EUA buscam mineradoras para ampliar a oferta de minerais críticos; cobre na LME subiu ligeiramente durante a noite, cobre na SHFE fechou em baixa [Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Segunda-feira, 9/3/2026
Futuros: Na noite de sexta-feira da semana passada, o cobre na LME abriu a US$ 12.871,5/t. Após oscilar em faixa estreita após a abertura, caiu para US$ 12.805,5/t; em seguida, o centro subiu até a máxima de US$ 12.927,5/t e, por fim, fechou a US$ 12.869/t, alta de 0,08%. O volume negociado atingiu 24.000 lotes, queda de 3.517 lotes em relação ao pregão anterior; o interesse em aberto chegou a 308.000 lotes, alta de 2.377 lotes ante o pregão anterior, refletindo principalmente aumento de posições compradas. Na noite de sexta-feira da semana passada, o contrato de cobre mais negociado na SHFE 2604 abriu a 100.250 yuans/t. No início da sessão, marcou mínima em 100.180 yuans/t; depois, o centro subiu até a máxima de 100.820 yuans/t e, por fim, oscilou em faixa estreita e fechou em 100.250 yuans/t, queda de 0,53%. O volume negociado atingiu 69.000 lotes, queda de 58.000 lotes em relação ao pregão anterior; o interesse em aberto chegou a 197.000 lotes, alta de 1.229 lotes ante o pregão anterior, refletindo principalmente aumento de posições vendidas.
[Ata da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias:
(1) As Forças Armadas dos EUA pediram às mineradoras que ajudem a expandir a oferta doméstica de 13 minerais críticos usados na fabricação de semicondutores, armas e outros produtos. O pedido, feito antes dos ataques militares dos EUA e de Israel ao Irã na última sexta-feira (27 de fevereiro), foi o movimento mais recente, nas últimas semanas, de Washington para garantir mais materiais militares. Documentos vistos pela Reuters mostraram que o Pentágono solicitou aos membros do Defense Industrial Base Consortium (DIBC) que apresentassem propostas de projetos até 20 de março para mineração, processamento ou reciclagem dos minerais designados. O DIBC é composto por mais de 1.500 empresas, universidades e outros fornecedores do setor de defesa. No momento, não há indicação de que o timing dessa ação tenha sido intencionalmente alinhado aos ataques ao Irã. Os 13 minerais envolvidos incluem vanádio, níquel, bismuto, tungstênio, zircônio, háfnio, samário, gadolínio, itérbio, ítrio, germânio, arsênio e grafite. O consumo dos EUA desses 13 minerais depende de importações do exterior.
À vista:
(1) Xangai: Na sessão da manhã de 6 de março, o contrato de cobre SHFE 2603 apresentou padrão de abertura em baixa e alta na sequência. Abriu a 100.550 yuans/t e, após a abertura, caiu rapidamente para 100.300 yuans/t; depois, recuperou-se, subindo para 101.200 yuans/t antes de recuar levemente. Mais tarde, voltou a subir a partir de 100.910 yuans/t, tocou a máxima de 101.240 yuans/t e fechou a 101.080 yuans/t. O spread em contango entre os contratos futuros do mês seguinte variou entre 300 yuans/t e 240 yuans/t, e a margem de lucro de importação do cobre SHFE no mês corrente variou entre prejuízo de 540 yuans/t e 400 yuans/t. Para hoje, esperava-se que os descontos do cobre à vista em Xangai continuassem uma recuperação estável. Do ponto de vista da estrutura de mercado, o spread C do mês seguinte entre contratos futuros mantendo-se em torno de 300 yuans/t levou os fornecedores a sustentar preços e reter vendas, enquanto o deslocamento para baixo do centro dos preços do cobre estimulou efetivamente a disposição de compra do downstream, e os prêmios à vista subiram de forma acentuada. Pelo lado da oferta, o cobre doméstico e cargas importadas previamente travadas por preço continuaram a chegar e, com os estoques sociais em nível elevado, a oferta circulante no mercado permaneceu ampla. Sob o efeito combinado de fornecedores sustentando preços e compras na baixa pelo downstream, esperava-se que o impulso de recuperação dos descontos à vista continuasse.
(2) Guangdong: Em 6 de março, o cobre cátodo #1 à vista em Guangdong contra o contrato do mês corrente: cobre de alta qualidade foi cotado a 30 yuans/t, alta de 30 yuans/t; cobre padrão foi cotado com desconto de 170 yuans/t, alta de 30 yuans/t; cobre SX-EW foi cotado com desconto de 230 yuans/t, alta de 30 yuans/t. O preço médio do cobre cátodo #1 em Guangdong foi de 100.900 yuans/t, queda de 550 yuans/t em relação ao pregão anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 100.740 yuans/t, queda de 550 yuans/t ante o pregão anterior. No geral, com os preços do cobre parando de cair e se recuperando, compradores do downstream repuseram estoques de forma proativa, elevando os prêmios, e as negociações, no conjunto, foram relativamente ativas.
(3) Cobre importado: Em 6 de março, o preço médio do warrant caiu US$ 4/t em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio do B/L caiu US$ 4/t em relação ao dia de negociação anterior; o preço médio do cobre EQ (CIF B/L) caiu US$ 4/t em relação ao dia de negociação anterior, com cotações referenciando cargas com chegada prevista para meados ao fim de março.
(4) Cobre secundário: Em 6 de março, às 11:30, o preço de fechamento dos futuros foi de 101.080 yuan/t, queda de 340 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior; os prêmios médios à vista foram de -70 yuan/t, alta de 35 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Em 6 de março, os preços da sucata de cobre permaneceram inalterados em relação ao mês anterior; o preço médio do cobre “bare bright” em Guangdong foi de 90.800 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior; a diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 1.230 yuan/t, queda de 305 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 280 yuan/t. Segundo uma pesquisa da SMM, comerciantes de sucata de cobre importada afirmaram que, devido às políticas domésticas, as empresas de utilização de sucata priorizaram a compra de sucata de cobre, tendo as cargas importadas como primeira opção. Os importadores estavam comprando ativamente, mas não houve aumento na oferta de sucata de cobre no exterior. Esperava-se que as importações de sucata de cobre registrassem crescimento limitado em março.
Preços: No âmbito macro, as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA em fevereiro caíram inesperadamente em 92.000, e as expectativas de cortes de juros pelo Fed voltaram a subir, o que foi positivo para os preços do cobre. Ao mesmo tempo, com a guerra EUA-Irã continuando a se intensificar, os preços do petróleo seguiram em alta, e persistiram as preocupações do mercado com a inflação nos EUA. Fundamentos: Pelo lado da oferta, as cargas domésticas e importadas continuaram a chegar, e a circulação no mercado foi ampla; pelo lado da demanda, o consumo se recuperou gradualmente com a retomada das operações a jusante. No geral, esperava-se que os preços do cobre mantivessem hoje uma tendência de oscilação.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com prudência e não devem usar isto como substituto de seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]