[Análise SMM] Preços do NCM recuam, mas compradores de cátodos mostram interesse limitado em estocagem

Nesta semana, os preços dos materiais ternários recuaram ligeiramente. Do ponto de vista das matérias-primas, os preços do sulfato de níquel, do sulfato de cobalto e do sulfato de manganês permaneceram relativamente estáveis, sem oscilações significativas. A principal pressão de baixa veio dos sulfatos de lítio: os preços à vista do carbonato de lítio e do hidróxido de lítio registraram quedas relevantes no início da semana, enfraquecendo o suporte de custos para os materiais ternários.

Apesar da queda acentuada dos preços dos sulfatos de lítio no início desta semana, os fabricantes de materiais catódicos ternários demonstraram interesse relativamente limitado em recompor estoques. Há dois motivos principais: primeiro, antes do ajuste de preços, a maioria dos fabricantes de cátodos já havia fechado os pedidos de março com os fabricantes de células de bateria a jusante e, no momento, está na fase de entrega, mantendo estoques de matérias-primas relativamente suficientes. Segundo, os fabricantes, em geral, mantêm a mentalidade de "comprar na alta, não na baixa", entendendo este ajuste principalmente como uma volatilidade de curto prazo influenciada por situações internacionais, sem expectativa de quedas sustentadas nos preços dos sulfatos de lítio.

Em termos de precificação, embora os preços dos futuros de carbonato de lítio tenham passado por ajustes, as cotações dos fabricantes de cátodos não apresentaram quedas significativas, principalmente porque seus custos de matérias-primas ainda estão acima dos preços atuais dos futuros. As transações no mercado à vista também ficaram bastante fracas nesta semana, com a atividade do mercado dominada por fornecimentos via contratos de longo prazo.

Do lado da demanda, o mercado de veículos elétricos apresentou recuperação sazonal, mas o ritmo de atendimento de pedidos dos clientes a jusante permaneceu lento, devido às vendas de veículos de nova energia no 1º trimestre ficarem abaixo do esperado. Em contrapartida, os mercados de mobilidade elétrica e de eletrônicos de consumo registraram crescimento relativamente mais expressivo, impulsionado principalmente pela demanda de "corrida às exportações" de algumas baterias de consumo, levando à antecipação de pedidos.