As empresas de ligas ainda não retomaram as operações, e o mercado permanece predominantemente fraco. [Comentário Matinal da SMM sobre Liga de Alumínio Fundido]

2.25 Comentário Matinal da Liga de Alumínio Fundido SMM

Futuros: O contrato mais negociado de liga de alumínio fundido AD2604 encerrou a sessão noturna a 22.275 iuanes/tonelada, com queda de 45 iuanes/tonelada, ou 0,20%, em relação ao dia anterior. Abriu a 22.305 iuanes/tonelada, atingindo um máximo de 22.435 iuanes/tonelada e um mínimo de 22.235 iuanes/tonelada. O volume negociado foi de 1.471 lotes (-4.000), e os contratos em aberto totalizaram 11.534 lotes (-6), mostrando um padrão de volume reduzido e diminuição de posições em aberto. Todas as três linhas estão na faixa neutra-alta de 50-80, com a linha J ligeiramente acima das linhas K e D, indicando momentum moderado no curto prazo, mas sem entrar ainda em território de sobrecompra. Recentemente, as linhas K e D formaram um cruzamento de ouro e divergiram para cima, sugerindo uma tendência de alta no curto prazo, mas é necessário cautela contra a pressão de ajuste de um possível recuo da linha J.

Relatório de Base (Spot-Futuros): De acordo com dados da SMM, em 24 de fevereiro, o preço spot da SMM ADC12 estava com um prêmio teórico de 1.375 iuanes/tonelada em relação ao preço de fechamento do contrato mais negociado de liga de alumínio fundido (AD2604) às 10:15.

Relatório de Warrants: Dados da SHFE mostraram que, em 24 de fevereiro, o total de warrants registrados para liga de alumínio fundido foi de 67.506 toneladas, um aumento de 1.140 toneladas em relação ao dia anterior. Por região, os warrants registrados totais foram: Xangai (6.490 t, inalterado), Cantão (23.000 t, queda de 181 t), Jiangsu (9.252 t, aumento de 721 t), Zhejiang (22.757 t, aumento de 630 t), Chongqing (4.654 t, queda de 30 t) e Sichuan (1.353 t, inalterado).

Lado da sucata de alumínio: Os preços spot do alumínio primário subiram ontem em comparação com o último dia de negociação antes do feriado do Ano Novo Chinês, com o preço spot da SMM A00 fechando a 23.390 iuanes/tonelada. Os preços de mercado de sucata de alumínio seguiram a alta no geral hoje. UBC enfardado foi oferecido principalmente a 16.800-17.250 iuanes/tonelada (impostos excluídos), enquanto a sucata tensa de alumínio fragmentada (precificada com base no teor de alumínio) foi oferecida principalmente a 19.100-19.800 iuanes/tonelada (impostos excluídos). Em termos de diferenças de preço, em 24 de fevereiro, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan foi de 3.475 iuanes/tonelada, e a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata tensa de alumínio fragmentada foi de 2.669 iuanes/tonelada. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio se mantenha em níveis elevados esta semana, com a procura a jusante pouco propensa a recuperar rapidamente. A faixa principal para a sucata de alumínio fragmentada (cotada com base no teor de alumínio) deverá continuar a flutuar em torno de 19.000-19.800 yuans/tonelada (sem impostos). Algumas sucateiras e empresas de aproveitamento de sucata ainda não retomaram as operações após o feriado, limitando a reciclagem de nova sucata. A libertação limitada da oferta, aliada aos preços elevados do alumínio, oferece suporte de base para os preços da sucata de alumínio. No entanto, a procura a jusante registou uma queda em relação a janeiro, e espera-se que as transações no mercado permaneçam fracas. A curto prazo, persiste o impasse entre oferta e procura, com fundamentos fracos em ambos os lados, sendo as transações impulsionadas principalmente por necessidades rígidas de reabastecimento. Deve ser dada atenção ao ritmo de retoma pós-feriado nas empresas de transformação a jusante, sendo necessária cautela, uma vez que as expectativas de reinício pós-feriado podem reacender o sentimento do mercado e os fluxos financeiros, potencialmente elevando os preços do alumínio e mantendo a atividade comercial no mercado de sucata de alumínio fraca.

Silício Metálico: (1) Preço: Após o Ano Novo Chinês, o sentimento de expectativa no mercado era forte. As cotações das empresas de silício mantiveram-se basicamente estáveis em comparação com o período pré-feriado. Ontem, o silício #553 por sopro de oxigénio do SMM no leste da China situava-se entre 9.200-9.400 yuans/tonelada, e o silício #441 entre 9.300-9.600 yuans/tonelada. O contrato futuro mais transacionado flutuou em torno de 8.350-8.450 yuans/tonelada, com alguns operadores a reportarem um ligeiro fortalecimento do diferencial de preços entre o físico e o futuro. No primeiro dia após o feriado, o mercado caracterizou-se principalmente por consultas, com transações físicas limitadas. (2) Produção: Devido a cortes parciais de produção e menos dias de atividade, a produção de silício metálico em fevereiro registou um declínio significativo em relação ao mês anterior. Após o Ano Novo Chinês, a taxa de utilização das empresas de silício manteve-se basicamente estável em comparação com o período pré-feriado. O momento da retoma da capacidade reduzida das empresas de topo permanece incerto, sendo necessário acompanhar as alterações subsequentes na taxa de utilização da indústria.

Mercado Internacional: No que diz respeito às importações, as cotações internacionais do ADC12 subiram ligeiramente para a faixa de 2.850-2.910 dólares/tonelada. Com a valorização do yuan face ao dólar norte-americano, a margem de lucro imediata das importações expandiu-se para cerca de 300 yuans/tonelada.

Sumário: Na terça-feira, a SMM aumentou o preço do ADC12 em 100 yuans por tonelada para 23.750 yuans por tonelada. No primeiro dia após o feriado, o mercado futuro apresentou um desempenho relativamente forte, levando a uma recuperação no sentimento do mercado. No entanto, houve um certo grau de divergência nas cotações das empresas de alumínio secundário. Algumas empresas, considerando que as operações a jusante não haviam sido totalmente retomadas, mantiveram as faixas de cotação pré-feriado e adotaram uma postura de espera; outras aumentaram seus preços em 100 yuans por tonelada. O ambiente de consultas no mercado gradualmente se recuperou, mas as transações reais permaneceram baixas, com o mercado ainda principalmente em modo de espera. Dado que o período de paralisação das fábricas de alumínio secundário este ano foi ligeiramente maior do que no ano passado, com a maioria das empresas retomando as operações entre o oitavo e o décimo quinto dia do primeiro mês lunar, o ritmo de liberação da oferta na primeira semana após o feriado deve ser lento, fornecendo um suporte temporário para os preços. No entanto, a recuperação no lado da demanda tende a ser mais gradual, e até que os pedidos finais mostrem um aumento significativo, as compras a jusante permanecerão cautelosas e baseadas na necessidade. O lado dos custos precisa monitorar continuamente as flutuações nos preços de sucata de alumínio, cobre, silício e outros materiais auxiliares. A tendência do alumínio primário continua sendo uma variável chave afetando o sentimento do mercado e o centro de preços. No geral, no início do período pós-feriado, o preço do ADC12 provavelmente continuará o padrão de movimento lateral visto antes do feriado. A direção subsequente dependerá do equilíbrio entre oferta e demanda após o retorno total da produção e do desempenho dos preços do alumínio primário. Se houver uma fase de recombinamento de estoques combinada com um forte desempenho do alumínio primário, há espaço para recuperação dos preços; caso contrário, os preços podem enfrentar uma leve pressão, mas, no geral, ainda se moverão lateralmente.

[Declaração de Fonte de Dados: Além de informações publicamente disponíveis, outros dados são derivados de informações públicas, comunicação de mercado e do banco de dados interno e modelo da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituem aconselhamento para decisões.]