Previsão da Prata (XAG): Aperto da COMEX Apoia Perspectiva Otimista da Prata e Previsão de Preços

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Atualizado: 25 de fev de 2026, 14:44 GMT+00:00

Pontos-chave:

• A prata estende sua ruptura acima da média móvel de 50 dias conforme o momentum de alta se fortalece rumo ao máximo de fevereiro de US$ 92,20.
• Queda de 31% nos estoques da COMEX alimenta preocupações sobre crise crescente de oferta física.
• Estoques registrados de prata caem abaixo de 90 milhões de onças, elevando temores de liquidez já que o interesse aberto supera o metal disponível em quatro vezes.

Prata Rompe com Fundamentos Sólidos

 está significativamente mais alta na quarta-feira, continuando a consolidar a ruptura de sexta-feira acima da média móvel de 50 dias e a superação do nível de 50% em US$ 83,61. O momentum criado pelo movimento técnico e novos fundamentos trouxe de volta os especuladores. Apesar da força de hoje, os especuladores ainda precisam lidar com o topo principal de 4 de fevereiro em US$ 92,20 antes de atingir uma área principal de retração em US$ 92,87 a US$ 99,66.

A Crise de Oferta da COMEX

O fator principal que impulsiona os preços da prata atualmente é um aperto dramático nos suprimentos físicos na COMEX.

O estoque total de prata diminuiu aproximadamente 31% de 532 milhões de onças em outubro de 2025 para 366,25 milhões de onças em 20 de fevereiro. Mais importante, os estoques registrados (a quantidade de prata que pode realmente ser entregue contra contratos futuros) caíram abaixo de 90 milhões de onças, que é um nível psicológico, para pouco acima de 88 milhões de onças.

Isso é significativo porque o interesse aberto é atualmente mais de 400% do estoque registrado disponível, criando um desequilíbrio papel-físico extremamente preocupante, com uma possibilidade muito real de um evento de liquidez se os detentores de contratos começarem a exigir entrega séria.

Março Pode Ser o Ponto de Ruptura

Março provavelmente será quando toda essa pressão atingirá seu ponto de ruptura. Muitas das grandes corporações de serviços financeiros, como JP Morgan, já emitiram grandes quantidades de recibos de entrega de metais preciosos, sugerindo que há uma transição de apenas rolar contratos de papel para garantir metal precioso físico.

Os usuários industriais têm estoques limitados e, se eles também começarem a solicitar entrega, a demanda pode ser enorme. Analistas apontaram que a prata em Xangai já está sendo negociada a mais de US$ 10 acima do preço spot no mundo ocidental, o que demonstra quão apertado o mercado físico está.

Acho importante notar que o recuo recente de preços foi causado principalmente por razões técnicas, como aumentos de margem do CME Group e a liquidação forçada de compradores alavancados em excesso.

Não houve um declínio real na demanda por prata, já que o consumo industrial continua em ritmo acelerado com aumentos limitados na produção das minas existentes, e muitos dos maiores bancos dos EUA ainda têm um grande número de vendas a descoberto e as pessoas acreditam que eles estão atualmente deprimindo artificialmente os preços no mercado de papel com essas posições. 

Do ponto de vista técnico, a ruptura acima da média móvel de 50 dias abre um reteste no máximo de 4 de fevereiro, com a área principal de retração sendo a próxima área principal de resistência. Se formos capazes de romper acima do nível-chave de US$ 90, isso pode sinalizar o início de uma nova onda de momentum de alta; todo o tempo o déficit estrutural continuará a suportar o piso de preço de longo prazo.
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