Expansão de Mina de Cobre no Canadá Aprovada, Cobre da LME e da SHFE Ampliaram Ganhos durante a Noite [Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Publicado: Feb 26, 2026 09:10

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Atas da Reunião Matinal da SMM: O cobre na LME abriu a US$ 13.299/tonelada no período noturno. Após a abertura, o centro de preços oscilou para baixo, atingindo uma mínima de US$ 13.244/tonelada, depois subiu para uma máxima de US$ 13.350/tonelada no final da sessão, fechando finalmente a US$ 13.349,5/tonelada, com alta de 1,17%. O volume de negócios atingiu 19 mil lotes, queda de 6.860 lotes em relação ao pregão anterior; os contratos em aberto ficaram em 321 mil lotes, alta de 4.315 lotes em relação ao pregão anterior, impulsionados principalmente pelo aumento de posições compradas. O contrato mais negociado de cobre na SHFE, o 2604, abriu a 102.880 iuanes/tonelada no período noturno, atingindo uma máxima de 103.250 iuanes/tonelada no início da sessão, depois o centro de preços moveu-se para baixo e atingiu o fundo em 102.520 iuanes/tonelada, fechando finalmente a 103.040 iuanes/tonelada, com alta de 0,58%. O volume de negócios atingiu 45 mil lotes, queda de 65 mil lotes em relação ao pregão anterior; os contratos em aberto ficaram em 177 mil lotes, alta de 3.546 lotes em relação ao pregão anterior, impulsionados principalmente pelo aumento de posições compradas.

Quinta-feira, 26 de fevereiro de 2026
Futuros: O cobre da LME abriu a US$ 13.299/t na sessão noturna. Após a abertura, o centro dos preços flutuou para baixo, atingindo uma mínima de US$ 13.244/t, depois subiu para uma máxima de US$ 13.350/t no final da sessão, fechando finalmente a US$ 13.349,5/t, um ganho de 1,17%. O volume de negócios atingiu 19.000 lotes, diminuindo 6.860 lotes em relação ao dia de negociação anterior; o open interest atingiu 321.000 lotes, aumentando 4.315 lotes em relação ao dia anterior, com o desempenho geral caracterizado principalmente por aumentos de posições longas. O contrato mais negociado de cobre na SHFE, 2604, abriu a 102.880 iuanes/t na sessão noturna. Atingiu uma máxima de 103.250 iuanes/t no início da sessão, depois o centro dos preços moveu-se para baixo, testando um fundo em 102.520 iuanes/t, e finalmente fechou a 103.040 iuanes/t, um ganho de 0,58%. O volume de negócios atingiu 45.000 lotes, diminuindo 65.000 lotes em relação ao dia de negociação anterior; o open interest atingiu 177.000 lotes, aumentando 3.546 lotes em relação ao dia anterior, com o desempenho geral caracterizado principalmente por aumentos de posições longas.
[Acta da Conferência Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Na terça-feira, 24 de fevereiro, a Hudbay Minerals recebeu aprovação do Governo da Colúmbia Britânica, Canadá, para avançar com um projeto de expansão em três fases na sua mina Copper Mountain, estendendo a vida útil da mina até 2040. A mina Copper Mountain é um dos maiores locais de produção de cobre do Canadá. Espera-se que a atual mina de cobre a céu aberto seja explorada até 2033. A Hudbay Minerals afirmou que, após a conclusão do projeto de expansão New Ingerbelle, a vida útil da mina será estendida em 10 anos, prolongando a vida útil de 2027 para 2037. Com base nas reservas atuais, espera-se que o período de extensão produza aproximadamente 750.000 t de cobre, 900.000 onças de ouro e 5,5 milhões de onças de prata. De 2036 a 2040, a mina começará a retratar pilhas de minério de baixo teor e entrará gradualmente na fase de restauração ecológica e encerramento.
Spot:
(1) Xangai: Em 25 de fevereiro, os preços spot do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês atual 2603 foram cotados com um desconto de 280-80 iuanes/t, com o desconto médio em 180 iuanes/t, uma queda de 430 iuanes/t em relação ao dia de negociação anterior; o preço do cobre catódico #1 da SMM variou de 101.690 a 102.440 iuanes/t. Na sessão da manhã, o contrato de cobre SHFE 2603 subiu primeiro, depois caiu e depois subiu novamente. O preço de abertura foi de 101.840 iuanes/t. Após a abertura, o preço subiu para 102.400 iuanes/t, depois caiu ligeiramente para 101.950 iuanes/t, antes de subir novamente para uma máxima de 102.550 iuanes/t. Flutuou geralmente entre 102.300 e 102.500 iuanes/t, fechando a 102.380 iuanes/t. O spread de contango entre os meses próximos variou de 390 a 340 iuanes/t. A margem de lucro de importação para o cobre do mês atual da SHFE situou-se entre uma perda de 470 e 390 iuanes/t.
(2) Guangdong: Hoje, os preços à vista do cátodo de cobre número 1 de Guangdong contra o contrato do mês atual estavam com um desconto de 320-120 yuan/mt, com o desconto médio em 220 yuan/mt, uma queda de 70 yuan/mt em relação a ontem; o cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 400-360 yuan/mt, com o desconto médio em 380 yuan/mt, uma queda de 20 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. O preço médio do cátodo de cobre número 1 de Guangdong foi de 101.925 yuan/mt, um aumento de 1.000 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. O preço médio do cobre SX-EW foi de 101.765 yuan/mt, um aumento de 1.050 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. No geral, o aumento das retomadas da produção a jusante levou a uma demanda ligeiramente maior, os prêmios à vista seguiram mais altos e as negociações melhoraram ligeiramente em comparação com ontem.
(3) Cobre importado: Em 25 de fevereiro de 2026, os preços de garantias foram de $45-57/mt, QP março, com o preço médio caindo $2/mt em relação ao dia útil anterior; os preços de B/L foram de $42-54/mt, QP março, com o preço médio caindo $1/mt em relação ao dia útil anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de $15-23/mt, QP março, com o preço médio caindo $1/mt em relação ao dia útil anterior. As cotações referiam-se a cargas chegando no final de fevereiro e início de março.
(4) Cobre secundário: Às 11h30 de 25 de fevereiro, o preço de fechamento futuro foi de 102.380 yuan/mt, um aumento de 680 yuan/mt em relação ao dia útil anterior; os prêmios/descontos à vista médios foram de -180 yuan/mt, uma queda de 180 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. Hoje, os preços do sucata de cobre subiram 300 yuan/mt mês a mês; os preços de cobre nu brilhante de Guangdong foram de 90.000-90.200 yuan/mt, um aumento de 300 yuan/mt em relação ao dia útil anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 3.189 yuan/mt, uma queda de 80 yuan/mt mês a mês. A diferença de preço entre o fio de cátodo de cobre e o fio de cobre secundário foi de 1.515 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, os fios de cobre secundários começaram a chegar gradualmente, mas como o aquecimento do forno do equipamento requer dois dias, as empresas de fios de cobre secundários indicaram que os produtos acabados estarão disponíveis no mais cedo em 1º de março. As vendas atuais são todas de estoque pré-férias.
Preços: Do ponto de vista macroeconômico, o sentimento do mercado melhorou devido à falta de clareza na política comercial dos EUA, beneficiando os preços do cobre. Além disso, as tensões decorrentes do acúmulo militar dos EUA antes da próxima rodada de conversações EUA-Irã, combinadas com a turbulência no México, apoiaram metais preciosos como ouro e prata, também favorecendo os preços do cobre. Do ponto de vista fundamental, no lado da oferta, as cargas importadas continuaram a chegar, juntamente com a saída contínua de garantias de entrega não correspondentes, levando a uma oferta de mercado geralmente frouxa; no lado da demanda, à medida que os setores a jusante gradualmente retomaram a produção, o sentimento de compra mostrou uma melhora marginal. No geral, esperava-se que os preços do cobre se mantivessem bem hoje.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]

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