Contrato de Estanho da SHFE Permaneceu Estagnado em Patamares Elevados Hoje, Sentimento Macro Persistiu mas Apoio do Carga Física foi Fraco [Análise do Meio-Dia do Estanho pela SMM]

Na manhã de 26 de fevereiro de 2026, o contrato de estanho mais negociado na SHFE permaneceu fraco, fechando a 414.980 yuans por tonelada no pregão da manhã, uma alta de 3,52% em relação ao preço de ajuste do dia anterior. Na LME, o estanho a três meses também se moveu com fraqueza, cotado a US$ 53.050 por tonelada, uma queda de 1,6%.

No mercado à vista, os preços voltaram a superar a marca de 410.000 yuans, reforçando ainda mais o sentimento de expectativa das empresas downstream em relação às matérias-primas com preços elevados. A maioria das empresas optou por digerir os estoques pré-feriado e adiou a recomposição. Após o feriado, a circulação no mercado físico permaneceu apertada, enquanto o transporte interprovincial não havia se recuperado totalmente. A capacidade limitada de transporte elevou os custos logísticos de curta distância, o que também dificultou, em certa medida, as transações à vista. No lado dos warrants, os warrants de estanho na SHFE totalizaram 11.738 toneladas no dia anterior, um nível relativamente alto, refletindo que as cargas enviadas anteriormente não foram absorvidas efetivamente pelo mercado. Embora a circulação no mercado físico parecesse apertada, a elasticidade real da oferta permanecia.

No curto prazo, o mercado ainda está numa fase de transição pós-feriado, com os preços mais influenciados pelo sentimento macroeconômico do que pela demanda real, justificando cautela contra riscos de correção. À frente, monitorar se o sentimento macroeconômico pode obter suporte sustentado do acompanhamento da demanda real, bem como a vontade real de compra das empresas downstream e o ritmo de digestão de estoques após o retorno total ao trabalho.