No segundo dia após o feriado, o alumínio da SHFE oscilou em um intervalo limitado, com as negociações de mercado mantendo-se fracas. [Comentário Matinal da Liga de Alumínio Fundido da SMM]

2.26 Comentário Matinal sobre Liga de Alumínio Fundido SMM

Futuros: O contrato mais negociado de liga de alumínio 2604 encerrou a 22.895 iuanes/tonelada no overnight, com alta de 245 iuanes/tonelada ou 1,08% em relação ao dia anterior. O volume negociado foi de 4.318 lotes, queda de 2.547 lotes em relação à semana anterior; os contratos em aberto totalizaram 10.400 lotes, redução de 1.079 lotes semanal. K=79,91, D=67,43, J=104,86, todas as três linhas estavam em máximas, com a linha J entrando na zona de sobrecompra. VR: 119,39, indicando melhora na atividade do mercado. Os preços mantiveram-se acima das médias móveis de curto prazo, mostrando uma tendência de alta clara.

Relatório de Diferença entre Preço a Vista e Futuro: Segundo dados da SMM, em 25 de fevereiro, o preço à vista do ADC12 da SMM apresentou um prêmio teórico de 1.350 iuanes/tonelada sobre o preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2604) às 10h15.

Relatório de Warrants: Dados da SHFE mostraram que, em 25 de fevereiro, o volume total de warrants registrados para liga de alumínio fundido foi de 67.081 toneladas, queda de 425 toneladas em relação ao dia anterior. Por região: o volume total registrado em Xangai foi de 6.490 toneladas, estável; em Guangdong foi de 22.696 toneladas, queda de 304 toneladas; em Jiangsu foi de 9.161 toneladas, redução de 91 toneladas; em Zhejiang foi de 22.757 toneladas, estável; em Chongqing foi de 4.624 toneladas, queda de 30 toneladas; em Sichuan foi de 1.353 toneladas, estável.

Sucata de alumínio: Os preços do alumínio primário à vista variaram lateralmente ontem em comparação com as cotações do dia anterior, com o preço à vista do A00 da SMM fechando a 23.380 iuanes/tonelada. A sucata de alumínio compactada (UBC) foi cotada entre 16.800-17.250 iuanes/tonelada (sem impostos), enquanto a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi cotada entre 19.100-19.800 iuanes/tonelada (sem impostos). Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio: em 25 de fevereiro, a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio para extrusão sem tinta em Foshan foi de 3.455 iuanes/tonelada, e a diferença entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio fragmentada foi de 2.649 iuanes/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio permaneça em altas esta semana, com a demanda a jusante improvável de se recuperar rapidamente. A faixa principal para a sucata de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) ainda deve oscilar em torno de 19.000-19.800 iuanes/tonelada (sem impostos). Algumas sucatas de alumínio e empresas de utilização de resíduos ainda não retomaram as operações após o feriado, limitando a nova reciclagem de sucata. A liberação limitada da oferta, combinada com os preços elevados do alumínio, oferece suporte de base para os preços da sucata de alumínio. No entanto, a procura a jusante diminuiu em relação a janeiro, e espera-se que as transações no mercado permaneçam fracas. O impasse entre oferta e procura deve persistir a curto prazo, com transações principalmente para reabastecimento essencial. Deve-se prestar atenção ao ritmo de retomada pós-feriado das empresas de processamento a jusante, e ter cautela com as expectativas de reinício pós-feriado, que podem reacender o sentimento dos fundos de mercado, elevando os preços do alumínio e potencialmente prolongando a atividade comercial fraca no mercado de sucata de alumínio.

Silício metálico: Em 25 de fevereiro, o silício metálico não soprado a oxigênio #553 da SMM no leste da China estava a 9.100-9.300 yuans/tonelada; o soprado a oxigênio #553 a 9.200-9.300 yuans/tonelada; o #521 a 9.300-9.500 yuans/tonelada; o #441 a 9.300-9.600 yuans/tonelada; o #421 a 9.500-9.800 yuans/tonelada; o #421 para uso em silicone a 9.800-10.200 yuans/tonelada; o #3303 a 10.200-10.400 yuans/tonelada. Os preços do silício em algumas áreas do Porto de Huangpu e Xangai também caíram. Os preços do silício em Kunming, Tianjin, Noroeste, Xinjiang e Sichuan mantiveram-se estáveis.

Mercado Internacional: No lado das importações, embora as ofertas estrangeiras de ADC12 tenham aumentado 20 dólares/tonelada para 2.870-2.930 dólares/tonelada, apoiadas pela recente valorização do yuan frente ao dólar americano, o resultado imediato de importação manteve-se rentável.

Resumo: No lado spot, o preço do alumínio A00 cedeu 10 yuans/tonelada em relação ao dia anterior, para 23.380 yuans/tonelada, enquanto o preço do ADC12 da SMM manteve-se estável em 23.750 yuans/tonelada. Os futuros no geral mostraram uma tendência de consolidação estreita, e as ofertas no mercado de alumínio secundário foram majoritariamente estáveis. Durante a semana, as consultas a jusante e as transações reais recuperaram um pouco, mas o ambiente geral de negociação manteve-se relativamente cauteloso, com o sentimento do mercado mediano. Do ponto de vista fundamental, na primeira semana após o feriado, o ritmo de retomada da produção nas empresas foi relativamente lento, e a liberação incremental da oferta foi limitada, oferecendo algum suporte aos preços. No entanto, a recuperação da procura tende a ser gradual; antes que os pedidos finais mostrem um aumento significativo, as aquisições a jusante focarão principalmente no reabastecimento para procura rígida, dificultando transações sustentadas de grande volume. No lado dos custos, é necessário monitorar continuamente as flutuações de preço da sucata de alumínio e de materiais auxiliares como cobre e silício, enquanto a tendência do alumínio primário continuará a dominar o sentimento do mercado e o centro de preços. No geral, no período inicial pós-feriado, espera-se que os preços do ADC12 continuem o padrão de movimento lateral pré-feriado. A direção subsequente ainda dependerá da extensão do equilíbrio entre oferta e demanda após o retorno total da produção e do desempenho do alumínio primário. Se a demanda de reabastecimento faseada for liberada junto com um forte desempenho do alumínio primário, há algum espaço para recuperação dos preços. Por outro lado, se a recuperação da demanda ficar abaixo das expectativas, os preços podem enfrentar uma leve pressão, mas permanecerão geralmente em uma faixa de consolidação.

[Declaração da Fonte de Dados: Exceto pelas informações publicamente disponíveis, outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, comunicação de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não constituem aconselhamento para decisões.]