[Análise da SMM] Revisão do Mercado de Cobalto Durante o Feriado do Ano Novo Chinês de 2026 e Perspetivas Pós-Feriado

I. Análise do Preço do Cobalto Durante o Ano Novo Chinês
Durante o feriado do Ano Novo Chinês de 2026 (15 a 23 de fevereiro), a negociação noturna de cobalto refinado doméstico registrou uma ligeira recuperação dos preços em relação às mínimas anteriores. O mercado a vista esteve relativamente parado devido à suspensão da logística. Os preços internacionais apresentaram divergência: a extremidade inferior do cobalto refinado de grau padrão manteve-se estável, enquanto a extremidade superior aumentou US$ 0,1/lb; ambas as extremidades (inferior e superior) do cobalto refinado de grau para liga subiram US$ 0,3/lb e US$ 0,4/lb, respetivamente. Os preços do hidróxido de cobalto CIF China mantiveram-se estáveis.

II. Dinâmicas de Mercado
A escassez de combustível em Cuba forçará a Sherritt a suspender as operações de níquel-cobalto: Devido ao contínuo aperto no fornecimento de combustível em Cuba, a Sherritt International Corp. planeia suspender as operações de mineração e processamento no seu projeto conjunto de níquel-cobalto de Moa e já reduziu as operações antecipadamente, esperando-se a suspensão a curto prazo. A manutenção planeada será realizada durante a paragem. A incapacidade de garantir entregas de combustível é a causa direta da suspensão; a empresa está a comunicar com as partes relevantes e a avaliar fontes alternativas de abastecimento. O projeto, em parceria com a estatal General Nickel Company SA, normalmente envia produtos semiacabados para uma refinaria em Alberta, Canadá, que tem uma capacidade integrada de aproximadamente 38.200 toneladas. No entanto, esta produção representa uma parcela relativamente pequena da oferta global de níquel, pelo que o impacto no mercado internacional é limitado, embora afete as finanças da empresa e a economia de Cuba. Entretanto, a Energas SA, uma joint venture energética na qual a Sherritt detém um terço da participação, continua a operar normalmente, fornecendo gás natural para geração de energia à rede elétrica de Cuba, não afetada por este incidente. No geral, a suspensão reflete as limitações diretas da longa crise económica e energética de Cuba sobre os projetos industriais. Projeto de níquel-cobalto da Sumitomo em Madagáscar encerra devido a danos causados por ciclone: A Sumitomo Corporation do Japão declarou em 18 de fevereiro que o seu projeto de níquel-cobalto Ambatovy em Madagáscar foi encerrado após o ciclone tropical Ghezani atingir a ilha na semana passada, causando danos nas instalações. As operações foram suspensas imediatamente assim que os sinais do ciclone se tornaram aparentes, tendo a segurança como prioridade máxima, afirmou a empresa num comunicado. Acrescentou que está em curso uma avaliação detalhada dos danos, incluindo as condições dos equipamentos e o impacto nas receitas. A Sumitomo trabalhará para identificar a extensão das perdas o mais rapidamente possível e colaborará com as partes relevantes para implementar medidas adequadas de recuperação e reconstrução, adiantou ainda o comunicado. Um porta-voz da empresa disse que o calendário para o reinício das operações está por determinar e que a avaliação da extensão dos danos deverá levar várias semanas. A Ambatovy é detida pela Sumitomo, em conjunto com a estatal Korea Mine Rehabilitation and Mineral Resources Corp (KOMIR), tendo produzido aproximadamente 28.000 toneladas de níquel e cerca de 2.500 toneladas de cobalto em 2024.

III. Perspetivas Após o Feriado
Do lado da oferta, as matérias-primas de cobalto da República Democrática do Congo ainda não conseguem ser repostas a curto prazo, e as empresas enfrentam pressão devido à escassez de matérias-primas. Somado a isso, a paralisação da produção em algumas empresas durante o feriado do Ano Novo Chinês levou à redução dos planos de produção. Espera-se que a produção de cobalto refinado em fevereiro permaneça baixa, e prevê-se que a oferta geral de sais de cobalto diminua ligeiramente. Do lado da procura, antes do Ano Novo Chinês, algumas empresas de precursores de cátodos ternários a jusante demonstraram maior disposição para comprar e fizeram consultas ativas devido a preocupações com o aumento dos preços do sulfato de cobalto após o feriado. No entanto, como a logística estava prestes a parar naquela altura, as transações reais foram relativamente limitadas. Com a retomada da logística após o feriado e as empresas a jusante a retomarem gradualmente a produção e a reabastecerem os stocks, espera-se que a procura seja libertada progressivamente. Perspetivando o futuro, num contexto de contínuo suporte dos custos das matérias-primas, aperto faseado da oferta e recuperação faseada da procura, espera-se que os preços do cobalto refinado e dos sais de cobalto retomem uma tendência de alta.