O reequilíbrio entre oferta e demanda continua avançando; os descontos à vista do cobre na SHFE se estabilizam gradualmente [Cobre à vista de Xangai da SMM]

Relatório da SMM de 3 de março:

Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2603 apresentou um formato em “V”, abrindo a 102.350 yuan/mt. Após a abertura, os preços oscilaram entre 102.250 yuan/mt e 102.450 yuan/mt, e então caíram rapidamente para a mínima de 101.560 yuan/mt. Em seguida, os preços se estabilizaram e subiram gradualmente, fechando a 102.430 yuan/mt. O spread em contango entre contratos futuros ficou entre 360 yuan/mt e 250 yuan/mt, enquanto a margem de lucro de importação do cobre SHFE no mês corrente variou de uma perda de 560 yuan/mt a 370 yuan/mt.

Ao longo do dia, não houve mudanças significativas no sentimento de compra e venda. Em Xangai, o sentimento de venda de cátodo de cobre foi de 2,85, queda de 0,04 em relação ao mês anterior, e o sentimento de compra foi de 2,77, alta de 0,02 em relação ao mês anterior. No início da sessão da manhã, os fornecedores cotaram cobre padrão com desconto de 260 yuan/mt a 120 yuan/mt. Entre eles, SPCC-ILO, Lufang, Xiangguang, JCC e SUMIKO-N foram cotados com desconto de 190 yuan/mt a 120 yuan/mt, enquanto Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin, Honglu e Yuguang foram cotados com desconto de 260 yuan/mt a 230 yuan/mt. Cobre de alta qualidade, como Guixi e Jinchuan (placa), foi cotado com desconto de 100 yuan/mt a 80 yuan/mt. O cobre SX-EW registrado, ESOX e Mianmar, devido à oferta escassa, foi cotado com desconto de 280 yuan/mt, enquanto o cobre não registrado foi cotado com desconto de 320 yuan/mt. No segundo período de negociação, o preço do cobre padrão se estabilizou, com pouca variação. Tongguan, Jinguan e Jinxin foram negociados com desconto de 250 yuan/mt a 200 yuan/mt. O preço do cobre não registrado caiu ligeiramente, sendo negociado com desconto de 360 yuan/mt a 350 yuan/mt.

Olhando adiante, espera-se que os descontos à vista do cobre SHFE continuem a se estreitar ligeiramente, mas o espaço para melhora é limitado. Durante o segundo período de negociação, os prêmios e descontos do cobre à vista SHFE se estabilizaram gradualmente, sem grandes ajustes nas cotações por parte dos fornecedores. Apenas os descontos do cobre não registrado caíram ligeiramente, indicando maior disposição dos fornecedores em sustentar os preços firmes. A aceitação das empresas a jusante em relação aos preços atuais melhorou gradualmente, e o sentimento de compra e venda permanece estável. Do ponto de vista da estrutura de mercado, o spread de contango entre contratos futuros estreitou ligeiramente, o que pode reduzir a disposição dos fornecedores de enviar mercadorias para armazéns de entrega. Pelo lado da oferta, o cobre doméstico e as fontes importadas previamente travadas a preço fixo continuam a chegar e, somado ao elevado estoque social, resultam em oferta abundante no mercado. Pelo lado da demanda, as empresas a jusante retomam a produção de forma constante, e o sentimento de compra e venda melhora em relação ao mês anterior, mas o ritmo geral de recuperação segue lento, dificultando oferecer forte suporte aos prêmios e descontos. No geral, os prêmios e descontos se recuperam lentamente, mas ainda há obstáculos para novas altas.