A oferta e a demanda se recuperam gradualmente, os preços do ADC12 se mantêm firmes [Comentário Matinal de Liga de Alumínio Fundido da SMM]

3.2 Comentário Matinal sobre a Liga de Alumínio Fundido SMM

Futuros: Durante a sessão noturna de sexta-feira, o contrato futuro mais negociado AD2604 para liga de alumínio abriu em baixa e flutuou em uma consolidação fraca. Após um breve pico, o preço caiu rapidamente para um mínimo de 22.580 yuan/mt, depois oscilou em torno da média móvel do dia com uma intensa disputa entre compradores e vendedores. Próximo ao final da sessão, o preço se recuperou ligeiramente, fechando em 22.680 yuan/mt, uma queda de 50 yuan/mt ou 0,22% em relação ao encerramento do dia anterior. Em termos de volume e interesse aberto, a sessão noturna registrou 3.396 contratos negociados, com o interesse aberto diminuindo 530 contratos para 7.390 contratos, principalmente devido à redução de posições dos touros, indicando um sentimento de mercado cauteloso.

Relatório Diário de Base: De acordo com os dados da SMM, em 27 de fevereiro, o prêmio teórico do preço spot ADC12 da SMM sobre o preço de fechamento do contrato futuro mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2604) às 10h15 foi de 1.215 yuan/mt.

Relatório Diário de Warrants: Os dados da SHFE mostraram que, em 27 de fevereiro, o total de warrants registrados de liga de alumínio fundido foi de 64.454 mt, uma redução de 1.720 mt em relação ao dia útil anterior. O total registrado em Xangai foi de 6.429 mt, uma queda de 61 mt; em Guangdong, foi de 21.847 mt, uma queda de 303 mt; em Jiangsu, foi de 8.679 mt, uma queda de 210 mt; em Zhejiang, foi de 21.582 mt, uma queda de 1.116 mt; em Chongqing, foi de 4.564 mt, uma queda de 30 mt; e em Sichuan, foi de 1.353 mt, inalterado.

Sucata de Alumínio: Na sexta-feira, o preço spot do alumínio primário diminuiu 110 yuan/mt em comparação com o dia anterior, com o mercado geral de sucata de alumínio apresentando quedas mistas. Quanto à diferença de preços, em 26 de fevereiro, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem pintura em Foshan foi de 3.388 yuan/mt, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio triturada tenso foi de 2.511 yuan/mt. Regiões como Jiangxi, Hunan e Anhui optaram por observar sem ajustar os preços. Após as férias do Ano Novo Chinês, a maioria dos pátios domésticos retomou as operações e os envios entre o oitavo e o décimo dia, com os estoques de matérias-primas das empresas de processamento de alumínio a jusante caindo para níveis baixos, criando necessidades de reabastecimento. No entanto, o feriado do Ano Novo Chinês de 2026 foi mais longo do que nos anos anteriores, levando a um reabastecimento em larga escala atrasado. Não houve sinais claros de recuperação nos embarques de alumínio sujo. Espera-se que, nesta semana, o mercado de alumínio sujo permaneça em níveis altos, com a faixa principal para o alumínio sujo picotado (preço baseado no teor de alumínio) operando entre 19.000 e 19.600 yuan/mt (sem impostos). No lado da oferta, os pátios estão gradualmente retomando as operações completas, aumentando a liberação de fontes, mas as políticas de reciclagem ainda restringem a liquidez. No lado da demanda, o ritmo de retomada das empresas downstream está acelerando, e a demanda por reabastecimento deve ser lentamente liberada. A luta entre oferta e demanda continua, com o clima de negócios se recuperando gradualmente, mas permanecendo lento. Deve-se prestar atenção ao progresso da retomada downstream, à tendência dos preços do alumínio primário e às mudanças nas políticas de reciclagem, mantendo-se vigilante quanto ao risco de flutuações de preços.

Metal de Silício: Na semana passada, os preços do metal de silício consolidaram-se em baixos, com o silício #553 a oxigênio da SMM na China oriental variando de 9.000 a 9.200 yuan/mt, e os preços declinaram durante a semana. Após o Ano Novo Chinês, a atividade de consultas e as transações de demanda rígida aumentaram gradualmente. Os futuros do contrato mais negociado caíram, mas as empresas de silício tiveram pouca disposição para reduzir significativamente os preços. Deve-se prestar atenção às mudanças nas taxas de operação tanto no lado da oferta quanto no da demanda.

Mercado Internacional: As cotações internacionais de ADC12 foram continuamente elevadas para a faixa de US$ 2.900—US$ 2.950/mt, enquanto os aumentos de preços domésticos foram insuficientes, estreitando o lucro e perda de importação ao ponto de equilíbrio.

Resumo: Após o feriado, o clima de consulta do mercado se recuperou gradualmente, e a atividade de negociação aumentou, mas os volumes de transações reais permaneceram limitados. Atualmente, as empresas downstream estão principalmente focadas no reabastecimento com base na demanda rígida e priorizando a digestão dos estoques pré-feriados. Entrando em março, à medida que os usuários finais retomam totalmente as operações, a certeza de melhoria da demanda mês a mês aumentará, e o consumo deve continuar sua recuperação. Com a retomada total da produção após o Festival das Lanternas, espera-se que a circulação no mercado aumente gradualmente. No contexto de um fornecimento relativamente estável de matérias-primas e lucros moderados da indústria, se os preços do alumínio primário se mantiverem firmes, é provável que o entusiasmo produtivo das empresas seja mantido e a pressão de oferta aumente marginalmente. No entanto, ainda deve-se prestar atenção aos possíveis impactos das mudanças de políticas no ritmo de produção das empresas em Anhui e outras regiões. Em geral, a curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 se movam principalmente lateralmente, mas à medida que a demanda se recupera gradualmente, o centro das flutuações de preços tende a continuar subindo. Antes da plena retomada da produção, a liberação lenta da oferta, juntamente com o suporte de custos, limita o espaço para queda dos preços; à medida que as empresas retomam totalmente a produção, o foco do mercado se deslocará gradualmente para a efetiva realização do consumo final. Se houver um aumento faseado nos pedidos terminais, combinado com preços fortes do alumínio primário, os preços do ADC12 ainda têm espaço para uma correção adicional ascendente; pelo contrário, se a recuperação da demanda não atender às expectativas, os preços podem continuar a se consolidar nos níveis atuais.

[Declaração de Fonte de Dados: Dados adicionais, exceto informações públicas, são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não constituem conselhos de tomada de decisão.]