Ouro e Platina em Modo de Consolidação – Casa da Moeda de Perth Relata Boom da Prata

24 de fevereiro de 2026

De acordo com a fornecedora de metais preciosos e serviços de refino Heraeus, o  continua a mostrar uma fase de consolidação. Após os máximos históricos no final de dezembro, o mercado está atualmente a mover-se lateralmente dentro de um intervalo de negociação claramente definido, em vez de formar uma tendência ascendente ou descendente pronunciada. Embora isso mantenha o preço do ouro estável num nível elevado, fatores de pressão a curto prazo e argumentos de suporte a médio e longo prazo estão simultaneamente a tornar-se mais proeminentes.

Um dólar norte-americano mais forte é citado como um vento contrário óbvio. Um dólar firme pode tornar o preço do ouro mais caro noutras moedas, amortecendo assim a procura em partes do mercado. No entanto, a Heraeus também aponta para o futuro: muitos participantes do mercado esperam cortes nas taxas de juro durante o decorrer do ano, o que tende a apoiar o preço do ouro. Espera-se que os primeiros passos ocorram, no mínimo, em junho. Três ou mais cortes de taxas poderão então ser possíveis no segundo semestre do ano. Dentro deste campo de tensão — força do dólar por um lado, a perspetiva de queda das taxas de juro por outro — a Heraeus explica o atual padrão lateral como compreensível.

Preço do Ouro e Oferta: Gana Aumenta Produção para 187 Toneladas – Debate sobre Royalties Ganha Momentum

Enquanto o preço do ouro se consolida, o lado da oferta está a gerar novas manchetes. A Heraeus relata que o Gana aumentou a sua produção de ouro para 187 toneladas no ano passado. Isso solidificou a posição do país como o maior produtor de ouro de África. Além disso, a Heraeus vê a possibilidade de o Gana poder até ultrapassar os EUA no futuro, tornando-se a quinta maior nação produtora de ouro a nível mundial.

A análise atribui o aumento da produção principalmente a um volume significativamente maior do setor de mineração artesanal e de pequena escala. Em contraste, a produção de minas de grande escala manteve-se amplamente estável. Adicionalmente, a Heraeus observa que o arranque de novas minas — como a Ahafo North da Newmont Gold — poderá compensar os teores em declínio noutros locais. No geral, isso cria um quadro em que o Gana beneficia de extração adicional por um lado, enquanto simultaneamente tem de lidar com os desafios típicos de distritos mais maduros por outro.

Os preços crescentes não só fornecem incentivos para uma maior produção, como também alteram a discussão política relativa à distribuição das receitas. A Heraeus salienta que o governo do Gana está a considerar uma legislação que alteraria o valor dos royalties do ouro de uma taxa fixa para uma taxa variável entre 5% e 12%, dependendo do preço do ouro. Esta consideração desapontou os grandes produtores. Para amortecer o impacto, o ministro das Finanças ofereceu-se para reduzir outra taxa mineira em dois pontos percentuais. A curto prazo, receitas de royalties mais elevadas poderão sustentar as finanças estatais. No entanto, a Heraeus também aponta a desvantagem: o aumento das taxas de impostos e contribuições pode desencorajar o investimento e, assim, ter um impacto a longo prazo na produção e nas receitas estatais.

A Prata Atrai Compradores: Perth Mint Reporta 1,7 Milhões de Onças – Vendas de Ouro em Queda

Para além do preço do ouro, a Heraeus destaca os desenvolvimentos no mercado da prata. Consequentemente, as vendas de barras e moedas de prata continuam a ter um bom desempenho num ambiente de preços elevados. A Heraeus cita como referência que a prata fechou a 82,45 dólares por onça na semana terminada em 20 de fevereiro.

A Casa da Moeda de Perth fornece um exemplo particularmente claro: as suas vendas de barras e moedas de prata subiram 188% em janeiro face ao mês anterior, atingindo 1,7 milhões de onças de prata. Ao mesmo tempo, as vendas de ouro da Casa da Moeda de Perth caíram 19% para 29 mil onças no mesmo período. A Heraeus interpreta esta combinação como um indicador de que os compradores sensíveis ao preço estão a mudar-se cada vez mais para a prata durante uma fase em que a prata superou o ouro na recente alta.

O contexto histórico também é digno de nota: segundo a Heraeus, as 1,7 milhões de onças representam as maiores vendas mensais de prata da Casa da Moeda de Perth desde maio de 2023. Ao mesmo tempo, é delineada a tendência de longo prazo: as vendas de prata têm vindo a diminuir desde 2022, depois de nesse ano terem sido vendidas 23,2 milhões de onças. Para 2025, a Heraeus cita vendas de 7,3 milhões de onças. Assim, os números atuais de janeiro atuam como um impulso intermédio significativo dentro de uma tendência plurianual globalmente mais fraca.

A Platina Consolida-se à Volta dos 2.100 Dólares – Stellantis Desloca Foco de Volta para o Diesel

A Heraeus também observa padrões predominantemente laterais no mercado de outros metais preciosos. está supostamente a consolidar-se à volta de 2.100 dólares por onça. Do lado da procura, é destacado um impulso da indústria automóvel: a Heraeus relata que a Stellantis está novamente a focar a sua produção mais fortemente em veículos a diesel. Isto é justificado por uma procura de veículos elétricos na UE mais fraca do que o esperado, bem como por regras de emissões mais flexíveis, que anteriormente quase ditavam uma eliminação completa dos motores de combustão interna até 2035.

Além disso, o diesel é um segmento no qual se espera que os fabricantes chineses compitam com menos força na Europa, uma vez que o seu foco está nos veículos elétricos a bateria (BEV) e nos modelos a gasolina. A Heraeus fornece quotas de mercado para contexto: a quota dos modelos exclusivamente a diesel nas novas matriculações na UE caiu para 8,9% em 2025, enquanto os BEV atingiram 17,4%. A Stellantis também registou uma desvalorização de 22 mil milhões de euros relacionada com o seu negócio de veículos elétricos, cancelou modelos totalmente elétricos como o RAM 1500 nos EUA, adiou projetos na Europa e terminou joint ventures com empresas de baterias — incluindo a LG Energy Solution do Canadá.

A Heraeus enfatiza que isto não altera fundamentalmente o percurso de eletrificação de longo prazo da Europa, mas pode abrandar a substituição do diesel "nas margens" a curto prazo. A procura europeia de platina proveniente do setor automóvel continua a ser fortemente dominada por automóveis de passageiros. Além disso, mais de um milhão de carros a diesel foram produzidos em 2025 — embora a procura de platina automóvel tenha caído mais de metade nos últimos dez anos.

Finalmente, a Heraeus menciona o estado de outros metais do grupo da platina: o paládio tem-se movido num intervalo estreito em torno de 1.700 dólares por onça desde o início de fevereiro. O ródio, o ruténio e o irídio mantiveram-se recentemente estáveis a 11.050, 1.470 e 7.200 dólares por onça, respetivamente. Isto resulta num panorama global em que o preço do ouro está de facto numa fase de consolidação, mas os mercados de metais preciosos são moldados por impulsionadores muito diferentes — desde a política monetária e a política mineira até às mudanças no setor automóvel.

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