Em 28 de fevereiro de 2026, Israel e os EUA lançaram conjuntamente ataques militares de grande escala contra o território continental do Irã. As tensões geopolíticas no Oriente Médio se deterioraram de forma acentuada e rapidamente se transmitiram aos mercados globais de commodities, gerando impactos multidimensionais sobre a indústria global de alumínio primário (alumínio), refletidos principalmente em duas frentes: interrupções na cadeia de suprimentos e aumento dos custos de produção.
Do lado da oferta, o impacto do conflito sobre o fornecimento de alumínio pode apresentar um padrão duplo de “choque direto + transbordamento indireto”: não apenas ameaça a capacidade doméstica do Irã, como também afeta toda a indústria de alumínio do Oriente Médio ao interromper o transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz, influenciando assim o equilíbrio global de oferta.
I. A capacidade doméstica de alumínio do Irã enfrenta riscos de paralisações ou cortes significativos de produção
- Como um importante produtor de alumínio no Oriente Médio, o Irã tinha capacidade instalada de 660.000 t e produção efetiva de 620.000 t em 2025, representando cerca de 0,8% do total global. Este ataque militar teve como alvo direto a infraestrutura central; danos aos sistemas de energia e às instalações industriais podem forçar as empresas a paralisações totais ou a cortes significativos de produção, potencialmente reduzindo a oferta global de alumínio primário em quase 600.000 t por ano. Somado a fatores como sanções, retomar a produção será extremamente difícil.
- Mais criticamente, a indústria de alumínio do Irã é altamente dependente de alumina importada. Em 2025, sua demanda de alumina foi de cerca de 1,24 milhão de t, enquanto a produção doméstica foi de apenas 250.000 t (atendendo a 20% da demanda), com 80% dependendo de importações (principalmente da Índia). Se a guerra interromper portos e logística e a alumina do exterior não puder entrar no país, a capacidade doméstica por si só sustentará apenas 125.000 t de produção de alumínio, o que significa que cerca de 80% da capacidade será forçada a ficar ociosa devido a interrupções no fornecimento de matéria-prima, ampliando ainda mais o choque de oferta.
II. Os riscos de navegação no Estreito de Ormuz transbordam para as indústrias de alumínio de vários países vizinhos
O Estreito de Ormuz é o único gargalo entre o Golfo Pérsico e o Oceano Índico e concentra o principal transporte marítimo de alumínio primário do Oriente Médio e de matérias-primas relacionadas. Sua segurança de navegação determina diretamente o funcionamento da indústria regional de alumínio; uma vez interrompida, desencadeará uma crise regional de oferta e a transmitirá globalmente.
- Do ponto de vista da capacidade total de alumínio e da estrutura de comércio do Médio Oriente, a região é um polo global central para a produção e o comércio de alumínio primário. Segundo estatísticas, a capacidade total de alumínio no Médio Oriente atingiu 6,92 milhões de t em 2025, com produção efetiva de cerca de 6,85 milhões de t, representando 9% do fornecimento global de lingotes de alumínio, sendo uma das principais regiões produtoras de alumínio de baixo custo a nível mundial. Se o Estreito de Ormuz for bloqueado, as exportações de lingotes de alumínio não poderão ser carregadas e expedidas normalmente, a oferta global à vista de alumínio primário ficará mais apertada e isso poderá desencadear preocupações quanto ao abastecimento global.
- Na cadeia de abastecimento de matérias-primas a montante, o Médio Oriente é importador líquido de alumina, com autossuficiência insuficiente em matérias-primas; a segurança do transporte no Estreito de Ormuz determina diretamente o funcionamento normal da sua capacidade de alumínio. Dados da SMM mostraram que a capacidade combinada de alumina da Turquia, Irão, Arábia Saudita e EAU era de cerca de 5,15 milhões de t, com produção efetiva em 2025 de aproximadamente 4,8 milhões de t; a procura anual total de alumina para a produção de alumínio no Médio Oriente foi de cerca de 13,75 milhões de t. Se o Estreito de Ormuz fosse bloqueado, os 4,8 milhões de t de alumina produzidos no Médio Oriente sustentariam apenas cerca de 2,49 milhões de t de produção de alumínio, representando cerca de 36% da produção total de alumínio do Médio Oriente em 2025. O défice remanescente de procura de alumina, de cerca de 8,39 milhões de t, não poderia ser preenchido por importações. Este défice representaria 64% da procura total, o que significa que cerca de 64% da capacidade de alumínio no Médio Oriente enfrentaria o risco de cortes de produção ou paragens devido a perturbações no fornecimento de alumina.
- Importa notar que, tomando os EAU como exemplo, a bauxita utilizada na produção de alumina nos EAU depende de importações. O encerramento do estreito deixaria a alumina na região sem matéria-prima para a refinação, afetando ainda mais a produção de alumínio no Médio Oriente. Para além das matérias-primas essenciais, o comércio transfronteiriço de outros materiais auxiliares necessários à produção de alumínio também seria severamente afetado. Perturbações no transporte marítimo através do Estreito de Ormuz levariam a atrasos no transporte de materiais auxiliares e a um aumento acentuado dos custos. Se o fornecimento de materiais auxiliares não conseguir acompanhar a tempo, isso restringirá ainda mais o ritmo de produção das empresas de alumínio nos países do Médio Oriente, intensificando a pressão decorrente da contração da ofertaEnquanto isso, os riscos de transporte também elevariam diretamente as tarifas de frete marítimo e os prêmios do seguro de guerra. Estimativas sugerem que, se as embarcações forem obrigadas a desviar pelo Cabo da Boa Esperança, a viagem será prolongada em 10–15 dias, e as tarifas de frete e os prêmios do seguro de guerra também subirão. Somado a um aumento dos preços globais de energia desencadeado pelo conflito, os custos de eletricidade das empresas de alumínio do Oriente Médio aumentariam acentuadamente, comprimindo ainda mais os lucros de produção. Algumas empresas podem optar por reduzir proativamente as taxas de operação, reter vendas ou cortar exportações, apertando ainda mais a oferta efetiva global de alumínio primário.
Alerta de Risco
A turbulência no Oriente Médio desencadeada pelo conflito EUA-Irã tornou-se o maior “cisne negro” geopolítico no mercado global de alumínio primário, podendo causar interrupções de oferta na ordem de vários milhões de toneladas métricas, ao mesmo tempo em que eleva os custos de fundição. Somado ao sentimento de aversão ao risco no mercado, a volatilidade do preço do alumínio pode ser ampliada. Daqui em diante, é necessário manter vigilância contra riscos como a escalada do conflito, bloqueios de estreitos e interrupções no fornecimento de matérias-primas, bem como impactos adicionais sobre os preços do alumínio decorrentes de perturbações macroeconômicas, e responder com prudência aos riscos operacionais e de investimento decorrentes de flutuações na cadeia de suprimentos.
Fonte de dados: SMM Clique no Banco de Dados da Indústria da SMM para saber mais
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