Foco no Acúmulo de Estoques Pós-Feriado em Metais Ferrosos [Relatório Semanal da Cadeia Siderúrgica da SMM]

Previsão para a próxima semana: Foco no acúmulo de estoque após o feriado

Esta semana, os metais ferrosos estavam parados. Não houve notícias macro significativas para perturbar o mercado; embora o índice do dólar americano tenha recuado, levando a um rebote nos metais não ferrosos e no mercado de ações A, os metais ferrosos não seguiram o exemplo. Em vez disso, fundos pessimistas pressionaram o mercado, causando um enfraquecimento nos preços do aço acabado. No mercado spot, a maioria dos mercados entrou em estado de suspensão, com os preços à vista basicamente estáveis e as transações no mercado contraindo-se drasticamente. A curto prazo, de acordo com o acompanhamento da SMM, a produção média diária de ferro-gusa aumentou 15.800 toneladas em relação ao mês anterior esta semana, e ainda há possibilidade de novos aumentos durante o feriado. No entanto, como as siderúrgicas completaram sua recompras pré-feriado, o suporte do lado das matérias-primas é limitado. No lado do aço, com a aproximação do feriado, a demanda contraiu-se rapidamente, enquanto a oferta permanece flexível, levando a um acúmulo acelerado dos cinco principais estoques de aço. No geral, o aço acabado está atualmente em uma fase de negociação em intervalo com limite inferior. Considerando que os fundos estão gradualmente deixando o mercado antes do feriado, o espaço para quedas adicionais de preços é limitado. Após o feriado, o foco estará na extensão do acúmulo de estoques e na força da recuperação da demanda.

Minério de ferro: Flutuações fracas em intervalo esta semana, potencial de rebote após o feriado

Esta semana, os preços do minério de ferro continuaram a flutuar em intervalo, com um ligeiro deslocamento para baixo no centro de preços. Por um lado, as siderúrgicas já completaram em grande parte seu estocagem pré-feriado, e a vontade de compra enfraqueceu significativamente. Embora a produção de ferro-gusa tenha aumentado 15.800 toneladas em relação ao mês anterior, as siderúrgicas consumiram principalmente seus próprios estoques, e as transações fracas do mercado pressionaram os preços. Por outro lado, o impacto do ciclone nos embarques australianos ainda não foi sentido, e os embarques globais subiram 13,3% em relação ao mês anterior, mantendo a alta pressão do lado da oferta. Os estoques portuários, embora temporariamente em declínio, permanecem em níveis muito altos. Como resultado, tanto os preços futuros quanto os preços à vista continuaram a cair ligeiramente esta semana. Na perspectiva das cargas spot portuárias, o preço médio semanal dos finos PB nos portos de Shandong caiu 10-15 yuans/tonelada em relação ao mês anterior. Na primeira semana após o feriado, no lado da oferta, os embarques da Austrália e do Brasil podem ser afetados por interrupções climáticas, potencialmente levando a um declínio temporário nos embarques globais de minério de ferro. No lado da demanda, de acordo com a pesquisa da SMM, os altos-fornos ainda estão em processo de retomada da produção, e espera-se que a produção de ferro-gusa continue a aumentar ligeiramente. Dado que as siderúrgicas consumiram principalmente seus estoques durante o feriado, há algum espaço para reestocagem após o feriado, e a demanda geral por minério de ferro deve crescer. Da perspectiva macro, as Duas Sessões ocorrerão no início de março, e o mercado ainda mantém expectativas por políticas pró-crescimento, o que pode melhorar o sentimento. No entanto, dois riscos precisam ser observados: um é a potencial ruptura de preço após as negociações de contratos de longo prazo, e o outro é o risco de aumento da pressão sobre os estoques de aço acabado se a recuperação da demanda final pós-feriado ficar abaixo das expectativas. No geral, a SMM espera que os preços do minério de ferro tenham chance de se recuperar após o feriado, mas o rebote pode ser limitado.

Coque: Expectativas de mercado continuam fracas, preços do coque podem cair após o feriado

No lado da oferta, os custos de coqueificação diminuíram esta semana, e os lucros dos produtores de coque aumentaram ligeiramente, com os níveis de produção globais mantendo-se estáveis. No entanto, com a aproximação do Festival da Primavera, o transporte de carga está dificultado, e com o reabastecimento a jusante maioritariamente concluído, alguns produtores de coque estão a enfrentar dificuldades nas expedições, levando a um acúmulo de stocks de coque. No lado da procura, após reabastecimento contínuo, os stocks de coque das siderúrgicas estão maioritariamente em níveis elevados, e a vontade de reabastecer antes do feriado é baixa, com compras realizadas conforme a necessidade. Em termos de matérias-primas, esta semana sendo a última antes do Festival da Primavera, as inspeções de segurança nas minas de carvão tornaram-se mais rigorosas, e algumas minas suspenderam temporariamente as operações, mantendo a oferta de carvão coqueificante apertada. No entanto, o entusiasmo de compra a jusante diminuiu, e a atmosfera de negociação no mercado tornou-se gradualmente lenta, com os preços do carvão coqueificante mostrando uma estabilidade fraca. Perspetivando, o mercado geral tem uma expectativa baixista para o período pós-feriado, e os stocks de coque nos produtores podem continuar a acumular durante o feriado. Mesmo que haja alguma procura de reabastecimento após o feriado, as expectativas de mercado para o coque permanecem fracas. Portanto, espera-se que o mercado de coque continue deprimido após o feriado, com uma possibilidade de diminuição de preços.

Sucata de aço: Oferta e procura enfraqueceram antes do feriado, preços da sucata de aço flutuaram dentro de um intervalo

No lado da oferta, com a aproximação do Festival da Primavera, as bases de processamento de sucata de aço encerraram gradualmente, e a migração do Festival da Primavera levou a uma capacidade de transporte apertada e custos de frete crescentes, reduzindo significativamente a eficiência da circulação de recursos. A chegada de sucata de aço nas principais regiões diminuiu notavelmente. No lado da procura, as siderúrgicas domésticas de forno elétrico entraram num período de paragem concentrada para o Festival da Primavera, com 38 fornos elétricos adicionais a encerrarem esta semana, levando a um declínio rápido na taxa de operação dos fornos elétricos e a uma queda significativa na procura de sucata de aço. Perspetivando, o mercado de sucata de aço manterá um padrão de dupla fraqueza tanto na oferta como na procura, com uma diminuição significativa na liquidez geral, e espera-se que os preços continuem a flutuar dentro de um intervalo.

Aço para armadura: Negociantes de férias, mercado fechado, preços pós-feriado podem ter um "bom início"

Esta semana, os preços do aço para armadura consolidaram-se, com o preço médio nacional em 3.139 iuanes/tonelada, uma queda de 1 iuane/tonelada em relação ao mês anterior. No lado da oferta, após o Pequeno Ano Novo, os fornos a arco elétrico no sul e no norte entraram no período de paralisação anual, com as retomadas de produção programadas para começar por volta do décimo dia do primeiro mês lunar. As siderúrgicas com altos-fornos reduziram ligeiramente as cargas de produção devido à estagnação da demanda do mercado durante o feriado, resultando numa pequena diminuição na produção geral. No lado da demanda, os negociantes já começaram as férias, e as transações pararam. Os negociantes retomarão o trabalho por volta do oitavo dia do primeiro mês lunar, enquanto os canteiros de obras retomarão após o Festival das Lanternas, sendo provável que as compras especulativas dominem as aquisições iniciais. Em termos de estoque, tanto os inventários das fábricas quanto os sociais estão numa fase sazonal de acumulação. O armazenamento de inverno deste ano foi moderado, e o risco de acumulação de estoque pós-feriado é administrável. Além disso, devido às restrições de transporte durante o feriado, alguns recursos acumular-se-ão temporariamente nas fábricas, e após o reinício da logística, as siderúrgicas acelerarão a transferência desses recursos para o mercado. No geral, o mercado pós-feriado será impulsionado pelo sentimento. Com as Duas Sessões agendadas para o início de março, espera-se alguma especulação no mercado, e os preços à vista podem ter um bom início.

Bobina laminada a quente: Demanda de reabastecimento pós-feriado pode começar gradualmente, preços da bobina laminada a quente têm espaço para ligeiro aumento

Esta semana, os preços da bobina laminada a quente flutuaram em baixa, e como foi a última semana antes do Festival da Primavera, a maioria dos participantes do mercado já estava de férias, levando a um mercado frio com poucas transações reais. No lado da oferta, a manutenção pré-feriado diminuiu, e esta semana, a produção de bobina laminada a quente nas siderúrgicas mostrou um ligeiro aumento. No lado da demanda, a atmosfera de transação do mercado manteve-se fria, e a demanda aparente continuou a enfraquecer, com as siderúrgicas a jusante tendo concluído o reabastecimento pré-feriado. Em termos de estoque, as estatísticas da SMM mostram que o estoque social nacional de bobina laminada a quente em 86 armazéns (amostra grande) foi de 4,237 milhões de toneladas, um aumento de 195.700 toneladas ou 4,84% em relação ao mês anterior. Na última semana antes do feriado, a acumulação de estoque social nacional expandiu-se significativamente. Por região, exceto por uma ligeira diminuição no mercado do Nordeste, todos os outros mercados registaram acumulação de estoque. No lado dos custos, os preços do carvão coque mantiveram-se estáveis antes do feriado, enquanto os preços do minério de ferro deslocaram-se ligeiramente para baixo devido à fraca demanda, resultando em suporte de custos insuficiente. Perspetivando, a demanda de reabastecimento pós-feriado na cadeia industrial a jusante pode começar gradualmente, mas o mercado também está preocupado com a fraca libertação de demanda após o feriado. Portanto, os preços da bobina laminada a quente podem aumentar apenas ligeiramente, e espera-se que o contrato mais negociado de bobina laminada a quente opere dentro do intervalo de 3.190-3.270 após o feriado.

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