[Análise SMM] Contração da Oferta e Procura de Eletrólito e Transmissão de Custos em Atraso Levaram a Ligeira Alta de Preços em Janeiro

Em janeiro, o mercado de eletrólitos apresentou um padrão de contração simultânea nos lados da oferta e da procura, com os preços a subir ligeiramente contra a tendência. Isto foi influenciado principalmente por fatores como a diferenciação estrutural na procura final, a transmissão retardada dos custos das matérias-primas e a necessidade de recuperação de lucros das empresas. A indústria encontra-se atualmente numa fase de ajustes faseados de negociação.

Na frente de produção, tanto a oferta como a procura no mercado de eletrólitos mostraram uma tendência de contração em janeiro. Do lado da procura, a procura de mercado exibiu uma diferenciação significativa: o sector de sistemas de armazenamento de energia (ESS) demonstrou resiliência notável, com encomendas a manterem-se robustas, e algumas capacidades recém-commissionadas a entrarem gradualmente na fase de aumento, levando a um ligeiro aumento na produção de células de bateria para armazenamento de energia, o que forneceu algum suporte para a procura de eletrólitos. No entanto, o sector de baterias de potência, como o cenário central de procura para eletrólitos, viu a sua procura de mercado antecipada devido à anterior redução para metade do imposto de compra para veículos de nova energia (NEV), resultando num enfraquecimento significativo das vendas globais de NEV em janeiro. Consequentemente, a procura por baterias de potência foi suprimida e a produção sofreu um certo declínio. Dada a elevada proporção da procura por baterias de potência, o seu declínio teve um efeito de arrasto maior do que a contribuição incremental do sector de ESS, levando finalmente a uma tendência de enfraquecimento na procura global por eletrólitos. Do lado da oferta, as empresas de eletrólitos aderiram geralmente à estratégia de negócio de "produzir com base nas vendas", com planos de produção alinhados de perto com o ritmo de encomendas dos fabricantes de células de bateria a jusante. Diretamente afetadas pela redução global de encomendas dos fabricantes de células a jusante, a taxa de operação na indústria de eletrólitos foi simultaneamente reduzida. A maioria das empresas controlou proativamente as cargas de produção e reduziu a produção, evitando eficazmente riscos de capacidade ociosa e acumulação de inventário. Como resultado, a produção global de eletrólitos diminuiu, formando um equilíbrio oferta-procura caracterizado por "contração da procura seguida de ajuste sincronizado da oferta".

Na frente de preços, os preços dos eletrólitos aumentaram ligeiramente no geral em janeiro, com a força motriz principal a vir do efeito de transmissão retardada dos custos das matérias-primas. Especificamente, em janeiro, influenciado pela transmissão da enfraquecida procura final a jusante, os preços das matérias-primas principais a montante para eletrólitos continuaram a cair. A queda contínua dos preços das matérias-primas suprimiu ainda mais a vontade de compra das empresas de eletrólitos, com a maioria priorizando o consumo de estoques retidos anteriormente. Empresas sem estoque apenas reabasteceram com base na procura rígida, e a procura de aquisição fraca exacerbou ainda mais a tendência de queda nos preços das matérias-primas. Entretanto, os comerciantes do mercado reduziram ativamente os preços para acelerar a recuperação de capital, pressionando ainda mais os preços das matérias-primas no mercado. No entanto, devido ao atraso temporal na transmissão de custos, as matérias-primas utilizadas pelas empresas de eletrólitos para a produção de encomendas este mês foram maioritariamente adquiridas a preços elevados anteriormente, mantendo os custos das matérias-primas em níveis relativamente altos. Além disso, para algumas encomendas assinadas anteriormente, os elevados custos das matérias-primas não foram totalmente transmitidos para os preços dos produtos, resultando em perdas em algumas encomendas. Neste contexto, para aliviar a pressão sobre os lucros e alcançar uma recuperação parcial dos mesmos, as empresas de eletrólitos não ajustaram os preços em sincronia com a atual queda nos custos das matérias-primas. Em vez disso, aumentaram ligeiramente os preços dos eletrólitos para compensar as pressões de custos, acabando por impulsionar um ligeiro aumento nos preços dos eletrólitos em janeiro.

Equipa de Investigação em Novas Energias da SMM

Wang Cong 021-5166-6838

Ma Rui 021-5159-5780

Feng Disheng 021-5166-6714

Lü Yanlin 021-2070-7875

Zhou Zhicheng 021-5166-6711

Xu Mengqi 021-2070-7868

Hu Xuejie 021-2070-7858

Chen Bolin 021-5166-6836

Wang Yizhou 021-5159-5909