Análise Resumida do Mercado à Vista e do Estoque Doméstico (26 de fevereiro de 2026) [Revisão Semanal do Mercado de Prata pela SMM]

Os preços da prata abriram em alta e subiram esta semana. Os prêmios dos lingotes de prata à vista foram cotados relativamente baixos em comparação com os níveis pré-feriados no início da semana, com os fornecedores retendo vendas e adotando uma postura de espera. Após a conclusão da entrega física do contrato futuro de fevereiro na Bolsa de Futuros de Xangai, a oferta de cargas à vista em circulação aumentou, levando a uma queda gradual nas cotações de prêmios no mercado. No entanto, permaneceram diferenças significativas de preços entre diferentes marcas de lingotes de prata. Até quinta-feira, as cotações de prêmios para lingotes de prata de padrão nacional no mercado de Xangai caíram para 1.600-1.800 yuans/kg, enquanto os prêmios para lingotes de grandes fabricantes ainda se mantinham em 1.700-2.000 yuans/kg, com vendas limitadas. Na área de Shenzhen, alguns pequenos fabricantes ofereciam prêmios de 1.400-1.500 yuans/kg para lingotes de prata contra TD. Após o feriado, grandes e médias empresas downstream mostraram uma ligeira atitude de espera, realizando apenas compras just-in-time. No entanto, pequenas e médias empresas demonstraram maior entusiasmo pelo estocagem devido às expectativas de alta de preços ou esgotamento dos estoques pré-feriados, levando a um gradual aquecimento das transações no mercado à vista.

No lado do estoque, o estoque social total de prata registrou um ligeiro aumento esta semana. Por um lado, as empresas de processamento downstream geralmente fecharam durante o feriado do Ano Novo Chinês, enquanto as fundições de prata mantiveram operações normais, resultando no acúmulo habitual de estoque durante o período de feriado. Por outro lado, a prata bruta importada e os grandes lingotes que entraram no mercado doméstico antes do feriado aliviaram temporariamente o déficit anterior de oferta de lingotes de prata. Após o feriado do Ano Novo Chinês, o estoque das fundições foi transferido para o estoque social ou rapidamente reduzido por meio de contratos de longo prazo e pedidos à vista. Devido à demanda relativamente forte dos setores industriais e de investimento downstream após o feriado, o estoque social doméstico registrou apenas um acúmulo modesto.