Do lado da oferta, o progresso das exportações das mineradoras foi lento, os detentores suspenderam temporariamente as ofertas, e a carga disponível no mercado à vista para circulação era escassa. Do lado da demanda, a escassez de matérias-primas nas fundições se agravou. Embora a disposição de compra tenha permanecido, compradores e vendedores seguiram cautelosos devido à instabilidade da oferta e à falta de clareza nos pedidos a jusante, e o mercado continuou vendo “ofertas sem negócios”. No geral, os atrasos nas exportações lançam dúvidas sobre o momento da chegada de grandes volumes, e o aperto estrutural de matérias-primas na China pode se agravar ainda mais; assim que os pedidos a jusante forem confirmados e as compras forem retomadas, os preços dos intermediários ainda devem manter impulso de alta. Daqui para frente, deve-se acompanhar o progresso das exportações na RDC e o ritmo de recuperação da demanda.

Sulfato de cobalto:
Nesta semana, os preços à vista do sulfato de cobalto permaneceram estáveis. Do lado da oferta, sustentadas pela escassez de matérias-primas, a maioria das fundições manteve ofertas firmes na faixa de 95.000 a 98.000 yuans/t; pequenas fundições e traders sob pressão de capital já haviam concluído a realização de caixa entre a semana passada e o início desta semana, e as ofertas a preços baixos no mercado diminuíram. Do lado da demanda, a incerteza sobre os pedidos a jusante persistiu, com a maioria das empresas permanecendo em compasso de espera. A disposição para formar estoques após o feriado ainda não havia começado, havendo apenas reposição esporádica para atender à demanda rígida, com prioridade para cargas de menor preço. No curto prazo, o mercado permaneceu em um período de digestão dos estoques sociais, com predomínio de ajustes dentro de uma faixa; no entanto, o gargalo no fornecimento de matérias-primas na RDC continuou sem solução, a oferta interna se apertou periodicamente e ainda havia suporte de custos. Após o esgotamento dos estoques de baixo preço, espera-se que os preços retomem a alta.