Os estoques de chumbo refinado continuaram a se acumular, e o impulso de alta nos preços do chumbo foi ligeiramente insuficiente [Ata da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Futuros:

Na última sexta-feira, o chumbo na LME abriu a US$ 1.945/t e oscilou em alta durante a sessão asiática. Ao entrar na sessão europeia, continuou a subir e atingiu a máxima de US$ 1.955/t antes de enfraquecer e recuar para US$ 1.937/t. Antes do fechamento, recuperou parte das perdas e encerrou em US$ 1.946/t, alta de US$ 2,5/t, ganho de 0,13%. Durante a noite, o contrato de chumbo mais negociado na SHFE abriu a 16.780 yuan/t. Subiu no início até a máxima de 16.815 yuan/t, depois passou a cair e enfraqueceu. Após tocar a mínima de 16.730 yuan/t, recuperou e passou a oscilar e consolidar perto da média móvel intradiária, encerrando em 16.765 yuan/t, variação de 0 yuan/t em relação ao preço de liquidação do dia anterior, com mudança de 0%.

No macro: as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA em fevereiro caíram inesperadamente em 92.000, marcando o primeiro crescimento negativo em um único mês desde 2020. Após a divulgação, os traders aumentaram as apostas em cortes de juros do Fed em 2026. Analistas avaliaram que o enfraquecimento do mercado de trabalho, somado à escalada das tensões no Oriente Médio que elevou os preços do petróleo, intensificou as preocupações do mercado com riscos de estagflação. Zheng Shanjie, diretor da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC), afirmou em uma coletiva sobre economia que o incremento do PIB deste ano deve superar 6 trilhões de yuan, equivalente ao total anual de uma economia desenvolvida, o que dará forte suporte para estabilizar o emprego, melhorar o bem-estar da população e prevenir riscos. Em investimentos, 109 grandes projetos do 15º Plano Quinquenal serão impulsionados este ano, com foco na construção das “seis redes”, como redes hídricas, redes elétricas e redes de capacidade computacional, além de instalações para a economia de baixa altitude e inteligência artificial. A escala de investimento relacionada neste ano deve superar 7 trilhões de yuan.

Fundamentos do mercado à vista:

No mercado de Xangai, o chumbo da Chihong foi cotado com descontos de 100–0 yuan/t em relação ao contrato SHFE de chumbo 2604. O chumbo na SHFE permaneceu fraco, e os fornecedores em sua maioria realizaram embarques com desconto, especialmente as cargas retiradas diretamente no local de produção de fundições de chumbo primário, cotadas com descontos relativamente maiores. As principais áreas produtoras foram cotadas com descontos de 50 yuan/t a prêmios de 25 yuan/t em relação ao preço médio do chumbo SMM #1, ex works. Os fundidores de chumbo secundário mantiveram os preços firmes para embarques, com o chumbo refinado secundário cotado com descontos de 50 yuan/mt a prêmios de 25 yuan/mt em relação ao preço médio do chumbo SMM #1, à saída da fábrica, sem deixar diferencial de preço frente ao chumbo primário. Além disso, com parte do chumbo importado entrando no mercado doméstico, as empresas a jusante tiveram mais opções de compra, e as transações no mercado à vista de pedidos permaneceram fracas.

Inventário: em 6 de março, o estoque de chumbo na LME ficou em 285.900 mt, inalterado em relação ao dia anterior; na última quinta-feira, o estoque social de lingotes de chumbo da SMM nas cinco regiões voltou a subir ligeiramente e permaneceu no maior nível em cinco meses.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Em março, tanto a oferta quanto a demanda de lingotes de chumbo domésticos aumentaram. Com o chumbo importado complementando a oferta e os estoques pré-feriado a jusante sendo consumidos lentamente, os preços do chumbo careceram de impulso de alta. O segmento de chumbo secundário estava atualmente em situação de prejuízo, reduzindo a disposição dos fundidores de retomar a produção. Algumas empresas adiaram a retomada para meados ou o fim de março, oferecendo por um curto período condições de suporte ao desempenho dos preços do chumbo. Esta semana também foi a semana anterior à entrega do contrato SHFE de chumbo 2603. No mercado à vista em Henan e Hunan, foi um pouco difícil fechar negócios com prêmios sobre o preço médio do chumbo SMM #1. Esperava-se que fornecedores e fundidores continuassem transferindo estoques e enviando para armazéns de entrega, e a expectativa de continuidade do aumento do estoque visível ainda deveria manter os preços do chumbo sob pressão.