Exportações de Cobre da República Democrática do Congo Aumentam Quase 10%, Cobre da LME e da SHFE Fecham em Queda Acentuada durante a Noite [Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM]

Sexta-feira, 13 de fevereiro de 2026
Futuros: Na sessão overnight, o cobre na LME abriu e atingiu um máximo de US$ 13.300/t. Após flutuar para baixo no início da sessão, o centro dos preços do cobre moveu-se em linha reta para baixo, depois experimentou amplas oscilações, testando uma mínima de US$ 12.787/t, e finalmente fechou a US$ 12.855/t, uma queda de 2,9%. O volume de negócios atingiu 22.100 lotes, e o open interest atingiu 322.000 lotes, uma diminuição de 3.871 lotes em comparação com o dia de negociação anterior, com o desempenho geral indicando redução de posições longas. Na sessão overnight, o contrato mais negociado do cobre na SHFE, 2603, abriu a 102.030 iuanes/t, subiu para um máximo de 102.350 iuanes/t no início da sessão, depois flutuou em um intervalo limitado. Subsequentemente, o centro dos preços do cobre recuou em linha reta para baixo, tocando uma mínima de 99.400 iuanes/t, e finalmente fechou a 100.030 iuanes/t, uma queda de 2,58%. O volume de negócios atingiu 57.700 lotes, e o open interest atingiu 143.000 lotes, uma diminuição de 4.515 lotes em comparação com o dia de negociação anterior, com o desempenho geral indicando redução de posições longas.
[Acta da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Na quarta-feira, 11 de fevereiro, as exportações de cobre da RDC em 2025 cresceram quase 10%. Dados do governo mostraram que as exportações de cobre do país aumentaram para 3,4 milhões de toneladas em 2025, contra 3,1 milhões de toneladas no ano anterior, um aumento de quase 10%. A demanda por cobre disparou impulsionada pela transição para energias limpas e pela indústria de IA. O aperto na oferta levou a um aumento de 40% nos preços do cobre nos últimos 12 meses, com os preços subindo para um recorde histórico acima de US$ 14.500/t até o final de janeiro. De acordo com dados divulgados pelo USGS, a produção de cobre do Chile em 2025 foi de 5,3 milhões de toneladas, permanecendo como o maior produtor mundial de cobre.
À vista:
(1) Xangai: Durante a sessão da manhã de 12 de fevereiro, o contrato de cobre SHFE 2602 mostrou um padrão em forma de W. Abriu a 102.090 iuanes/t, e o preço declinou após a abertura, testando uma mínima de 101.640 iuanes/t. Subsequentemente, o preço gradualmente recuperou a partir da mínima, testando repetidamente 102.270 iuanes/t. Então o preço recuou, testando uma mínima de 101.940 iuanes/t antes de uma ligeira alta. No geral, flutuou entre 101.900 iuanes/t e 102.200 iuanes/t, e até o fechamento, o preço havia subido para 101.950 iuanes/t. O diferencial de preço Contango entre os contratos futuros para o mês diferido estava entre 500 iuanes/t e 400 iuanes/t. A margem de lucro de importação para o mês atual do cobre SHFE estava entre uma perda de 1.070 iuanes/t e 960 iuanes/t. Prêmios/descontos à vista ainda devem enfrentar pressão de baixa. À medida que o feriado do Ano Novo Chinês se aproxima, a participação do mercado continua a declinar, com a maioria dos fornecedores e empresas a jusante gradualmente entrando no período de feriado, levando a uma atividade de negociação geral fraca durante o dia. No lado da oferta, cargas bloqueadas por razão de preço garantidas durante o período anterior quando a janela de importação estava aberta estão chegando continuamente aos portos, resultando em um acúmulo significativo de estoque na área de Xangai durante o dia. No lado da demanda, devido à aproximação do feriado, as empresas a jusante estão geralmente de férias, e a demanda de procurement continua a enfraquecer. No geral, espera-se que o mercado mantenha negociações fracas, e os descontos à vista são previstos para se alargarem ainda mais amanhã.
(2) Cantão: Em 12 de fevereiro, os preços à vista do cátodo de cobre #1 em Cantão contra o contrato do primeiro mês estavam com um desconto de 100 iuanes/t a um prêmio de 20 iuanes/t, com o desconto médio em 40 iuanes/t, acima de 20 iuanes/t em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 180 iuanes/t a 140 iuanes/t, com o desconto médio em 160 iuanes/t, acima de 20 iuanes/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 em Cantão foi de 102.005 iuanes/t, acima de 830 iuanes/t em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 101.885 iuanes/t, acima de 780 iuanes/t. No geral, os consumidores a jusante haviam em grande parte completado o reabastecimento, mas os fornecedores ainda mantinham os preços firmes para as remessas, resultando em negociações gerais fracas.
(3) Cobre Importado: Em 12 de fevereiro, os preços de warrant foram de US$ 26-42/tonelada, QP fevereiro, com o preço médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior; os preços de B/L foram de US$ 28-46/tonelada, QP março, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a US$ 13-21/tonelada, QP março, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. As cotações referiram-se a cargas que chegam em meados a finais de fevereiro.
(4) Cobre Secundário: Às 11h30 de 12 de fevereiro, o preço de fechamento do futuro foi de 101.950 iuanes/tonelada, um aumento de 320 iuanes/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de -60 iuanes/tonelada, uma queda de 10 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior. O preço do cobre sucateado subiu 300 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. O preço do cobre bruto luminoso em Guangdong foi de 89.800-90.000 iuanes/tonelada, um aumento de 300 iuanes/tonelada em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e o cobre sucateado foi de 3.099 iuanes/tonelada, uma queda de 19 iuanes/tonelada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.385 iuanes/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, as empresas de barras de cobre secundário e os pátios de sucata de cobre já haviam entrado quase totalmente no feriado do Ano Novo Chinês, com algumas empresas iniciando suas folgas até amanhã, no máximo.
Preços: No front macroeconômico, Trump afirmou que os EUA e o Irã devem chegar a um acordo ou enfrentar uma situação grave, enquanto Netanyahu expressou otimismo. Enquanto isso, o Secretário do Tesouro dos EUA usou uma investigação do Senado sobre Powell como condição para avançar a nomeação de um novo presidente do Fed. Ao mesmo tempo, com a aproximação do longo feriado do Ano Novo Chinês, os compradores realizaram lucros e o sentimento de aversão ao risco se intensificou, colocando os preços do cobre sob pressão. No lado fundamental, os suprimentos importados e domésticos chegaram sucessivamente aos portos, levando a uma oferta geral mais frouxa no mercado. No lado da demanda, durante os últimos dias de negociação antes do feriado, a atmosfera de negociação no mercado foi fraca, com volume baixo. No geral, como hoje era o último dia de negociação antes do feriado, esperava-se que os preços do cobre flutuassem em uma faixa limitada.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisões. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]