Estoques Sociais em Máximas Históricas, Aumento da Oferta Faz Descontos do Cobre à Vista de Xangai Continuarem a Ampliar [SMM Cobre à Vista de Xangai]

Notícias da SMM de 26 de fevereiro:

Hoje, os preços à vista do cátodo de cobre nº 1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2603 foram cotados com um desconto de 320-150 yuans/tonelada, com desconto médio de 235 yuans/tonelada, uma queda de 55 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cátodo de cobre nº 1 da SMM variou entre 101.380 e 102.210 yuans/tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre 2603 da SHFE declinou gradualmente antes de se estabilizar e recuperar. Abriu a 102.490 yuans/tonelada, caiu ligeiramente após a abertura, depois subiu, antes de cair novamente de 102.550 yuans/tonelada para um mínimo de 101.650 yuans/tonelada, após o que começou a subir e flutuou entre 102.260 e 102.500 yuans/tonelada, fechando a 102.490 yuans/tonelada. O diferencial de contango entre contratos próximos situou-se entre 420 e 350 yuans/tonelada, enquanto a margem de lucro de importação para o contrato do mês corrente do cobre da SHFE variou entre uma perda de 610 e 500 yuans/tonelada.

O sentimento de procurement e vendas intradiário subiu ligeiramente. O sentimento de vendas para cátodo de cobre na região de Xangai foi de 2,8, acima de 0,03 em relação à semana anterior, enquanto o sentimento de procurement foi de 2,58, também acima de 0,03 em relação à semana anterior. No início da sessão da manhã, os fornecedores ofereceram cobre de qualidade padrão com um desconto de 270-180 yuans/tonelada, com JCC e Xiangguang cotados a 180-150 yuans/tonelada, e Zijin e Zhongtiaoshan a 270-210 yuans/tonelada. O cobre de alta qualidade de Guixi e Jinchuan (chapa) registrou ofertas firmes devido à escassa oferta, cotado com um desconto de 100-80 yuans/tonelada. Entrando no segundo período de negociação, com o aumento da oferta de mercado, os fornecedores baixaram ainda mais os preços. O cobre de alta qualidade foi oferecido com desconto de 180-160 yuans/tonelada, o cobre de qualidade padrão a 300-240 yuans/tonelada, com JCC e outros concluindo transações a 240-230 yuans/tonelada, enquanto Jingguan e Tongguan foram cotados a 280-250 yuans/tonelada. Adicionalmente, alguma oferta a preços baixos esteve disponível na região de Changzhou, com Zijin e Dajiang HS cotados com desconto de 340-320 yuans/tonelada. A oferta registrada de cobre SX-EW estava apertada, com apenas disponibilidade limitada, como de Mianmar, em circulação, cotada com desconto de 360-350 yuans/tonelada.

Perspetivando o amanhã, espera-se que os descontos à vista para o cobre da SHFE permaneçam sob pressão. Embora o sentimento de procurement e vendas intradiário tenha recuperado ligeiramente, com algumas empresas a jusante a retomarem a produção e a entrarem gradualmente no mercado para consultas e compras, o mercado global continua condicionado pelo aumento sustentado da oferta. Do ponto de vista da estrutura de mercado, o spread de contango entre os contratos próximos manteve-se na faixa de 350 a 420 yuans por tonelada, e a disposição dos fornecedores para enviar para os armazéns de entrega continua, desviando a liquidez do mercado à vista. Enquanto isso, as chegadas de cobre importado e doméstico persistem, ao passo que as operações a jusante não foram totalmente retomadas, levando a um desequilíbrio entre oferta e demanda que continua a impulsionar o acúmulo de estoques sociais. De acordo com a SMM, o estoque social de cobre catódico nas principais regiões domésticas manteve sua tendência de acumulação pós-feriado, com o total atingindo 531.700 toneladas, permanecendo em um nível historicamente alto. Além disso, a saída de warrants de entrega não correspondentes exercerá mais pressão sobre os prêmios/descontos à vista. No geral, o mercado está na fase inicial de reequilíbrio da oferta e demanda pós-feriado, com a pressão do lado da oferta dominando. Espera-se que os descontos à vista permaneçam sob pressão amanhã.