Dados do NBS mostraram que, em fevereiro, o PMI da indústria de transformação foi de 49,0%, queda de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando um recuo no nível de prosperidade do setor manufatureiro. Em fevereiro, o índice de atividade empresarial do setor não manufatureiro foi de 49,5%, alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando uma melhora no nível de prosperidade do setor não manufatureiro. Em fevereiro, o índice composto de produção do PMI foi de 49,5%, queda de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que as atividades gerais de produção e negócios das empresas na China desaceleraram em relação ao mês anterior.
Huo Lihui, estatístico-chefe do Centro de Pesquisas do Setor de Serviços do NBS, interpretou o PMI da China de fevereiro de 2026.
Desempenho do PMI da China em fevereiro de 2026
I. Desempenho do PMI da indústria de transformação da China
Em fevereiro, o PMI da indústria de transformação foi de 49,0%, queda de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando um recuo no nível de prosperidade do setor manufatureiro.
Por porte de empresa, o PMI das grandes empresas foi de 51,5%, alta de 1,2 ponto percentual em relação ao mês anterior e acima do limiar; os PMIs das médias e pequenas empresas foram de 47,5% e 44,8%, quedas de 1,2 e 2,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior, respectivamente, e abaixo do limiar.
Por subíndice, entre os cinco subíndices que compõem o PMI da indústria de transformação, o índice de produção, o índice de novos pedidos, o índice de estoques de matérias-primas, o índice de emprego e o índice de prazo de entrega dos fornecedores ficaram todos abaixo do limiar.
O índice de produção foi de 49,6%, queda de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que as atividades de produção manufatureira desaceleraram.
O índice de novos pedidos foi de 48,6%, queda de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando uma redução na prosperidade da demanda de mercado no setor manufatureiro.
O índice de estoques de matérias-primas foi de 47,5%, alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a queda dos estoques das principais matérias-primas no setor manufatureiro se estreitou ligeiramente.
O índice de emprego foi de 48,0%, queda de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando um leve recuo na prosperidade do emprego das empresas manufatureiras.
O índice de prazo de entrega dos fornecedores foi de 49,1%, queda de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que os prazos de entrega dos fornecedores de matérias-primas no setor manufatureiro ficaram mais lentos em comparação com o mês anterior.
II. Desempenho do PMI não manufatureiro da China
Em fevereiro, o índice de atividade empresarial não manufatureira foi de 49,5%, alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando melhora no nível de prosperidade do setor não manufatureiro.
Por setor, o índice de atividade empresarial da construção foi de 48,2%, queda de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de atividade empresarial de serviços foi de 49,7%, alta de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior. Sob a ótica dos segmentos de serviços, os índices de atividade empresarial de setores como hospedagem, alimentação e cultura/esportes/entretenimento ficaram todos em uma faixa de alta prosperidade acima de 60,0%; os índices de atividade empresarial de setores como serviços do mercado de capitais e imobiliário ficaram todos abaixo do nível de referência.
O índice de novos pedidos foi de 45,2%, queda de 0,9 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando retração da demanda de mercado no setor não manufatureiro. Por setor, o índice de novos pedidos da construção foi de 42,2%, alta de 2,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de novos pedidos de serviços foi de 45,7%, queda de 1,4 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de preços de insumos foi de 50,9%, alta de 0,9 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando aumento geral do nível de preços dos insumos utilizados pelas empresas não manufatureiras em suas operações. Por setor, o índice de preços de insumos da construção foi de 49,1%, queda de 2,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior; o índice de preços de insumos de serviços foi de 51,2%, alta de 1,5 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de preços de venda foi de 48,8%, inalterado em relação ao mês anterior e ainda abaixo do nível de referência, indicando que o nível geral dos preços de venda no setor não manufatureiro foi inferior ao do mês anterior. Por setor, o índice de preços de venda da construção foi de 47,6%, queda de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de preços de venda de serviços foi de 49,0%, alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de emprego foi de 46,0%, queda de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando leve retração na prosperidade do emprego nas empresas não manufatureiras. Por setor, o índice de emprego da construção foi de 42,5%, alta de 1,4 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de emprego de serviços foi de 46,6%, queda de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior.
O índice de expectativas de atividade empresarial foi de 55,0%, queda de 1,0 ponto percentual em relação ao mês anterior e ainda em uma faixa relativamente alta de prosperidade, indicando que as empresas não manufatureiras mantiveram confiança no desenvolvimento do mercado. Por setor, o índice de expectativas de atividade empresarial da indústria da construção foi de 50,9%, alta de 1,1 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de serviços foi de 55,8%, queda de 1,3 ponto percentual em relação ao mês anterior.
III. Desempenho do Índice Composto de Produção do PMI da China
Em fevereiro, o índice composto de produção do PMI foi de 49,5%, queda de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a produção e as atividades empresariais gerais das empresas na China desaceleraram em comparação com o mês anterior.
Em fevereiro, o PMI de manufatura recuou, enquanto o índice de atividade empresarial não manufatureira apresentou leve recuperação.
—Huo Lihui, estatístico-chefe do Centro de Pesquisas de Serviços do NBS, interpreta o PMI da China de fevereiro de 2026
Em 4 de março de 2026, o Centro de Pesquisas de Serviços do NBS e a Federação Chinesa de Logística e Compras divulgaram o PMI da China. A esse respeito, Huo Lihui, estatístico-chefe do Centro de Pesquisas do Setor de Serviços do Departamento Nacional de Estatísticas (NBS), apresentou uma interpretação.
Em fevereiro, afetado por fatores como o feriado do Ano-Novo Chinês, o PMI de manufatura foi de 49,0, queda de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior; o índice de atividade empresarial não manufatureira foi de 49,5, alta de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior; e o índice composto de produção do PMI foi de 49,5, queda de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior.
I. O PMI de Manufatura Recuou
Em fevereiro, o PMI de manufatura foi de 49,0, com o nível de expansão em queda em relação ao mês anterior. A julgar pelos dados históricos, o PMI no mês que inclui o Ano-Novo Chinês geralmente apresenta algumas flutuações. Em particular, o feriado do Ano-Novo Chinês deste ano foi estendido e ocorreu inteiramente de meados ao fim de fevereiro, o que teve algum impacto na produção e nas operações das empresas, e a atividade geral do mercado na manufatura diminuiu.
(1) Tanto a oferta quanto a demanda desaceleraram. O índice de produção e o índice de novos pedidos foram de 49,6 e 48,6, com quedas de 1,0 e 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior, respectivamente, indicando recuo na produção manufatureira e na demanda do mercado. Por setor, o índice de produção e o índice de novos pedidos de setores como processamento de alimentos agrícolas e produtos secundários e computadores, comunicações e equipamentos eletrônicos ficaram ambos acima do ponto crítico, com a prosperidade de oferta e demanda permanecendo em expansão; em setores como têxteis, vestuário e acessórios e automóveis, ambos os índices permaneceram abaixo do ponto crítico, com fraca atividade de mercado.
(2) O PMI das grandes empresas continuou a expandir-se. O PMI das grandes empresas foi de 51,5, um aumento de 1,2 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mantendo a produção e as operações em expansão; as pequenas e médias empresas foram mais afetadas pelo feriado do Ano-Novo Chinês, com PMIs de 47,5 e 44,8 neste mês, quedas de 1,2 e 2,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior, respetivamente, e os seus níveis de prosperidade recuaram.
(3) O impulso de crescimento na manufatura de alta tecnologia continuou a emergir. O PMI da manufatura de alta tecnologia foi de 51,5, mantendo-se em território de expansão e significativamente acima do nível geral da manufatura, indicando uma tendência favorável de desenvolvimento nas indústrias relacionadas; o PMI da indústria de bens de consumo foi de 48,8, um aumento de 0,5 ponto percentual em relação ao mês anterior, com recuperação do nível de prosperidade; os PMIs da manufatura de equipamentos e das indústrias de alto consumo de energia foram de 49,8 e 47,8, quedas de 0,3 e 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, respetivamente, com recuo dos seus níveis de prosperidade.
(4) As expectativas das empresas melhoraram. O índice de expectativas para atividades de produção e negócios foi de 53,2, um aumento de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a confiança das empresas manufatureiras no desenvolvimento do mercado após o Ano-Novo Chinês se fortaleceu. Por setor, o índice de expectativas para atividades de produção e negócios em indústrias como equipamentos gerais e equipamentos ferroviários, navais, aeroespaciais e de aviação ficou acima de 56,0, numa faixa relativamente elevada de prosperidade, e as empresas relacionadas mostraram-se mais otimistas quanto ao desenvolvimento do setor no curto prazo.
II. O Índice de Atividade Empresarial Não Manufatureira subiu ligeiramente
Em fevereiro, o índice de atividade empresarial não manufatureira situou-se em 49,5%, um aumento de 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando alguma melhoria no nível geral de prosperidade do setor não manufatureiro.
(I) O nível de prosperidade do setor de serviços recuperou. O índice de atividade empresarial do setor de serviços foi de 49,7%, um aumento de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior. Por setor, impulsionados pelo efeito do feriado do Ano-Novo Chinês, os volumes de negócios cresceram relativamente rápido em indústrias relacionadas a viagens e consumo dos residentes; entre elas, os índices de atividade empresarial de alojamento, restauração e cultura, desporto e entretenimento mantiveram-se todos na faixa de elevada prosperidade acima de 60,0%, enquanto os de retalho e transporte aéreo subiram para acima de 52,0%Enquanto isso, os índices de atividade empresarial dos serviços do mercado de capitais e do setor imobiliário permaneceram em níveis baixos, com atividade de mercado contida. Do ponto de vista das expectativas do mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de serviços foi de 55,8%, mantendo-se em uma faixa relativamente elevada de prosperidade, indicando que as empresas do setor de serviços permaneceram otimistas quanto à evolução do mercado no curto prazo.
(II) O nível de prosperidade do setor de construção diminuiu. Afetado por fatores como o retorno em massa de funcionários das empresas às suas cidades natais durante o feriado do Ano-Novo Chinês e a suspensão das obras em alguns projetos, o índice de atividade empresarial do setor de construção caiu para 48,2%, uma redução de 0,6 ponto percentual em relação ao mês anterior, e o nível de prosperidade do setor de construção continuou a recuar. Do ponto de vista das expectativas do mercado, o índice de expectativas de atividade empresarial do setor de construção foi de 50,9%, alta de 1,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, voltando a ficar acima do limiar, indicando que a confiança das empresas do setor de construção no desenvolvimento futuro do setor se recuperou em certa medida.
III. O Índice Composto de Produção do PMI recuou
Em fevereiro, o índice composto de produção do PMI foi de 49,5%, queda de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando que a produção e as atividades empresariais gerais das empresas na China desaceleraram um pouco na comparação mensal. O índice de produção da indústria de transformação e o índice de atividade empresarial do setor não manufatureiro, que compõem o índice composto de produção do PMI, foram de 49,6% e 49,5%, respectivamente.
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