SMM 25 de fev:
Hoje, os preços à vista do cátodo de cobre nº 1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2603 foram cotados com um desconto de 280-80 yuans/tonelada, com desconto médio de 180 yuans/tonelada, queda de 430 yuans/tonelada em relação ao dia anterior; os preços do cátodo de cobre nº 1 da SMM ficaram entre 101.690–102.440 yuans/tonelada. Na sessão da manhã, o contrato de cobre 2603 da SHFE subiu inicialmente, depois caiu e voltou a subir. O preço de abertura foi de 101.840 yuans/tonelada. Após a abertura, o preço subiu para 102.400 yuans/tonelada, depois caiu ligeiramente para 101.950 yuans/tonelada, antes de subir novamente para um máximo de 102.550 yuans/tonelada. No geral, fluctuou entre 102.300–102.500 yuans/tonelada, fechando em 102.380 yuans/tonelada. O spread em contango entre meses adjacentes foi de 390–340 yuans/tonelada. A margem de lucro de importação para o contrato de cobre da SHFE do mês corrente variou de uma perda de 470–390 yuans/tonelada.
Intradiariamente, tanto o sentimento de compra quanto de venda aumentaram significativamente. O sentimento de venda de cátodo de cobre na região de Xangai foi de 2,77, alta de 0,68 em relação à semana anterior, enquanto o sentimento de compra foi de 2,55, alta de 0,47. No início da sessão da manhã, os fornecedores mostraram forte sentimento de observação. Cobre de qualidade padrão foi cotado com desconto de 250–150 yuans/tonelada, com Jinchuan isa, Jinguan e Zhongtiaoshan cotados com desconto de 240–220 yuans/tonelada. Cobre de alta qualidade de Guixi e Jinchuan (chapa), devido à escassa oferta, teve cotações firmes com desconto de 110–60 yuans/tonelada, com Jinchuan (chapa) negociado com desconto de 110 yuans/tonelada. Entrando na segunda sessão, com o aumento da oferta no mercado, os fornecedores baixaram ainda mais os preços. Cobre de alta qualidade foi cotado com desconto de 100–110 yuans/tonelada. Cobre de qualidade padrão foi cotado com desconto de 300–200 yuans/tonelada. Entre eles, Xiangguang, devido à escassa oferta, foi cotado com desconto de 200 yuans/tonelada, enquanto Zhongtiaoshan e Yuguang foram negociados com desconto de 300–260 yuans/tonelada. Cobre SX-EW de Mianmar foi cotado com desconto de 320–300 yuans/tonelada, e marcas não registradas foram negociadas com desconto de 450–400 yuans/tonelada.
Perspetivas para amanhã: hoje foi o primeiro dia de negociação após o rollover do contrato de cobre 2603 da SHFE, levando a um ajuste significativo nas cotações à vista devido à mudança de contrato. Do desempenho real do mercado, tanto a oferta quanto a demanda apresentaram sinais de recuperação. Do lado da oferta, as cargas travadas durante a janela anterior de importação aberta continuaram a suprir o mercado doméstico, somadas à liberação gradual dos warrants não correspondidos para entrega, mantendo a oferta circulante geral em níveis elevados. Do lado da demanda, com o término do feriado do Ano Novo Chinês, algumas empresas downstream retomaram a produção e gradualmente entraram no mercado para consultas e compras. O sentimento de compra e venda intradiário recuperou-se significativamente em relação ao dia de negociação anterior. Vale notar que, embora oferta e demanda estejam se recuperando simultaneamente, a liberação dos incrementos de oferta é mais direta, especialmente o escoamento dos warrants não correspondidos para entrega, o que exercerá pressão sobre os prêmios/descontos à vista. Paralelamente, a estrutura de contango em meses futuros indica que os fornecedores ainda têm intenção de enviar cargas para os armazéns de entrega em meses distantes, o que desviará parte das cargas disponíveis à vista e dará algum suporte ao nível de desconto. No geral, o mercado está na fase inicial de reequilíbrio entre oferta e demanda pós-feriado, e os descontos à vista devem permanecer sob pressão amanhã.
