Mercado secundário de alumínio recupera-se levemente após feriado [Análise SMM]

Esta semana, o mercado nacional de sucata de alumínio apresentou, no geral, um padrão de "alta de preços, mas volume de negociações fraco". Até 26 de fevereiro, o preço do alumínio A00 da SMM fechou em 23.520 yuans por tonelada, um aumento de 170 yuans por tonelada em relação ao período pré-feriado. As principais categorias de sucata de alumínio registraram ligeiras altas em sintonia: a sucata de alumínio compactada (UBC) fechou entre 17.000 e 17.500 yuans por tonelada (impostos excluídos), e a sucata tensa de alumínio fragmentada (preço de água) fechou entre 19.200 e 19.900 yuans por tonelada (impostos excluídos). Em termos da diferença de preço entre o metal primário e a sucata, em 26 de fevereiro, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para extrusão mista sem tinta em Foshan foi de 3.448 yuans por tonelada, enquanto a diferença entre o alumínio A00 e a sucata tensa de alumínio fragmentada foi de 2.661 yuans por tonelada.

No lado da oferta, após o feriado, a maioria dos pátios de sucata retomou as operações entre o oitavo e o décimo dia do Ano Novo Lunar. A liberação da oferta permaneceu apertada, agravada pelas restrições políticas de reciclagem, com verificações rigorosas sobre a facturação inversa limitando a liquidez da sucata de alumínio. A recuperação do lado da demanda ficou atrasada; as empresas de processamento de alumínio a jusante registraram volumes de estocagem menores em comparação anual, e grandes ações de reabastecimento foram adiadas. As empresas de alumínio secundário envolveram-se principalmente em compras sob demanda e digestão de estoques. As transações de mercado continuaram fracas, destacando uma dinâmica fraca de oferta e demanda.

Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio oscile em patamares elevados, com a sucata tensa de alumínio fragmentada (preço de água) negociando principalmente na faixa de 19.000 a 19.600 yuans por tonelada (impostos excluídos). No lado da oferta, os pátios de sucata retomarão gradualmente as operações totais, e espera-se que a liberação da oferta aumente um pouco, mas as restrições políticas de reciclagem sobre a liquidez persistirão. No lado da demanda, as empresas a jusante acelerarão o ritmo de retomada do trabalho, e espera-se que a demanda por reabastecimento seja liberada lentamente. No geral, o cabo-de-guerra entre vendedores e compradores continuará; o ambiente de negociação no mercado recuperar-se-á gradualmente, mas permanecerá relativamente fraco. Deve-se prestar atenção ao progresso da retomada do trabalho a jusante, às tendências dos preços do alumínio primário e às mudanças nas políticas de reciclagem, mantendo-se alerta aos riscos de flutuação de preços.

O mercado de ligas de alumínio secundário registrou uma recuperação moderada na primeira semana após o feriado. Em termos de preços, o contrato mais negociado de liga de alumínio subiu de cerca de 22.000 yuans/tonelada para o patamar de 22.700 yuans/tonelada, enquanto o spot SMM ADC12 aumentou 150 yuans/tonelada em relação aos níveis pré-feriado, atingindo 23.800 yuans/tonelada. Do lado da demanda, as indústrias de uso final retomaram as atividades de forma ordenada, as consultas de mercado recuperaram gradualmente e a negociação aumentou, embora os volumes transacionados reais tenham permanecido limitados. As empresas a jusante concentraram-se principalmente na recomposição de estoques para demanda rígida e na digestão dos inventários pré-feriado. Com o início de março, à medida que os usuários finais retomam totalmente as operações, espera-se que a demanda melhore em relação ao mês anterior com maior certeza, e o consumo continuará a se recuperar. Do lado da oferta, a taxa de utilização das principais empresas de alumínio secundário subiu 6,3 pontos percentuais em relação à semana anterior ao feriado, para 53,1%, impulsionada principalmente pela retomada concentrada da produção pós-feriado. A maioria das empresas retomou o trabalho entre o oitavo e o décimo quinto dia do primeiro mês lunar, iniciando com a manutenção de equipamentos e o pré-aquecimento dos fornos. Embora isso tenha impulsionado a taxa de utilização em relação ao mês anterior, a produção real ainda não havia retornado aos níveis normais pré-feriado. Após o Festival das Lanternas, com a retomada total da produção pelas empresas, espera-se que a oferta de mercado aumente gradualmente. Em um contexto de oferta de matéria-prima relativamente estável e lucros industriais moderados, se os preços do alumínio primário se mantiverem firmes, é provável que o entusiasmo produtivo permaneça, e a pressão da oferta aumentará marginalmente. No entanto, ainda é necessário monitorar os possíveis impactos de mudanças políticas no ritmo de produção de empresas em Anhui e outras regiões. No lado das importações, os preços oferecidos do ADC12 no exterior foram elevados consecutivamente para a faixa de US$ 2.900–2.950/tonelada, mas devido a um yuan mais forte, o arbitragem de importação permaneceu lucrativa, e a janela de importação manteve-se aberta. No geral, espera-se que os preços do ADC12 se movam lateralmente no curto prazo, mas, com a recuperação gradual da demanda, o centro de flutuação dos preços pode continuar a subir. Antes que a retomada total da produção seja concretizada, a liberação lenta da oferta, combinada com o suporte dos custos, limitará o espaço de queda. À medida que as empresas retomam totalmente a produção, o foco do mercado se deslocará para o cumprimento real do consumo final. Se os pedidos dos usuários finais registrarem aumentos faseados e o alumínio primário permanecer forte, os preços do ADC12 podem ter espaço adicional para alta; caso contrário, se a recuperação da demanda ficar abaixo das expectativas, os preços podem continuar no atual padrão de consolidação lateral.