[Análise da SMM] Fechamento do Golfo Pérsico? O impacto do conflito EUA-Irã no comércio global de aço

[Análise SMM] Fechamento do Golfo Pérsico? O impacto do conflito EUA-Irã no comércio global de aço

• Em 28 de fevereiro de 2026, o conflito entre os Estados Unidos e o Irã escalou para um confronto em larga escala, provocando um aumento súbito das tensões geopolíticas no Oriente Médio. Como gargalo global para o transporte marítimo de energia e commodities a granel, o Estreito de Ormuz viu a navegação ser interrompida e as rotas se tornarem mais restritas, afetando diretamente os pontos sensíveis da cadeia de suprimentos global. Esta “Hidrovia Dourada” não é apenas uma linha vital para o petróleo, mas também um corredor estratégico crítico para o comércio global de importação e exportação de aço. Uma vez que a passagem seja restringida, isso causará um choque abrangente no cenário do comércio internacional de aço. Em meio ao caos da guerra, que interrupções e reestruturações o comércio global de aço enfrentará? A pesquisa mais recente da SMM oferece uma análise aprofundada.

No curto prazo, o conflito EUA-Irã representa o risco de paralisar as importações e exportações de aço na região do Golfo Pérsico, pressionando as exportações de aço da China.

• Múltiplas interrupções nas rotas marítimas do Golfo causaram atrasos significativos nos pedidos dos exportadores.

De acordo com a pesquisa da SMM, a situação atual no Oriente Médio interrompeu vários portos na região do Golfo. O Bahrein suspendeu as atividades portuárias, incluindo serviços de praticagem. O Porto de Jebel Ali interrompeu todas as operações devido a um incêndio causado pela interceptação de destroços de ataques aéreos. Os portos de Ras Laffan e Messaid, no Catar, permanecem operacionais, porém com tráfego reduzido, interferência no sinal de GPS e o fechamento do espaço aéreo pelo governo. Da mesma forma, novos pedidos e embarques para exportadores chineses também foram significativamente prejudicados.

Fonte de dados: SMM

• Avaliação de impacto dos principais portos no Estreito de Ormuz

Caso ocorra um bloqueio físico nesse gargalo estratégico, os cinco principais portos internos mais diretamente afetados, com “paralisia logística instantânea”, seriam: Porto de Bandar Abbas, Porto de Khomeini, Porto de Jebel Ali, Porto de Khalifa e Porto Rei Abdullah. Simultaneamente, um bloqueio do Estreito ameaçaria interromper aproximadamente 10% do comércio global de aço transportado por via marítima (principalmente produtos semiacabados e minérios especiais). A produção iraniana de ferro reduzido direto (DRI) também tem peso significativo na oferta global; qualquer interrupção pode elevar os custos da produção de aço em forno elétrico a arco no Oriente Médio.

Fonte dos dados: SMM Black Panorama Shipping

• Após o bloqueio, as mercadorias se tornarão completamente impossíveis de transportar?

Embora as rotas marítimas de fato fiquem quase paralisadas, o fluxo de mercadorias não cessará totalmente. Ele apenas se tornará extremamente caro, lento e exigirá transbordo terrestre complexo. Por exemplo, portos alternativos estratégicos fora do estreito incluem o Porto de Sohar, o Porto de Chabahar e o Porto de Gwadar.

Fonte dos dados: Compilado pela SMM com base em informações publicamente disponíveis

• Estrangulamento do comércio desencadeado pela retirada de seguros

Tão grave quanto o bloqueio do estreito é a retirada do seguro de risco de guerra. As seguradoras marítimas Skuld e Gard anunciaram que cancelarão a cobertura de risco de guerra devido ao aumento das tensões no Oriente Médio. Retornos locais dos EAU indicam que a maioria das seguradoras se recusa a subscrever seguro de risco de guerra para o Mar Vermelho. Isso significa que os traders devem arcar com múltiplos fatores incontroláveis e assumir todas as consequências, o que afetará significativamente os novos pedidos.

• Resumo: o “efeito de hedge” da crise de Hormuz sobre o mercado de aço da China leva a pressão de exportação no curto prazo

Impacto negativo de curto prazo (supressão da demanda e da logística): A interrupção repentina das rotas de navegação no Golfo fará com que as exportações totais da China para países do Oriente Médio, como Arábia Saudita e EAU, despencem drasticamente. As interrupções nas exportações podem até forçar o retorno de recursos ao mercado doméstico, intensificando a pressão de oferta e exercendo pressão de baixa sobre os preços do aço.

Fonte dos dados: SMM, GACC

Perspectiva de médio prazo: como grande fornecedor de aço, a paralisação das exportações do Irã provocará aperto na oferta de tarugos de aço no Sudeste e no Sul da Ásia.

• Da construção à indústria: transformação da estrutura de exportação de aço do Irã e a era de pico dominada por “tarugos”

Segundo dados divulgados pela Associação Iraniana de Produtores de Aço (ISPA), 2025 marcou a “era de pico” das exportações de aço do Irã, com sua estrutura de exportação exibindo uma tendência extremamente agressiva:

① Domínio absoluto de produtos semiacabados: De março a dezembro de 2025, as exportações iranianas de tarugos atingiram 4,58 milhões de toneladas (+37,7% a/a), enquanto as exportações de placas chegaram a 1,54 milhão de toneladas (+44,6% a/a). Isso confirma a observação anterior de que o atual bloqueio do estreito desencadeará um “pânico de placas” significativo entre as siderúrgicas a jusante no Sudeste Asiático e no Oriente Médio.

② Salto estrutural em produtos planos: As exportações de produtos planos acabados dispararam de 307.000 toneladas no mesmo período do ano passado para 1,03 milhão de toneladas. Notavelmente, o aumento expressivo de bobina laminada a quente (867.000 toneladas) e de aço revestido (alta de 76,7% a/a) indica a transição gradual do Irã de “fornecedor de aço para construção” para “fornecedor de matérias-primas industriais”.

③ Fraqueza e contração em produtos longos: Em contraste, as exportações de produtos longos acabados (vergalhão, fio-máquina) caíram 9,9%, enquanto as exportações de aço estrutural despencaram 27,7%. Essa tendência de “reduzir produtos longos e aumentar produtos planos”, no contexto de projetos de infraestrutura paralisados, elevou o risco de acúmulo de estoques de produtos acabados.

Fonte dos dados: ISPA

• Fatores positivos de médio prazo: suporte de custos e substituição

O déficit de exportação de aço do Irã, de quase 11 milhões de toneladas, provocará aperto de oferta regional, forçando alguns compradores do Sudeste Asiático e do Sul da Ásia a deslocar as compras para a China, criando “demanda incremental impulsionada por substituição”. Ao mesmo tempo, a alta dos preços do petróleo bruto pode elevar os custos em toda a cadeia industrial, oferecendo suporte de baixo para cima aos preços do aço. Embora as interrupções logísticas e as suspensões de projetos deprimam o desempenho das exportações no curto prazo, espera-se que a reorganização do panorama global de oferta compense parcialmente o impacto negativo. O aço chinês pode desempenhar um papel-chave no preenchimento da lacuna global.

Perspectiva de longo prazo: o cessar-fogo do Irã pode impactar temporariamente o mercado global de aço

• Efeito de estocagem sob bloqueio: pressões de estoque em usinas e portos do Irã em forte alta

De acordo com o mais recente relatório global de estatísticas do aço divulgado pela World Steel Association (WSA), a produção acumulada de aço bruto do Irã atingiu 31,8 milhões de toneladas em 2025, registrando um aumento de aproximadamente 1,4% em relação a 2024 e consolidando sua posição como o décimo maior produtor de aço do mundo. Em dezembro de 2025, a produção mensal de aço bruto do Irã atingiu 3 milhões de toneladas, um aumento significativo de 16,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Isso indica que as siderúrgicas iranianas operavam em capacidade máxima pouco antes do início do conflito. Em janeiro de 2026, a produção de aço bruto alcançou aproximadamente 2,6 milhões de toneladas, registrando um aumento de 15,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em um contexto de queda global de 6,5% na produção de aço bruto em janeiro, o Irã demonstrou uma “tendência independente”. Segundo pesquisas da SMM, os altos níveis de produção de períodos anteriores levaram a um grave acúmulo de estoques nas siderúrgicas domésticas. O bloqueio logístico iniciado no fim de fevereiro impediu o embarque integral do aço produzido nessa fase de alta produção para fora do Golfo Pérsico. Como consequência, portos e armazéns das usinas agora acumulam grandes quantidades de placas e tarugos originalmente destinados à exportação. Quando a situação aliviar, esse “estoque de baixo preço” pode inundar o mercado a preços de dumping. No entanto, considerando as necessidades de reconstrução do Irã no pós-cessar-fogo e a liberação efetiva desses suprimentos, a SMM continuará monitorando de perto os desdobramentos.

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