O sentimento macro ainda não mostra melhora significativa, preços do alumínio permanecem estagnados [Análise Semanal do Alumínio pela SMM]

Notícias de 12 de fevereiro da SMM:

Perspectiva macroeconómica, internamente, o sentimento macro geral é positivo, enquanto as expectativas de corte de taxas no exterior recuaram. O Departamento Nacional de Estatísticas (NBS) anunciou que o IPC da China subiu 0,2% em relação ao mês anterior e o PPI aumentou 0,4% em janeiro, aliviando as pressões deflacionárias. No exterior, os EUA adicionaram 130 mil empregos não agrícolas em janeiro, com a taxa de desemprego caindo para 4,3%, e uma revisão anual de baixa de 862 mil. O mercado enfrenta uma contradição entre dados mensais fortes e revisões históricas mais fracas, adiando as expectativas de corte de taxas para meados do ano ou mais tarde; autoridades do Fed dos EUA adotaram uma postura mais hawkish, preferindo manter taxas restritivas, com Trump continuando a pressionar o Fed.

Fundamentalmente, no lado da oferta, projetos domésticos e indonésios de alumínio estão aumentando a produção de forma constante, mas devido a menos dias naturais em fevereiro, a produção geral caiu em relação a janeiro. Internamente, com a aproximação do Ano Novo Chinês, a demanda por matérias-primas a jusante enfraqueceu marginalmente. Somado aos altos preços do alumínio, que suprimem a demanda, a disposição das empresas para fundir lingotes aumentou significativamente, levando a uma proporção menor de alumínio líquido em fevereiro. Embora as retiradas de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo tenham aumentado em relação ao ano anterior esta semana, o estoque social acumulou cerca de 35 mil toneladas em comparação com a quinta-feira passada.

No geral, o sentimento de alta no mercado de metais não ferrosos arrefeceu, somado à pressão de altos estoques, deixando os preços do alumínio em baixa esta semana. Afetados pela data de entrega próxima, os prêmios e descontos do alumínio A00 da SMM foram relatados em -160 yuans/tonelada na quinta-feira, estreitando cerca de 20 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Sem impulso significativo no sentimento macro e com supressão de altos estoques, espera-se que o alumínio da SHFE permaneça em baixa após o Ano Novo Chinês, com uma faixa de preço de 22.800-24.000 yuans/tonelada. Espera-se que o alumínio da LME negocie na faixa de US$ 3.080-3.180/tonelada. Além disso, deve-se atentar ao potencial impacto dos preços crescentes da alumina sobre os preços do alumínio após o feriado.