[Análise SMM] Mercado de Produtos Intermediários de Níquel Enfrenta Estagnação de Feriado, Coeficientes Permanecem Inalterados

Durante o feriado do Ano Novo Chinês desta semana, houve poucas transações no mercado de MHP. Do lado da oferta, as fundições a montante já venderam toda a sua oferta do 1º trimestre, e as ofertas do 2º trimestre ainda não foram divulgadas. Embora os comerciantes tenham apresentado ofertas esporádicas, poucos negócios foram concluídos devido à falta de direção clara por parte dos participantes a montante e a jusante. Do lado da procura, algumas fundições de sal de níquel a jusante interromperam a produção para o feriado, enquanto outros produtores em atividade consumiram o stock de matérias-primas, resultando em atividade mínima de aquisição por parte das empresas. Sob o equilíbrio geral apertado entre oferta e procura, os pagáveis por níquel e cobalto do MHP mantiveram-se estáveis em níveis elevados esta semana. Perspetivando, devido às expectativas de que os preços do níquel se mantenham firmes, combinadas com a resistência a jusante aos preços altos, espera-se que os pagáveis por níquel tenham um ligeiro espaço de queda após o feriado, enquanto os pagáveis por cobalto deverão manter-se estáveis em níveis elevados.

O mercado de *mate* de níquel de alto grau manteve um equilíbrio apertado, com os pagáveis inalterados. No futuro, o forte suporte de custos para o *mate* de níquel de alto grau, aliado à intenção firme dos vendedores em manter os preços estáveis, sugere que os pagáveis por níquel deverão manter-se estáveis em níveis elevados.

Quanto ao enxofre, material auxiliar chave, os preços moveram-se de forma estável esta semana, geralmente inalterados em comparação com a semana passada. O comércio de enxofre *spot* em muitas regiões asiáticas estagnou visivelmente devido ao feriado do Ano Novo Chinês, com a maioria dos compradores a adiar as aquisições para março, levando à supressão temporária da procura *spot* em fevereiro. A curto prazo, o mercado está sob pressão do sentimento de feriado, mas à medida que a capacidade de fundição na Indonésia continua a ser liberada e o enxofre permanece uma matéria-prima central para a produção de ácido, o suporte de procura regional a longo prazo mantém-se sólido. Espera-se que os preços continuem a mover-se lateralmente em níveis elevados, com espaço de alta a mais longo prazo.

Em relação aos preços do níquel esta semana, a Indonésia reduziu significativamente a sua quota de RKAB de minério de níquel para 2026 para aproximadamente 250-260 milhões de toneladas, e as expectativas de aperto da oferta permanecem o motor central dos atuais preços do níquel, que subiram em comparação com o mês anterior. Em termos de pagáveis, os preços do níquel para MHP e *mate* de níquel de alto grau aumentaram esta semana, enquanto os preços do cobalto para MHP também subiram.