Ganhos Generalizados Durante a Noite nos Metais Não Ferrosos Impulsionam Futuros do Chumbo, Suporte de Curto Prazo para o Preço do Chumbo Permanece Moderado [Atas da Reunião Matinal do Chumbo da SMM]

Futuros:

Na sessão overnight, o chumbo da LME abriu a US$ 1.957/t, movendo-se lateralmente em torno da média diária durante a sessão asiática. Ao entrar na sessão europeia, o índice do dólar norte-americano fortaleceu-se antes de recuar, e os ganhos generalizados dos metais não ferrosos impulsionaram o chumbo da LME a subir até um máximo de US$ 1.996/t. Após pequenas flutuações em níveis elevados, finalmente encerrou a US$ 1.995,5/t, com alta de US$ 36/t ou 1,84%. Na sessão overnight, o contrato mais negociado de chumbo na SHFE abriu a 16.715 iuanes/t, caiu inicialmente para um mínimo de 16.700 iuanes/t, depois flutuou para cima, tocando levemente os 16.800 iuanes/t nas máximas, e finalmente fechou a 16.790 iuanes/t, com alta de 45 iuanes/t ou 0,27%.

No frente macro: A Representante Comercial dos EUA, Greer, afirmou recentemente que os EUA continuarão a avançar na investigação 301 sobre a implementação por parte da China do acordo comercial de Fase Um e podem adotar medidas tarifárias. No contexto de um rebote na aversão ao risco, as expectativas do mercado para que o Fed inicie cortes de juros antes do meio do ano arrefeceram significativamente, com as expectativas de um corte em junho a diminuir. O Chanceler alemão Friedrich Merz realizou sua primeira visita oficial à China nos dias 25 e 26 de fevereiro, acompanhado por uma delegação de alto nível incluindo 30 representantes da comunidade empresarial alemã.

Fundamentos do mercado à vista:

No mercado de Xangai, o chumbo Chihong foi cotado com descontos de 80-50 iuanes/t em relação ao contrato 2603 de chumbo da SHFE. O chumbo da SHFE manteve uma tendência de consolidação, e por ser final de fevereiro com a transição entre contratos de longo prazo antigos e novos, alguns fornecedores liquidaram ativamente estoques enviando mercadorias com descontos, enquanto alguns traders compraram nas baixas. As empresas downstream ainda estavam nos estágios iniciais de retomada do trabalho, com demanda rígida limitada e poucas consultas. Em termos de chumbo secundário, algumas fundições ainda não haviam retomado a produção, as cotações de mercado estavam dispersas, as empresas operantes mantiveram os preços firmes para entregas, e o chumbo refinado secundário foi cotado com prêmios de 0-25 iuanes/t em relação ao preço médio de chumbo #1 da SMM, preço fábrica. As empresas downstream adotaram uma postura de espera com compras mínimas, e as transações no mercado de pedidos à vista não melhoraram significativamente.

Estoques: Em 25 de fevereiro, os estoques de chumbo da LME diminuíram 25 t para 286.300 t. Até 24 de fevereiro, o estoque social total de lingotes de chumbo nas cinco regiões acompanhadas pela SMM acumulou-se ainda mais, com o total saltando para o maior nível em cinco meses.

Previsão do preço do chumbo para hoje:

Esta semana, as empresas a jusante retomaram gradualmente o trabalho e a produção, com as compras a vista focadas principalmente na retirada de mercadorias de contratos de longo prazo, enquanto a demanda por compras sob encomenda a vista permaneceu fraca. No lado da oferta de chumbo refinado, as fundições de chumbo primário em Hunan que realizaram manutenção e cortes de produção durante o feriado retomaram gradualmente a produção de chumbo bruto; espera-se que a produção de chumbo primário se recupere sequencialmente do início de março a meados de março, com cotações relativamente firmes. Para o chumbo refinado secundário, a recuperação da oferta foi limitada até o final de fevereiro, mas uma recuperação concentrada é esperada no início de março. Posteriormente, espera-se que o mercado de chumbo registre aumento tanto na oferta quanto na demanda após a recuperação no consumo de chumbo. Esta semana, como a oferta de chumbo refinado ainda não se recuperou de forma concentrada, o suporte para os preços do chumbo permanece moderado, e os preços do chumbo podem continuar a se mover lateralmente no curto prazo.