Ambiente macroeconómico complexo; espera-se que os preços do chumbo permaneçam em baixa [Previsão semanal do mercado de chumbo da SMM]

         Na próxima semana, as principais divulgações de dados macroeconómicos incluem o IPC (CPI) da China de fevereiro (a/a), o IPC (CPI) dos EUA de fevereiro sem ajuste sazonal (a/a), o índice de preços do PCE subjacente dos EUA de janeiro (a/a) e a prévia das expectativas de inflação a um ano dos EUA para março; entretanto, persistem as tensões geopolíticas no Médio Oriente, com impactos inalterados no transporte marítimo e no fornecimento de energia, enquanto uma disparada dos preços do petróleo afetou as expectativas de cortes de juros, e os operadores de Treasuries dos EUA passaram a esperar, cada vez mais, que o Fed não corte os juros este ano. Além disso, em 6 de março, a SHFE anunciou oficialmente a aprovação do plano de revisão dos contratos futuros de chumbo, com substitutos de chumbo secundário a um desconto de 150 yuan/mt em relação ao material de grau entregável.

Chumbo na LME: as questões geopolíticas no exterior têm impactos mistos, de alta e de baixa, no mercado de chumbo: por um lado, o transporte dificultado e a alta dos preços de energia, como o gás natural, elevaram o custo de fundição, e as exportações de baterias de chumbo-ácido também foram limitadas por restrições de transporte; por outro, há o impacto da deterioração do ambiente económico. Além disso, os estoques de chumbo no exterior mantiveram-se elevados após aumentarem em mais de 50.000 mt durante o período do Ano Novo Chinês, deixando os preços do chumbo sob pressão. Espera-se que o chumbo na LME seja negociado a US$ 1.930-1.990/mt na próxima semana.

Chumbo na SHFE: em março, tanto a oferta como a procura domésticas de lingotes de chumbo aumentaram e, com o chumbo importado a complementar a oferta, a velocidade de redução de estoques de lingotes tem sido lenta, deixando impulso insuficiente para a alta dos preços do chumbo. O segmento de chumbo secundário está atualmente em situação de prejuízo, e algumas fundições desaceleraram o ritmo de retomada da produção, oferecendo suporte aos preços do chumbo. Além disso, a próxima semana é a semana anterior à entrega do contrato SHFE de chumbo 2603, e os fornecedores irão transferir estoques e enviar para o armazém de entrega; a expectativa de um aumento acumulado do estoque visível pode pressionar os preços do chumbo. No geral, espera-se que o contrato de chumbo mais negociado na SHFE seja negociado a 16.600-17.000 yuan/mt na próxima semana.

Previsão de preço à vista: 16.500-16.700 yuan/mt. Do lado da procura, a taxa de operação das empresas de baterias de chumbo-ácido subiu, e as suas compras de lingotes de chumbo aumentarão em conformidade, com maior expectativa de compras conforme a necessidade. Do lado da oferta, a produção das fundições primárias de chumbo manteve-se estável a ligeiramente maior, e a oferta circulante no mercado foi ampla; no entanto, considerando o fator de envio para armazéns de entrega, isso pode aliviar a pressão dos fornecedores para realizar embarques, mantendo estáveis os descontos à vista, enquanto as fundições de chumbo refinado secundário retomaram as operações em um ritmo ligeiramente mais lento e, em meio a perdas, manterão os preços firmes nos embarques, com ampliação limitada dos descontos.