Queda na produção + comércio exterior sob pressão! Em fevereiro, o mercado de magnésio foi atacado em duas frentes; a demanda interna pode preencher a lacuna e sustentar as esperanças de recuperação em março? [Análise SMM]

Em fevereiro de 2026, os preços do magnésio oscilaram dentro de uma faixa estreita, entre 16.400 e 16.800 yuan/t. O preço médio de fevereiro foi de 16.464 yuan/t, estável em relação ao mês anterior. No início de fevereiro, antes do Ano-Novo Chinês, a necessidade dos agentes a montante de recuperar caixa e a formação de estoques a jusante se aproximaram do fim; somado à dificuldade de obter caminhões de frete no fim de ano, a atividade de negociação arrefeceu e o mercado de magnésio entrou mais cedo em modo de feriado. Em meados de fevereiro, as fundições de magnésio primário mantiveram a produção normal, enquanto os produtores de liga de magnésio reduziram ligeiramente a taxa de operação, e o mercado permaneceu sob a atmosfera do Ano-Novo Chinês. No fim de fevereiro, após o feriado, a demanda rígida a jusante entrou no mercado para recompor estoques. Afetada pelo padrão de distribuição de estoques, a oferta circulante no mercado de magnésio esteve relativamente apertada. Enquanto isso, a queda dos preços do semicoque elevou acentuadamente os custos do gás de carvão; sustentados pelos custos, os produtores de magnésio primário mostraram forte disposição para manter os preços firmes, e os preços do magnésio subiram em consequência.

Em fevereiro de 2026, a produção de magnésio primário caiu 4,19% em relação ao mês anterior, principalmente por três fatores: primeiro, os dias úteis de fevereiro foram reduzidos para 28 dias, levando a uma leve retração da produção; segundo, durante o feriado do Ano-Novo Chinês, as empresas enfrentaram escassez de mão de obra e o ritmo de produção desacelerou; terceiro, a pressão de prejuízos foi significativa, e algumas fundições interromperam a produção, tornando-se o principal fator da queda. Olhando para março, com a normalização dos dias úteis, espera-se uma leve recuperação da produção de magnésio primário, mas a manutenção rotineira de primavera pesará sobre a oferta e se tornará um potencial risco de baixa para a produção. A SMM continuará acompanhando a dinâmica operacional das empresas.

Em fevereiro de 2026, a produção de liga de magnésio foi reduzida em 24,8% em relação ao mês anterior, principalmente devido à contração simultânea da demanda a jusante e da oferta de matérias-primas. Por um lado, durante o feriado do Ano-Novo Chinês, as empresas de fundição sob pressão a jusante suspenderam as operações, os pedidos despencaram e os produtores de liga de magnésio reduziram a taxa de operação com base no princípio de produzir conforme as vendas. Por outro lado, os feriados das plantas de fundição sob pressão, somados às interrupções logísticas, levaram a um déficit de oferta de sucata de magnésio, restringindo ainda mais a produção. À medida que as empresas de fundição sob pressão a jusante retomam a produção e as operações, e os pedidos se recuperam gradualmente, espera-se que a produção de liga de magnésio apresente tendência de alta em março.

Perspectiva

Fatores de baixa:Disrupções no transporte afetam as exportações de magnésio; altos custos de desvio na Europa enfraquecem as vantagens de exportação

Uma mudança repentina na situação do Oriente Médio levou várias companhias de navegação a anunciar a suspensão das rotas do Mar Vermelho, gerando múltiplos impactos no mercado chinês de magnésio metálico. Primeiro, as exportações foram prejudicadas: um grande volume de pedidos de lingotes de magnésio se acumulou no Porto de Tianjin, armadores e agentes de carga suspenderam cotações, e a execução de pedidos no Oriente Médio e na Europa foi claramente dificultada. Embora os pedidos europeus pudessem ser redirecionados via Cabo da Boa Esperança, as tarifas de frete dispararam, enfraquecendo significativamente a competitividade das exportações. Segundo, a pressão de estoques aumentou: a carga no porto não pôde ser embarcada a tempo, e os traders com mercadoria ficaram mais dispostos a vender, pressionando os preços do magnésio no curto prazo.

Fatores de alta:

Pelo lado dos custos, a intensificação dos conflitos geopolíticos elevou as expectativas de alta nos preços globais de energia. Os preços de matérias-primas a montante, como carvão, ferrossilício e semicoke, têm impulso de alta e devem sustentar os custos do magnésio metálico. Pelo lado da demanda, à medida que empresas de fundição sob pressão retomaram gradualmente o trabalho e a produção, a demanda de compras de magnésio primário por parte de plantas de liga de magnésio se recuperou, o que continuará a sustentar a demanda no mercado de magnésio metálico adiante.

Esperava-se que o mercado doméstico de magnésio em março apresentasse uma tendência de enfraquecimento primeiro e fortalecimento depois. No início a meados de março, o receio de preços altos entre os participantes a jusante permaneceu, somado a uma lacuna temporária durante a recuperação da demanda por ligas de magnésio, e as disrupções decorrentes da situação no Oriente Médio levaram a alguns atrasos no ritmo de compras para exportação, resultando em suporte de demanda relativamente fraco e na possibilidade de recuo dos preços do magnésio. Da metade para o fim de março, com a recuperação gradual da demanda a jusante e a tendência de estabilização do cenário externo, esperava-se uma retomada dos preços do magnésio. No geral, esperava-se que o preço médio do mercado de magnésio em março ficasse em torno de 16.550 yuans/t, com leve alta em relação ao mês anterior.