A receita de exportação de cobre do Chile disparou em fevereiro; o cobre na LME e o cobre na SHFE fecharam em alta durante a noite [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Terça-feira, 3.10, 2026
Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 12.794,5/t. Após cair para US$ 12.734/t no início da sessão, o centro de preços subiu ao longo do pregão, tocando US$ 12.968,5/t perto do fechamento e, por fim, encerrando em US$ 12.919/t, alta de 0,39%. O volume negociado subiu para 31.000 lotes, aumento de 6.518 lotes em relação ao pregão anterior; o interesse em aberto caiu para 303.000 lotes, queda de 5.089 lotes ante o pregão anterior, refletindo principalmente a redução geral de posições por parte dos vendidos. Durante a noite, o contrato de cobre SHFE 2604 mais negociado abriu a 100.230 yuan/t. Após marcar mínima de 100.050 yuan/t no início da sessão, o centro de preços subiu ao longo do pregão, tocando 101.250 yuan/t perto do fechamento e, por fim, encerrando em 101.160 yuan/t, alta de 1,28%. O volume negociado subiu para 46.000 lotes, queda de 148.000 lotes em relação ao pregão anterior; o interesse em aberto caiu para 197.000 lotes, queda de 3.094 lotes ante o pregão anterior, refletindo principalmente a redução geral de posições por parte dos vendidos.
[Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias:
(1) Dados divulgados pelo banco central do Chile na segunda-feira mostraram que a receita de exportação de cobre do país em fevereiro foi de US$ 4,7 bilhões, alta de 16,3% na comparação anual. O Chile é o maior produtor de cobre do mundo. Os dados também mostraram que o país registrou superávit comercial de US$ 2,79 bilhões em fevereiro deste ano.
À vista:
(1) Xangai: Em 9 de março, os preços à vista do cátodo de cobre SMM #1 em relação ao contrato 2603 do mês corrente foram cotados com descontos de 100 yuan/t a prêmios de 10 yuan/t, com desconto médio de 45 yuan/t. Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2603 abriu em baixa com gap e depois se recuperou após a alta. Após a abertura, os preços caíram rapidamente para 98.460 yuan/t, depois oscilaram entre 98.600 yuan/t e 99.000 yuan/t, antes de dispararem rapidamente até a máxima de 100.370 yuan/t e então recuarem levemente; no fechamento, o preço foi de 99.830 yuan/t. O spread em contango entre contratos futuros variou de 310 yuan/t a 170 yuan/t, e a margem de lucro de importação do contrato do mês corrente na SHFE variou de uma perda de 350 yuan/t a 210 yuan/t. Olhando para hoje, com a aproximação do período de entrega, espera-se que os descontos do cobre à vista em Xangai continuem a se estreitar de forma constante. No intradiário, a disposição dos fornecedores de sustentar preços se fortaleceu, e as cotações na segunda sessão foram, em geral, elevadas, com o centro das transações se deslocando para cima. Do ponto de vista dos fatores de mercado, a queda contínua dos preços do cobre seguiu estimulando a disposição de compra do downstream para aproveitar a baixa; o sentimento de compra e venda se recuperou, e a atividade de pedidos melhorou, oferecendo suporte ao mercado à vista. Pelo lado da oferta, o cobre doméstico e cargas importadas previamente travadas em preço continuaram a chegar, o estoque social permaneceu em níveis elevados e a circulação geral foi relativamente ampla, impondo algumas restrições ao espaço para recuperação dos descontos. No geral, espera-se que os descontos à vista mantenham uma tendência de alta estável amanhã.
(2) Guangdong: Em 9 de março, os preços à vista do cátodo de cobre Guangdong #1 em relação ao contrato do mês mais próximo: cobre de alta qualidade foi cotado a 90 yuan/mt, alta de 60 yuan/mt; cobre de qualidade padrão foi cotado com desconto de 110 yuan/mt, alta de 60 yuan/mt; cobre SX-EW foi cotado com desconto de 170 yuan/mt, alta de 60 yuan/mt. O preço médio do cátodo de cobre Guangdong #1 foi de 99.425 yuan/mt, queda de 1.475 yuan/mt em relação ao pregão anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 99.265 yuan/mt, queda de 1.475 yuan/mt em relação ao pregão anterior. No geral, a forte queda do preço do cobre no início da sessão estimulou a recomposição de estoques a jusante, os prêmios à vista subiram acentuadamente e as negociações, em geral, foram melhores do que na última sexta-feira.
(3) Cobre importado: Em 9 de março, o preço médio do warrant caiu US$ 4/mt em relação ao pregão anterior; o preço médio do B/L caiu US$ 4/mt em relação ao pregão anterior; o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 4/mt em relação ao pregão anterior. As cotações referiam-se a cargas com chegada prevista para meados ao fim de março.
(4) Cobre secundário: Às 11:30 de 9 de março, o preço de fechamento dos futuros foi de 99.830 yuan/mt, queda de 1.250 yuan/mt em relação ao pregão anterior; os prêmios médios à vista foram de -45 yuan/mt, alta de 25 yuan/mt em relação ao pregão anterior. Em 9 de março, os preços da sucata de cobre caíram 1.000 yuan/mt em relação ao mês anterior; o índice de sentimento de vendas de sucata de cobre caiu 4,22, e o índice de compras subiu 2,42; a diferença de preço entre cátodo de cobre e sucata de cobre foi de 1.104 yuan/mt, queda de 126 yuan/mt em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre vergalhão de cátodo de cobre e vergalhão de cobre secundário foi de 210 yuan/mt. Segundo uma pesquisa da SMM, com a forte correção do preço do cobre, as cotações no mercado de sucata de cobre ficaram, em geral, bastante desordenadas. As empresas a jusante compraram na queda, mas disseram que as transações foram medianas.
Preços: No âmbito macro, Trump afirmou que a guerra contra o Irã havia basicamente terminado, aliviando o sentimento de pânico do mercado. Os preços internacionais do petróleo despencaram a partir das máximas, e o índice do dólar americano recuou sob pressão, trazendo ventos favoráveis macro para os preços do cobre. Fundamentos: Pelo lado da oferta, o cobre doméstico e as cargas importadas previamente travadas em preço continuaram a chegar, mantendo a oferta geral folgada; pelo lado da demanda, a correção do preço do cobre estimulou o apetite de compra, que seguiu em recuperação. Estoques: Até 9 de março, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país subiram 3,37% na comparação semanal em relação à segunda-feira da semana passada e também mostraram leve aumento frente à última quinta-feira. No geral, com ventos favoráveis macro combinados com a recuperação da demanda, esperava-se que os preços do cobre se mantivessem firmes hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto do seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]