I. Análise do Preço do Níquel Durante o Ano Novo Chinês
Durante o feriado do Ano Novo Chinês de 2026 (15 a 23 de fevereiro), o níquel doméstico da SHFE esteve fechado, enquanto os preços do níquel no exterior da LME apresentaram uma recuperação.
Surto pré-feriado: Antes do feriado, o Ministério da Energia e dos Recursos Minerais da Indonésia anunciou que bloquearia a cota de mineração de minério de níquel do RKAB de 2026 em aproximadamente 260 milhões de toneladas. Impulsionado por esta notícia positiva, o sentimento do mercado tornou-se altista. Em 11 de fevereiro, o níquel da LME chegou a subir para US$ 18.070/tonelada, com o contrato de 3 meses da LME fechando a US$ 17.880/tonelada naquele dia, um aumento de 2,93% em um único dia.
Recuo pós-feriado seguido de recuperação: Após o início do feriado do Ano Novo Chinês (após 16 de fevereiro), o níquel doméstico da SHFE esteve fechado, e a notícia positiva pré-feriado foi digerida. Durante este período, o índice do dólar norte-americano fortaleceu-se ligeiramente, exercendo pressão sobre os preços do níquel da LME, que recuaram. Em 17 de fevereiro, o níquel da LME fechou a US$ 16.830/tonelada, uma queda de 1,81% em relação ao dia de negociação anterior. De 18 a 20 de fevereiro, influenciado por um incidente de deslizamento de terra de rejeitos no parque IMIP da Indonésia, os preços do níquel da LME recuperaram-se visivelmente, mas permaneceram overall voláteis abaixo de US$ 18.000/tonelada.
II. Principais Eventos Macroeconômicos e Desenvolvimentos do Setor
Em 18 de fevereiro, ocorreu um deslizamento de terra em uma barragem de rejeitos no Indonesia Morowali Industrial Park (IMIP), resultando em vítimas. A área afetada suspendeu temporariamente as operações.
Em 20 de fevereiro, a Suprema Corte dos EUA decidiu que a política tarifária anterior do governo Trump era ilegal. Em resposta, o governo Trump rapidamente invocou a "Seção 122" para anunciar uma nova tarifa global de 10%, que foi ainda aumentada para 15% no dia seguinte.
Em termos de geopolítica, as negociações entre EUA e Irã têm sido voláteis. Embora progresso tenha sido feito nas conversas de 17 de fevereiro, desacordos centrais permanecem, e os EUA continuam a escalar ameaças militares, aumentando a incerteza geopolítica.
III. Perspectivas Pós-Feriado
No lado da oferta, devido a menos dias úteis em fevereiro e o feriado do Ano Novo Chinês levando ao fechamento parcial de algumas empresas, os planos de produção foram reduzidos. Espera-se que a produção de níquel refinado em fevereiro diminua cerca de 5% em relação ao mês anterior. No lado da demanda, pós-feriado, à medida que comerciantes e usuários finais retomam a produção, espera-se que as transações de mercado se recuperem gradualmente. Os prêmios à vista do níquel refinado Jinchuan devem permanecer elevados em 8.000–10.000 yuans/tonelada, enquanto os prêmios/descontos à vista do níquel eletrodepositado de produção doméstica devem manter-se na faixa pré-feriado de -400–400 yuans/tonelada, com flutuações relativamente estáveis. Após o feriado do Ano Novo Chinês, espera-se que os preços do níquel entrem em uma fase de amplas oscilações em níveis elevados. No lado negativo, o nível de 130.000 yuans/tonelada para o níquel na SHFE mostra forte resiliência devido à política de aperto de cotas da Indonésia; no lado positivo, a zona acima de 145.000 yuans/tonelada enfrenta forte resistência do alto estoque e da fraca demanda. O intervalo de negociação central para o contrato mais negociado de níquel na SHFE após o feriado é projetado em 130.000–145.000 yuans/tonelada. Os fatores-chave a monitorar incluem se as expectativas de contração da oferta se materializam conforme o esperado, bem como o ritmo de retomada do trabalho a jusante e a força da demanda de reabastecimento.
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