【Análise SMM】Mercado de Cobalto Recupera-se Após Feriado, Oferta Apertada Alimenta Perspectiva Altista

Cobalto Refinado:
Esta semana, os preços à vista do cobalto refinado recuperaram de mínimos anteriores. Do lado da oferta, as fundições principais aumentaram gradualmente suas cotações de fábrica, acompanhando a alta dos preços no comércio eletrônico. Os spreads de preço a vista e futuro dos comerciantes mantiveram-se geralmente estáveis, com descontos de cerca de 2.000 yuans/tonelada para marcas regulares em relação à paridade, enquanto as marcas premium mantiveram prêmios de 4.000 a 6.000 yuans/tonelada. Do lado da demanda, as empresas a jusante retomaram as operações na primeira semana após o feriado, adotando principalmente uma postura de observação, e as transações reais ainda não mostraram aumento significativo. A recuperação dos preços do cobalto refinado foi impulsionada por dois fatores: primeiro, os preços domésticos estavam abaixo dos internacionais por um período prolongado antes do Ano Novo Chinês, criando necessidade de ajuste; segundo, notícias recentes sobre empresas estrangeiras planejando comprar cobalto refinado aqueceram o sentimento do mercado. Do ponto de vista fundamental, as matérias-primas intermediárias de cobalto ainda não chegaram em grande volume aos portos, e a escassez estrutural na oferta de matérias-primas a montante não mudou fundamentalmente, o que continua sustentando os preços. À medida que a demanda por reabastecimento das empresas a jusante for liberada, espera-se que os preços do cobalto refinado ainda tenham espaço para alta.

Produtos Intermediários de Cobalto:
Esta semana, o mercado de produtos intermediários de cobalto manteve-se firme. Do lado da oferta, os procedimentos de exportação na RDC permanecem complexos, e os mineradores ainda não realizaram entregas em larga escala. As expectativas de alta dos fornecedores fortaleceram-se, levando-os a suspender as cotações externas. Do lado da demanda, a escassez de matérias-primas para as fundições domésticas tornou-se mais evidente. Embora algumas empresas tenham intenção de compra, a incapacidade da oferta em garantir entregas estáveis e a falta de clareza nos pedidos a jusante levam as fundições a serem cautelosas nas aquisições. As transações reais permanecem fracas, continuando em um estado de "preço sem mercado". No geral, o progresso atual das exportações de produtos intermediários de cobalto é lento, e o cronograma para chegadas em grande escala nos portos pode continuar a ser adiado. A oferta estruturalmente apertada de matérias-primas de cobalto domésticas pode intensificar-se ainda mais. Espera-se que, após os pedidos a jusante tornarem-se gradualmente claros pós-feriado e as fundições iniciarem uma nova rodada de aquisições, os preços dos produtos intermediários ainda tenham momentum de alta. A atenção subsequente deve ser direcionada ao progresso das exportações da RDC e ao ritmo de recuperação da demanda a jusante.

Sulfato de Cobalto:
Esta semana marcou a primeira semana de negociação após o Ano Novo Chinês. O mercado spot de sulfato de cobalto apresentou desempenho lento no geral, com os preços mantendo-se estáveis. Em termos de oferta, a maioria das fundições havia acabado de retomar as operações, e o sentimento do mercado permaneceu dominado por uma atitude de espera. Os produtores continuaram a suspender as cotações, levando a uma disponibilidade spot relativamente apertada. Do lado da demanda, a logística não havia se recuperado totalmente na primeira semana após o feriado, e as empresas a jusante também adotaram uma postura de espera. As transações reais foram limitadas, e a atividade geral do mercado foi moderada. Olhando adiante, espera-se que a logística retorne gradualmente ao normal após o Festival das Lanternas. Somado aos níveis de estoque das empresas a jusante recuando para próximos dos limites de segurança, a demanda por reabastecimento espera-se que seja liberada gradualmente. No contexto do aperto faseado da oferta e do suporte sustentado dos custos das matérias-primas, os preços do sulfato de cobalto devem retomar uma tendência de alta.