Tetróxido de Manganês Grau Bateria: Fraca Dinâmica Persiste Pré-Feriado, Mais Riscos de Queda Esperados Pós-Feriado

Durante o feriado do Festival da Primavera de 2026, o mercado chinês de tetróxido de manganês manteve um tom fraco, caracterizado por negociações fracas, preços estáveis e um impasse entre oferta e demanda. No lado dos custos, os preços do manganês eletrolítico tocaram o fundo em níveis baixos, com impulso de alta limitado. No lado da demanda, os produtores de manganato de lítio haviam concluído a recompré- feriado e focavam na digestão de estoques. Somado à paralisação do mercado durante o feriado, o suporte aos preços foi ainda mais enfraquecido. No geral, o feriado serviu como um período de fraca consolidação. Após a retomada da produção em março, os preços do tetróxido de manganês provavelmente estenderão uma ligeira queda devido aos custos de matéria-prima mais fracos e à demanda downstream lenta.

I. Desempenho do Mercado no Feriado: Paralisação, Preços Nominalmente Estáveis

Com quase nenhuma negociação real durante o feriado, as cotações de mercado mantiveram-se nos níveis observados após a leve queda pré-feriado, sem flutuações óbvias. Essa estabilidade carecia de suporte fundamental e foi meramente uma estabilização passiva de preços durante o feriado, não conseguindo mascarar o padrão fraco do mercado.

Entretanto, os estoques da indústria permaneceram em um nível razoável. Os fornecedores mantiveram um controle ordenado de estoques antes do feriado, sem acúmulo significativo de inventário. Não houve venda ativa ou corte de preços durante o feriado, e o fornecimento à vista permaneceu suficiente. O impasse entre oferta e demanda continuou sem melhora substancial.

II. Impulsionadores Chave: Suporte de Custo Enfraquecido e Demanda Fraca

Lado dos Custos: Manganês Eletrolítico Atinge o Fundo, Suporte Insuficiente

Durante o Festival da Primavera, o mercado de manganês eletrolítico também registrou negociações silenciosas e preços de fundo estáveis, sem sinais de recuperação, oferecendo suporte de custo limitado para o tetróxido de manganês. Espera-se que uma tendência fraca persista no curto prazo, corroendo ainda mais o piso de custo do tetróxido de manganês e abrindo caminho para possíveis quedas de preço pós-feriado.

Lado da Demanda: Manganato de Lítio Foca na Desova de Estoques, Sem Demanda Nova

Os principais produtores de manganato de lítio, a jusante, haviam finalizado a estocagem pré-feriado e estavam digerindo seus inventários, com apenas esporádicas recompras de pequeno volume que ofereceram suporte insignificante. Os estoques atuais de manganato de lítio estão em níveis razoáveis, sugerindo que não haverá recompras em larga escala no curto prazo após o feriado, e é improvável que a demanda se recupere rapidamente.

III. Perspetiva: Pressão Após Retoma, Preços Tenderão a Cair Ligeiramente

À medida que a indústria retoma gradualmente a produção, espera-se que o fraco mercado de tetróxido de manganês persista, com os preços a tenderem a prolongar ligeiras quedas por três razões principais:

Primeiro, o suporte de custo mantém-se fraco, uma vez que os preços do manganês electrolítico carecem de momentum de recuperação, enquanto o ácido sulfúrico e outras matérias-primas se movem de forma estável, deixando os produtores com pouca confiança para suportar os preços. Segundo, a procura a jusante recupera lentamente: o manganato de lítio continua a desalfandegar stocks com fraco interesse de compra, oferecendo suporte limitado. Terceiro, a pressão do lado da oferta persiste: os produtores retomarão gradualmente a produção total, enquanto a procura fica atrás da recuperação da oferta. Alguns detentores poderão cortar preços para evitar riscos de inventário, pressionando ainda mais os preços.

A curto prazo (1–2 semanas após o feriado), as negociações retomarão gradualmente, mas os preços permanecerão sob pressão. A médio e longo prazo, será dada atenção próxima aos movimentos dos preços do manganês electrolítico, ao progresso da desalfandegagem de stocks de manganato de lítio e ao reabastecimento a jusante após a retoma. Uma procura melhor que o esperado poderá atenuar o declínio; caso contrário, os preços manter-se-ão numa fraca tendência de baixa.