Cabo de guerra das expectativas macroeconómicas: o contrato de estanho mais negociado na SHFE oscilou em máximas antes de recuar ligeiramente [Revisão do meio-dia do estanho da SMM]

Na manhã de 10 de março de 2026, o contrato de estanho mais negociado na SHFE oscilou em máximas antes de perder força e recuar, encerrando ao meio-dia em 394.300 yuan/mt, alta de 2,64%. No exterior, o estanho a três meses na LME enfraqueceu após uma queda e, em seguida, foi negociado em uma consolidação suave, cotado temporariamente a US$ 49.920/mt, baixa de 0,35%.

O atual impasse entre comprados e vendidos permaneceu inalterado. A escalada contínua da situação no Oriente Médio, somada à pressão inflacionária, manteve o dólar dos EUA em um cabo de guerra complexo. No mercado doméstico, as Duas Sessões divulgaram sinais positivos. Segundo reportagens, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) avançará 109 grandes projetos e programas do 15º Plano Quinquenal, lançando um conjunto de iniciativas para ampliar o investimento efetivo, com foco na construção das “seis redes”, incluindo redes hídricas, redes elétricas, redes de poder computacional, redes de comunicações de novo tipo, redes urbanas subterrâneas de tubulações e redes logísticas, bem como instalações de transporte tridimensional integrado, a economia de baixa altitude, “IA+” e infraestrutura e instalações de serviço público como educação e saúde. Estimativas preliminares apontam investimento nessas áreas acima de 7 trilhões de yuan neste ano. As políticas domésticas de apoio ofereceram sustentação de longo prazo às perspectivas de demanda por estanho em áreas como redes de poder computacional e redes elétricas, mas ainda levará tempo para que a implementação das políticas se converta em demanda efetiva.

No mercado à vista, as negociações estiveram relativamente fracas nesta manhã, e as empresas a jusante, em sua maioria, mantiveram as operações consumindo estoques. Na tradicional temporada de pico de consumo de “Março Dourado e Abril Prateado” em anos anteriores, o desempenho da demanda neste ano ficou aquém das expectativas. Sob a tendência inflacionária, o consumo final no exterior foi cauteloso, e o ritmo de transmissão da demanda ao longo de todos os elos da cadeia industrial foi relativamente lento.

O mercado estava atualmente em um período de vácuo em termos de fatores macro e notícias, e a orientação geral permanecia indefinida por ora. Espera-se que os preços do estanho sejam dominados por oscilações dentro de uma faixa no curto prazo, com o centro de preços possivelmente recuando ligeiramente em consolidação. Adiante, deve-se acompanhar de perto a evolução do cenário externo e o avanço substantivo da demanda a jusante após a implementação das políticas domésticas.