Espera-se que os preços do ADC12 aumentem em março [Análise da SMM]

Primeiro, uma revisão da tendência de preços de fevereiro para a liga de alumínio secundário: Mercado de futuros: em fevereiro, o contrato de liga de alumínio fundido mais negociado, em geral, apresentou um padrão de queda inicial e posterior estabilização, seguida de uma recuperação após o feriado. No início do mês, deu continuidade à tendência de recuo observada no fim de janeiro, com os preços futuros devolvendo, em grande parte, os ganhos anteriores e com a volatilidade se ampliando de forma significativa; mais adiante, com a aproximação do Ano-Novo Chinês, as negociações ficaram mais fracas e os preços permaneceram, principalmente, em faixa estreita, com consolidação. Após o feriado, os preços futuros se recuperaram rapidamente. Ao entrar em março, em meio a perturbações de fatores externos, como a escalada do conflito EUA-Irã, o sentimento altista voltou a se aquecer e os preços se fortaleceram de maneira evidente.

Mercado à vista: no início de fevereiro, pressionadas por uma forte queda nos futuros, as cotações à vista recuaram rapidamente e, em seguida, pararam de cair e se estabilizaram; após o feriado, com a recuperação do alumínio primário e o avanço da retomada da produção, os preços se recuperaram em certa medida. Diferencial de preços: em fevereiro, o centro dos preços do alumínio se deslocou para baixo, enquanto, sustentados pelos custos e afetados pela contração da oferta, os preços do ADC12 mostraram relativa resiliência, mantendo um prêmio em relação aos preços do A00; em março, com a forte alta do alumínio primário novamente, o prêmio se estreitou de forma significativa. Em 6 de março, o SMM ADC12 foi avaliado em 24.600 yuans/t, alta acumulada de 750 yuans/t desde o início de fevereiro. 

No lado dos custos, segundo os dados mais recentes da SMM, o custo total teórico da indústria de ADC12 em fevereiro caiu para 22.492 yuans/t, recuo de 2,6 pontos percentuais em relação a janeiro. Do ponto de vista da estrutura de custos, o custo de sucata de alumínio por tonelada recuou para 20.245 yuans, com sua participação diminuindo ligeiramente para 90,0%, permanecendo como a principal fonte de custo; o custo de cobre por tonelada ficou basicamente estável em 850 yuans, com sua participação subindo marginalmente para 3,8%; o custo de silício por tonelada avançou levemente para 491 yuans, com sua participação voltando a 2,2%. No geral, as mudanças na estrutura de custos foram relativamente pequenas, e a sucata de alumínio ainda ocupou uma posição absolutamente dominante no sistema de custos. No mesmo período, o lucro teórico do setor em ADC12 foi de cerca de 643 yuans/t, ainda em território lucrativo no geral. Ao entrar em março, no contexto de ganhos contínuos nos preços do alumínio primário e de uma liberação gradual da demanda de compras de matérias-primas impulsionada pela retomada das operações pelas empresas, espera-se que os preços da sucata de alumínio se mantenham firmes, e que o centro de custos de curto prazo avance ainda mais, tornando-se o principal motor a sustentar preços mais fortes do alumínio secundário

Em termos de oferta, a taxa de operação da indústria de ligas de alumínio secundário ficou em 31,3% em fevereiro, uma queda acentuada de 22,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior e de 11,7 pontos percentuais na comparação anual. Impactadas pelas paralisações concentradas durante o Ano-Novo Chinês, as empresas registraram uma redução significativa nos dias efetivos de produção, com quedas de 30% a 50% para a maioria, levando a uma contração relevante do lado da oferta do setor. Além disso, os controles ligados à proteção ambiental se intensificaram em algumas regiões antes do feriado e, como regras detalhadas de políticas fiscais e tributárias, como a “faturação reversa”, ainda não foram esclarecidas, as empresas ficaram mais cautelosas na produção; algumas anteciparam as férias ou adiaram a retomada das operações, e poucas chegaram a ficar praticamente um mês inteiro paradas.

A demanda também permaneceu fraca. Além de fatores sazonais do feriado, múltiplos fatores — incluindo a redução de estoques pelos fabricantes antes do feriado, ajustes na política do imposto de compra para veículos de nova energia e consumidores finais aguardando descontos nos salões de automóveis de primavera — enfraqueceram a produção e as vendas de automóveis em fevereiro, colocando claramente sob pressão os pedidos dos produtores de alumínio secundário. Ao entrar em março, com a cadeia industrial retomando plenamente as operações e os cronogramas de produção das montadoras se recuperando gradualmente, espera-se que oferta e demanda se recuperem em conjunto, com a taxa de operação do setor provavelmente voltando a subir semana a semana e retornando a níveis normais de antes do feriado. No entanto, o ritmo de recuperação ainda dependerá da efetiva concretização dos pedidos dos usuários finais.

A tradução em inglês do texto acima é:

No geral, espera-se que os preços do ADC12 em março oscilem, mas se mantenham firmes. No front macro, a escalada das tensões no Oriente Médio aumentou as preocupações do mercado com a estabilidade do fornecimento de alumínio, levando os preços do alumínio, no mercado interno e externo, a oscilar em alta. Com os preços do alumínio primário permanecendo em níveis elevados e a circulação de sucata de alumínio continuando persistentemente apertada, é improvável que os custos de produção do alumínio secundário recuem, reforçando a disposição dos produtores de sustentar preços e tornando mais provável uma alta do que uma queda. No curto prazo, o suporte de custos e uma liberação moderada da oferta sustentarão conjuntamente os preços do ADC12, e espera-se que o mercado continue resiliente. A tendência de médio prazo dependerá mais da recuperação efetiva do consumo finalSe os pedidos no setor de fundição sob pressão aumentarem significativamente, espera-se que o centro de preços continue a subir; se a recuperação da demanda ficar aquém do esperado, juntamente com a continuidade da alta da taxa de operação do lado da oferta, os preços entrarão em um padrão de oscilação em níveis elevados. No geral, espera-se que o centro operacional dos preços do ADC12 em março suba gradualmente, com a magnitude e o ritmo da alta sendo influenciados principalmente pela força da liberação do consumo a jusante e pelas condições de oferta de matérias-primas.