【Análise SMM】Revisão Semanal do Mercado de Níquel da Indonésia - 13 de fevereiro

Minério de Níquel

Os preços domésticos indonésios do minério de níquel registraram um aumento significativo esta semana. Na primeira metade de fevereiro, o Preço de Referência do Minério de Níquel da Indonésia (HPM) foi fixado em US$ 17,774 por tonelada métrica seca (tms), representando um aumento de 8,2% em relação ao mês anterior. De acordo com dados da SMM sobre os prêmios do minério de níquel indonésio, os prêmios médios para o minério de laterita de níquel com teores de 1,4%, 1,5% e 1,6% foram relatados em US$ 25, US$ 29 e US$ 29,5 por tms, respectivamente, mantendo-se estáveis em comparação com a semana anterior. Vale destacar que o preço entregue (CIF) para o minério com teor de 1,6% atingiu US$ 59,4–US$ 62,4 por tonelada métrica úmida. Este fortalecimento duplo, tanto do preço de referência quanto dos prêmios, reflete uma liberação da demanda de reabastecimento das fundições e expectativas pessimistas em relação às reduções de cotas do RKAB; entretanto, o preço de entrega para o minério hidrometalúrgico com teor de 1,3% também aumentou ligeiramente para US$ 23–US$ 25 por tms.

• Minério Pirometalúrgico:

Sob a perspectiva dos fundamentos de oferta e demanda, embora as chuvas tenham diminuído e o teor de umidade do minério tenha reduzido para o minério pirometalúrgico, o crescimento da oferta permanece limitado devido às inspeções contínuas da força-tarefa florestal. Além disso, a verificação MOMS para vários mineiros ainda está bloqueada, o que impede que esses mineiros realizem mais vendas. Isso levou algumas fundições de NPI a intensificarem as compras este mês para se protegerem contra as incertezas das cotas.

• Minério Hidrometalúrgico

A oferta no mercado é relativamente ampla, a entrada em operação de nova capacidade de MHP, combinada com a crescente demanda das ilhas exteriores, levou a uma recuperação significativa na demanda geral.

Quanto à perspectiva de preços, espera-se que as ligeiras flutuações no preço de referência indonésio tenham um impacto mínimo. No curto prazo, influenciadas pelas expectativas de reduções do RKAB de várias minas líderes, espera-se que as fundições elevem ainda mais os prêmios do minério de níquel para garantir matéria-prima e assegurar a oferta do mercado. Na frente política, o mercado acompanha atentamente as cotas do RKAB de minério de níquel para 2026, divulgadas pelo Ministério da Energia e Recursos Minerais (ESDM) da Indonésia em 10 de fevereiro. O Diretor-Geral Tri Winarno confirmou que a produção aprovada para este ano está limitada a apenas 260 a 270 milhões de toneladas. Esta tendência de aperto é particularmente evidente em projetos-chave; de acordo com notícias oficiais da Eramet, a Weda Bay Nickel (WBN) recebeu uma cota inicial de apenas 12 milhões de tms, uma redução drástica em relação aos 42 milhões de tms do ano passado.

Ferro-Níquel

"Suporte de custos combinado com expectativas altistas leva a um aquecimento das negociações pré-feriado no ferro-níquel de alto teor"

O preço médio do Ferro-Níquel 10-12% da SMM subiu 9,6 RMB por unidade de níquel em relação à semana anterior, para 1045,4 RMB por unidade de níquel (ex-fábrica, impostos incluídos), enquanto o índice FOB do NPI da Indonésia aumentou US$ 1,81 por unidade de níquel para US$ 133,01 por unidade de níquel. Esta semana, o mercado de ferro-níquel de alto teor mostrou uma tendência de operação estável no início da semana e foi apoiado pelo sentimento macro no final da semana. A atividade do mercado recuperou novamente nos últimos dias de negociação antes do Festival da Primavera. Do lado da oferta, embora as flutuações do preço do níquel esta semana não tenham superado o pico anterior, sob a influência da implementação da notícia da cota do RKAB da Indonésia, a expectativa de oferta apertada impulsionou significativamente o preço do minério e, com o suporte dos custos, as fundições mantiveram visões altistas e suas cotações permaneceram firmes. Do lado da demanda, com a aproximação do feriado do Festival da Primavera, os laminadores a jusante concluíram seus estoques, dificultando a liberação da demanda real. No entanto, devido à notícia da cota desencadeando expectativas altistas após o feriado, a demanda por estocagem de algumas empresas e comerciantes a jusante foi liberada. Nos últimos dias de negociação antes do feriado, as transações no mercado de ferro-gusa de alto níquel tornaram-se ativas novamente, impulsionando o preço a subir mais uma vez. No geral, com a aproximação do feriado do Festival da Primavera, embora o mercado a vista esteja relativamente tranquilo, o suporte de custos e a lógica altista após o feriado permanecem inalterados. Perspectivas para o pós-mercado, com base no preço atual do minério, o custo de produção do ferro-gusa de alto níquel subiu significativamente, e o suporte de custos e a expectativa de curto prazo de oferta apertada no extremo do minério devem impulsionar o preço do ferro-gusa de alto níquel a manter uma tendência de alta após o feriado.