Leve melhora do lado da demanda; futuros e preços à vista do minério de ferro se fortaleceram hoje [Breve comentário da SMM]

O minério de ferro na DCE manteve-se firme hoje e recuou ligeiramente antes do fecho. O contrato mais negociado, I2605, encerrou em 772 yuan/t, alta de 1,38% em relação à sessão anterior. O preço à vista subiu 10–15 yuan face ao dia anterior. Os traders estiveram moderadamente ativos nas cotações, enquanto as siderúrgicas fizeram menos consultas. O sentimento de negociação à vista esteve contido.

Segundo estatísticas da SMM, o estoque total de minério de ferro em 35 principais portos do país foi de 154,8 milhões de t, queda de 590.000 t em relação ao período anterior, indicando uma leve tendência de redução de estoques. No mesmo período, o volume médio diário de retiradas nos portos recuperou para 2,55 milhões de t, alta de 145.000 t, sugerindo um ritmo mais rápido de embarques portuários. A demanda melhorou ligeiramente.

A lógica central que sustenta os preços do minério de ferro está a mudar gradualmente da demanda macro para contradições estruturais do lado da oferta. As preocupações do mercado com escassez estrutural de alguns tipos mainstream de minério de teor médio a alto estão a ganhar força, e essas expectativas reforçaram o sentimento altista, oferecendo um suporte sólido de piso aos preços.

Olhando adiante, espera-se que o mercado veja, no curto prazo, um cabo de guerra entre oferta e demanda. Por um lado, com base no cronograma de produção, a execução de manutenções de altos-fornos deve se intensificar na próxima semana, o que criará uma restrição temporária ao consumo imediato de minério de ferro. Nesse contexto de demanda mais fraca, a mencionada restrição estrutural do lado da oferta pode ficar temporariamente menos evidente. No entanto, quando esta rodada de manutenção concentrada terminar e os altos-fornos retomarem a produção conforme planejado, a demanda por minério de ferro tende a aquecer no curto prazo. Impulsionada por uma recuperação da demanda, a contradição de escassez estrutural do lado da oferta rapidamente se destacará como a principal lógica de negociação do mercado, e espera-se que os preços do minério de ferro, no geral, se mantenham firmes nesse momento.