Negociação de Cobre na SHFE Quase Paralisada Antes do Feriado, Enfrenta Pressão de Importação Após o Feriado, Descontos no Mercado Físico Permanecem Sob Pressão [Cobre à Vista da SMM Xangai]

Notícias da SMM de 13 de fevereiro:

Hoje, os preços à vista do cátodo de cobre nº 1 da SMM em relação ao contrato de fevereiro de 2026 variaram de um desconto de 50 yuans/tonelada a um prêmio de 50 yuans/tonelada, com o preço médio à par, um aumento de 60 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços do cátodo de cobre nº 1 da SMM foram de 100.050-100.420 yuans/tonelada. De manhã, o contrato de cobre da SHFE de fevereiro de 2026 mostrou uma tendência de alta após um ligeiro declínio, abrindo a 100.160 yuans/tonelada. Após a abertura, o preço aumentou, flutuando entre 100.090 yuans/tonelada e 100.480 yuans/tonelada, fechando a 100.400 yuans/tonelada. O spread a termo para o próximo mês foi de 500-400 yuans/tonelada, e a margem de lucro de importação para os contratos à vista de cobre da SHFE estava em prejuízo de 610-470 yuans/tonelada.

O sentimento de compra e venda intradiário diminuiu, com o sentimento de venda de cobre eletrolítico em Xangai em 2,15, uma queda de 0,07 em relação ao mês anterior, e o sentimento de compra em 2,12, uma queda de 0,10 em relação ao mês anterior. No início da sessão da manhã, apenas alguns fornecedores cotaram cobre de qualidade padrão Jinguan e Tiefeng com um desconto de 50-20 yuans/tonelada. No segundo período, algumas empresas tiveram demanda por cobre de alta qualidade, com fornecedores cotando Guixi com um prêmio de 100-150 yuans/tonelada. O preço do cobre de qualidade padrão permaneceu praticamente inalterado, com algumas ordens à vista sendo transacionadas a prêmios mais altos, mas no geral, as transações foram fracas.

Perspetivas para o período pós-feriado, com a aproximação do feriado do Ano Novo Chinês, a participação no mercado continua a diminuir, com a maioria dos fornecedores e empresas a jusante a entrarem gradualmente em estado de feriado, levando a uma atmosfera de negociação geralmente fraca. Do lado da oferta, as remessas com a razão de preço bloqueada durante a janela de importação aberta anteriormente estão a chegar continuamente, resultando num acúmulo significativo de inventário em Xangai. Do lado da procura, devido à aproximação do feriado, a maioria das empresas a jusante já está de licença, levando a um enfraquecimento contínuo da procura de aquisições. Além disso, 24 de fevereiro é o último dia de negociação para o contrato de cobre da SHFE de fevereiro de 2026, e muitos fornecedores optam por manter as suas posições durante o feriado, aguardando a entrega. Alguns fornecedores já começaram a cotar em torno da paridade em relação ao contrato de cobre da SHFE de março de 2026, e espera-se que no primeiro dia de negociação após o feriado, os prêmios à vista do cobre da SHFE comecem altos e depois diminuam. Vale notar que, embora alguns fornecimentos de warrants fiquem bloqueados pela entrega, as chegadas importadas antes e durante o feriado podem impactar as transações à vista. No primeiro dia de negociação após o feriado, como a SMM sempre precifica em relação ao contrato do mês corrente, os prêmios à vista devem ficar em um nível elevado em relação ao contrato do mês corrente, mas é provável que sejam ajustados no segundo dia de negociação. No geral, os prêmios e descontos à vista permanecem sob pressão.