Os preços do estanho na SHFE recuperaram após leve queda na sessão noturna; a disposição de compra das empresas a jusante arrefeceu significativamente [Notícias Matinais de Estanho da SMM]

Atualização Matinal do Estanho da SMM em 6 de março de 2026:

Futuros: Após abrir a sessão noturna com leve queda, o contrato de estanho mais negociado na SHFE oscilou e se recuperou, encerrando em 394.100 yuan/mt, queda de 1,59%.

Macro: (1) Um documento mostrou que autoridades dos EUA discutiam um novo marco regulatório para exportações de chips de IA e consideravam exigir que países estrangeiros, ao obter licenças para grandes volumes de exportação de chips, invistam em data centers de IA nos EUA ou forneçam garantias de segurança. Os EUA consideravam classificar os países que buscam chips de IA dos EUA em quatro níveis; obter mais de 200.000 chips de IA dos EUA pode exigir investimento em data centers de IA nos EUA ou medidas de segurança reforçadas. Essas regras ainda não foram finalizadas e podem mudar. Isso marcou a primeira tentativa de regular o fornecimento de chips de IA a aliados e parceiros dos EUA desde que o governo Trump revogou as “regras de difusão de IA” de seu antecessor. (2) Segundo a imprensa estrangeira, citando fontes informadas, autoridades dos EUA elaboraram um projeto de regulamentação destinado a restringir remessas globais de chips de IA sem aprovação dos EUA. O projeto concederia a Washington ampla autoridade para decidir se outros países podem construir — e sob quais condições — instalações usadas para treinar e executar modelos de IA. A proposta exigiria que empresas solicitem aos EUA licenças antes de exportar quase todos os aceleradores de IA produzidos por companhias como Nvidia e AMD. Isso ampliaria os controles atuais, que cobrem cerca de 40 países, para um escopo global. O presidente Trump afirmou repetidamente que quer que o mundo use IA dos EUA, e o rascunho não pretende proibir as exportações da Nvidia. Em vez disso, a regulamentação posicionaria o governo dos EUA como o “porteiro” da indústria de IA: as empresas (e, em alguns casos, os governos de seus países de origem) devem obter aprovação do Departamento de Comércio dos EUA antes de comprar aceleradores.

Fundamentos: (1) Oferta: Em março, esperava-se que a maioria das fundições retomasse gradualmente a produção e as operações, encerrando o status de feriado. (2) Demanda: As compras a jusante foram relativamente cautelosas. Esperava-se que as empresas a jusante retomassem gradualmente a produção e as operações, mas as condições de pedidos foram medianas.

Mercado à vista: Ontem, os futuros voltaram a superar o patamar de 400.000 yuan/mt, e a disposição de compra das empresas a jusante arrefeceu de forma acentuada. Em comparação com o sentimento de negociação no início desta semana, quando a reposição de estoques se concentrou nas quedas, o mercado à vista voltou a uma postura de espera, já que atualmente faltam orientações direcionais dos futuros. A redução de 400 t no estoque da bolsa também confirmou indiretamente a capacidade objetiva do mercado de absorver a oferta durante a correção anterior dos preços.

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